Uutechnicilta tulosvaroitus - kuluvan vuoden ennusteissa huomattavia laskupaineita
Uutechnic laski aamulla kuluvan vuoden ohjeistustaan. Yhtiö arvioi nyt sen liikevaihdon jäävän edellisvuotta alhaisemmaksi ja liikevoiton olevan edellisen vuoden tasolla. Aikaisemman ohjeistuksen mukaan yhtiö arvioi liikevaihdon kasvavan ja liikevoiton kohenevan viime vuodesta. Viime vuonna Uutechnic teki 36,3 MEUR:n liikevaihdolla 1,0 MEUR:n liikevoiton (ennen PPA-poistoja). Yhtiön mukaan ohjeistuksen laskun taustalla on Japrotekin alkuvuonna toimittamaan projektiin liittynyt materiaalin laatuongelma sekä heikko tilauskanta.
Liikevaihdon osalta ohjeistuksen lasku ei tullut meille suurena yllätyksenä, sillä yhtiö indikoi Säiliöt, Telat ja Putket -liiketoiminnassa (noin 65 % konsernin liikevaihdosta 2016) heikentyneistä tilauskannoista jo Q1:n liiketoimintakatsauksessaan. Yhtiö ei myöskään saanut Q2:lla tiedottamiskynnyksen ylittäviä tilauksia eikä Japrotekissä (konsernin suurin liiketoiminta) keväällä käydyt yt-neuvottelut antaneet hyvää kuvaa lyhyen aikavälin tilauskertymästä ja tilausnäkymistä. Nykyisen ennusteemme mukainen liikevaihdon kasvu oli kuitenkin vielä 6,5 %, joten liikevaihto-ennusteemme tulevat laskemaan selvästi tulosvaroituksen takia. Liikevaihto-ohjeistukseen liittyneestä riskiprofiilista huolimatta tulosohjeistuksen lasku oli meille selkeä pettymys, sillä arvioimme aikaisemmin yhtiön yltävän tuloskasvuun, vaikka liikevaihtoennusteet (ja niiden myötä tulosennusteet) olisivatkin laskeneet, sillä ennakoimme Sekoitinteknologian (kannattavampi osa konsernia) kehittyneen oikeaan suuntaan ja toisaalta vuoden jälkipuoliskolla vertailuluvut ovat erittäin alhaiset karkeasti epäonnistuneen H2’16:n takia. Näistä syistä liikevoittoennusteemme (2016e: EBIT ilman PPA-poistoja 2,0 MEUR) tulee laskemaan merkittävästi yli 50 %. Myös vuoden 2018 ennusteemme tulevat alustavan arviomme mukaan laskemaan tilauskannan kehityksen takia. Rajut ennustemuutokset luovat luonnollisesti selvää painetta myös tavoitehintaamme.
Kokonaisuutena tulosvaroitus korostaa syklisessä projektiliiketoiminnassa operoivan Uutechnicin heikkouksia sijoituskohteena. Kuluva vuosi on myös toinen peräkkäinen, kun konsernin tulos kärsii projekti-ongelmista. Päivitämme näkemyksemme Uutechnicistä maanantaina.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille