Tietoevry Q2-aamutulos: Päähuomion vei Banking-liiketoiminnan mahdollinen irrottaminen ja listaus

Tietoevry kertoi tänään useita mielenkiintoisia asioita. Q2-raportin osalta liikevaihto kasvoi edelleen Tietoevryn kokonaisuudelle vahvasti. Tulos jäi kuitenkin odotuksista palkkainflaation ja kertaerien painamana. Lisäksi yhtiö nosti liikevaihto-ohjeistustaan ja toisti kannattavuusohjeistuksen. Päähuomion tänään vei kuitenkin yhtiön kommentit Banking-liiketoiminnan mahdollisesta irrottamisesta ja pörssilistauksesta. Olemme pitäneet irrottamista jo aikaisemmin mahdollisena ja tämä voisi purkaa kauan jatkunutta aliarvostusta.

Orgaaninen kasvu jatkui vahvana vastatuulista huolimatta

Tietoevryn Q2-liikevaihto kasvoi 2,4 % 739 MEUR:oon ja ylitti meidän 732 MEUR:n ja konsensuksen 733 MEUR:n odotukset. Liikevaihto kasvoi orgaanisesti 5 % (Q1: 5 %), mikä on vahva suoritus Ukrainan sodan vastatuulista huolimatta ja Tietoevryn kokonaisuudelle. Kasvua veti odotetusti Tietoevry Create ja Tietoevry Banking (12 % ja 10 %). Kasvua hidastivat edelleen Tietoevry Industry ja Care (-13 % ja -5 %).

Tulosrivit jäivät odotuksista palkkainflaation ja kertaerien painamana

Kertaeristä oikaistu liikevoitto oli Q2:lla 79 MEUR (Q2’21: 88 MEUR) tai 10,6 % liikevaihdosta. Oikaistu liikevoitto jäi meidän ja konsensuksen 86-88 MEUR:n ennusteista. Tulosta painoi korkea palkkainflaatio. Tietoevry Connectin ja Tietoevry Bankingin toiminnan tehostamisohjelmat etenevät suunnitellusti ja tukevat H2:n tulosta. Yhtiö kertoi myös kiihdyttäneensä toiminnan tehostamista Tietoevry Transform -alueella, jonka odotetaan näkyvän vuoden 2022 loppupuolella. Raportoitua liikevoittoa painoivat myös odotettua suuremmat oikaisuerät (39 MEUR vs. 33 MEUR ennuste), jotka liittyivät Ukrainan sotaan ja Venäjän lopetettuihin toimintoihin. Osakekohtainen tulos oikaistuna kertaeristä oli 0,46 euroa ja jäi alle meidän (0,55) sekä markkinoiden (0,50) euron odotuksien. Isossa kuvassa Tietoevry investoi ja tehostaa jatkuvasti tukeakseen tulevaisuuden kehitystä ja erityisesti palkkainflaatio antaa vastatuulta saavutetuille synergiahyödyille ja jatkuville tehostustoimille.

Yhtiö selvittää Banking-liiketoiminnan irrottamista ja listaamista pörssiin

Tietoevry kertoi päättäneensä käynnistää Tietoevry Banking -liiketoimintaansa koskevan strategisen arvioinnin ja osana prosessia selvittää mahdollisuuksiaan irrottaa liiketoiminta itsenäiseksi yhtiöksi, joka listattaisiin pörssiin. Tavoitteena on Tietoevry Banking -liiketoiminnan kasvun ja kannattavuuden kiihdyttäminen sekä sen strategisen ja taloudellisen joustavuuden lisääminen. Uutinen ei sinänsä tullut yllätyksenä, sillä yhtiön nykyinen strategia mahdollistaa hyvin irrottamisen. Näimme jo aikaisemmin irrottamisen yhtenä aliarvostuksen purkamisen ajurina. Näin uutinen on hyvin tervetullut. Mikäli listautumisen arviointi etenee suotuisasti, Tietoevry pyrkii listaamaan Banking-liiketoiminnan pörssiin vuoden 2023 toisella puoliskolla.

Tietoevry nosti liikevaihto-ohjeistusta

Pohjautuen vahvaan liikevaihdon kasvuun H1:llä (orgaaninen 4,6 %) sekä yhtiön arvioon liikevaihdon kehityksestä H2:lla Tietoevry nosti ohjeistustaan kasvun osalta ja odottaa koko vuoden orgaanisen kasvun olevan 3-5 % (aik. 2–4 %). Lisäksi yhtiö arvioi edelleen koko vuoden oikaistun EBITAn olevan 13,1-13,6 % (2021: 13,0 %). Ennustimme ennen Q2-raporttia liikevaihdon kasvavan orgaanisesti 3,8 % ja EBITA-%:n olevan 13,2 %. Konsensus odotti liikevaihdon kasvavan orgaanisesti 3,7 % ja EBITA-%:n olevan 13,0 %:n.
Näin markkinat käytännössä jo odottivat ohjeistuksen olevan aikaisemman haarukan ylälaidassa ja uuden haarukan keskivaiheilla.