Toivo myi omistuksensa datakeskusliiketoiminnasta
Tiivistelmä
- Toivo Group myi kaikki omistamansa E-Heat Oy:n osakkeet 1,97 MEUR:lla, mikä ylitti lievästi niiden hankintahinnan ja vastasi arvioitua käypää arvoa.
- Kauppa poistaa epävarmuuden E-Heatin liiketoimintaan liittyvästä sähköveroluokan muutoksesta ja mahdollistaa Toivon keskittymisen ydinliiketoimintaansa.
- Kaupan vaikutus Toivon ennusteisiin ja sijoitusprofiiliin on vähäinen, mutta se vapauttaa noin 2,4 MEUR pääomaa ja selkeyttää yhtiön rakennetta.
- Toivo jatkaa keskittymistä asuntojen ja yhteiskuntakiinteistöjen kehittämiseen, rakentamiseen, myyntiin ja hallinnointiin, mikä on yhtiön ydinliiketoimintaa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Toivo Group tiedotti perjantaina myyneensä kaikki omistamansa osakkeet osakkuusyhtiö E-Heat Oy:stä. Osakkeiden kauppahinta oli 1,97 MEUR, mikä ylitti hyvin lievästi niiden hankintahinnan ja vastasi täysin arviotamme omistuksen käyvästä arvosta. Lisäksi yhtiö myi kaupan yhteydessä 0,4 MEUR:n vaihtovelkakirjalainasaamisensa. Datakeskusten mahdollinen sähköveroluokan muutos aiheuttaa epävarmuutta E-Heatin liiketoimintaan, ja kauppa poistaa tämän epävarmuuden Toivon osalta. Se myös mahdollistaa keskittymisen jälleen Toivon ydinliiketoimintaan, vapauttaa hieman pääomaa taseesta ja selkeyttää yhtiön sijoitusprofiilia. Toisaalta se poistaa liiketoiminnalta mielenkiintoisen kasvuhaaran. Kaupan vaikutukset ennusteisiimme ja näkemykseemme yhtiöstä ovat vähäiset, ja suhtaudumme siihen melko neutraalisti.
Täysi fokus jälleen ydinliiketoimintaan
Toivo hankki E-Heat-osakkeet vasta viime joulukuussa ja teki esisopimuksen koko liiketoiminnan hankkimisesta viime helmikuussa. Esisopimus ei kuitenkaan päätynyt maaliin asti, koska E-Heatin toimialaan olennaisesti vaikuttavan sähköveroluokan korotuksen lopputulema on edelleen epävarma. Mikäli kaikkien datakeskusten sähköveroluokkaa korotetaan, vaikuttaa se olennaisesti E-Heatin liiketoiminnan kannattavuuteen. Nähdäksemme liiketoiminnasta voi silti saada kannattavaa, mutta sillä on luonnollisesti merkittävä vaikutus yhtiölle hyväksyttävään arvostustasoon. Tämä oli merkittävä syy sille, miksi Toivo päätti nyt vetäytyä E-Heatin liiketoiminnasta. Lisäksi yhtiö kommentoi haluavansa keskittyä puhtaasti ydinliiketoimintaansa eli asuntojen ja yhteiskuntakiinteistöjen kehittämiseen, rakentamiseen, myyntiin ja hallinnointiin. Tämä on mielestämme perusteltua, ja pidimmekin E-Heatin liiketoimintaa melko erillisenä osana Toivon kokonaisuudessa, vaikka toisaalta näemme siinä mielenkiintoisia tulevaisuuden kasvumahdollisuuksia.
Kauppahinta oli neutraali suhteessa osien summa -laskelmaamme
Toivon mukaan osakkeiden myyntihinta ylitti lievästi niiden hankintahinnan, ja yhtiö kirjasi kaupasta pienen positiivisen myyntituoton. Kauppahinta vastasi myös vähemmistölle arvioimaamme käypää arvoa osien summa -laskelmassamme. Toivo myi myös 0,4 MEUR:n vaihtovelkakirjalainasaamisensa. Kaupan jälkeen Toivon vastuulle jäi E-Heat Oy:n pankkilainalle annettu noin 0,67 MEUR:n takaus, jonka vakuudeksi ostaja on asettanut Toivoa turvaavan vastavakuuden.
Kauppa ei aiheuta juurikaan ennustemuutoksia
Yhtiö totesi, ettei kaupalla ole vaikutusta vuoden 2025 ohjeistukseen (liikevoitto 6–11 MEUR). Kaupan vaikutus ennusteisiimme on myös hyvin rajallinen Toivon kokonaisuudessa. Transaktio vapauttaa noin 2,4 MEUR pääomaa ja selkeyttää yhtiön rakennetta, mikä on mielestämme kokonaisuutena positiivista. Toivo on kyennyt nyt käynnistämään uusia rakennushankkeita, ja asteittain paraneva markkinatilanne tarjoaa mielestämme Toivolle lisäinvestointimahdollisuuksia sen ydinmarkkinaan. Irtautuminen selkeyttää mielestämme myös Toivon sijoitusprofiilia.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Toivo on vuonna 2015 perustettu suomalainen kiinteistökehitykseen ja -omistukseen erikoistunut toimija. Yhtiön liiketoimintamalli yhdistää koko kiinteistöliiketoiminnan arvoketjun aina kiinteistökehityksestä rakennuttamiseen ja valmiin kiinteistön omistamiseen, hallinnointiin ja vuokraukseen. Toivo hoitaa omalla tiimillään kiinteistön koko elinkaaren aina raakamaasta vuokrasopimusneuvotteluihin ja kiinteistön ylläpitoon. Kiinteistökehityksessä ja kiinteistöjen omistamisessa yhtiön fokus on asunnoissa, jotka sijaitsevat pk-seudulla, Turussa ja Tampereella. Kiinteistökehitys käsittää asuntojen hankekehityksen, suunnittelun sekä rakennuttamisen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.10.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 39,8 | 54,4 | 71,2 |
| kasvu-% | −8,9 % | 36,6 % | 30,9 % |
| EBIT (oik.) | 4,5 | 7,7 | 11,1 |
| EBIT-% (oik.) | 11,4 % | 14,2 % | 15,6 % |
| EPS (oik.) | 0,01 | 0,06 | 0,10 |
| Osinko | 0,00 | 0,02 | 0,04 |
| Osinko % | 2,2 % | 4,2 % | |
| P/E (oik.) | 82,7 | 15,8 | 9,9 |
| EV/EBITDA | 23,3 | 15,9 | 10,8 |
Foorumin keskustelut
