Tikkurila Q4 perjantaina: Luvut ja näkymät jäävät julkisen ostotarjouksen vuoksi sivurooliin
Tikkurila julkistaa Q4-raporttinsa perjantaina 12.2. noin klo 9.00. Raportin luvut ja yhtiön näkymät jäävät tällä kertaa poikkeuksellisesti sivurooliin, sillä PPG Industries on tehnyt Tikkurilan kaikista osakkeista julkisen ostotarjouksen 1,5 miljardin euron valuaatiolla (34,0 euroa per osake). PPG on jo sopinut ostavansa noin 29 % Tikkurilan osakekannasta suoraan yhtiön suurimmilta omistajilta ja alentanut vähimmäishyväksynnän määrän 90 %:sta 66,7 %:iin, minkä vuoksi näemme yrityskaupan toteutumisen lähes varmana. Kommentoimme PPG:n sopimia kauppoja Tikkurilan suurimpien omistajien kanssa aikaisemmin täällä. Tikkurilaa myös havitellut Akzo Nobel totesi tiedotteessaan luopuvansa tarjouskilpailusta PPG:n korotetun ostotarjouksen myötä.
Tikkurila antoi 28.1 ennakkotietoja vuoden 2020 taloudellisista luvuistaan varmistaakseen avointa tiedonsaantia kaikille osakkeenomistajille käynnissä olevan ostotarjousprosessin keskellä. Alustavien (tilintarkastamattomien) ennakkotietojen perusteella vuoden 2020 liikevaihto kasvoi noin 3 % tasolle 582 MEUR (2019: 564 MEUR). Oikaistu liikevoitto kasvoi 38 % ja oli 64,0 MEUR (2019: 46,4 MEUR). Odotamme ennakkotietojen valossa Q4-liikevaihdon kasvaneen 113 MEUR:oon (Q4’19: 108 MEUR) ja yhtiön kausiluonteisesti heikon Q4:n oikaistun liikevoiton olleen -6,5 MEUR (Q4’19: -7,6 MEUR). Ennusteemme koko vuoden 2020 osakekohtaiselle tulokselle on 1,01 euroa (2019: 0,75 euroa). Jos Tikkurilan hallitus päättäisi ehdottaa osingonmaksua tälle keväälle ja se ehtisi tapahtua ennen PPG:n ostotarjouksen toteutumista, vähennettäisiin julkisen ostotarjouksen hinnasta maksetut osingot. Emme kuitenkaan usko Tikkurilan maksavan osinkoa vuodelta 2020 ja olemme vetäneet osinkoennusteemme nollaan sen jälkeen, kun PPG:n ostotarjouksen läpimeno alkoi viime viikolla näyttää melko varmalta.
Annettujen ennakkotietojen perusteella Tikkurila siirtyy uuteen omistukseen hyvässä tuloskunnossa. Vuonna 2020 Tikkurila oli yksi koronapandemian hyötyjistä, kun liikkumisrajoitukset saivat kuluttajat panostamaan kodinparannusprojekteihin ja etenkin kauppa- ja rakennusmaalien kysyntä nousi vahvasti. Yhtiön kannattavuus sai myös tukea väliaikaisilta kustannussäästöitä, jotka painoivat sen kulurakenteen poikkeuksellisen alhaiseksi. Vallitsevan tilanteen vuoksi Q4-raportissa kommentit koskien PPG:n yrityskaupan etenemistä ovat yhtiön toteutuneita numeroita ja vuoden 2021 näkymiä kiinnostavammat. Tikkurilan osakekurssi on hyvin lähellä ostotarjouksen mukaista tasoa ja uskomme yhtiön poistuvan pörssistä tämän kevään aikana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille