Uutechnicin suurimman tytäryhtiön Japrotekin yt-neuvottelut ovat kaksijakoinen signaali
Uutechnic Group tiedotti eilen, että konserniin kuuluva Japrotek käynnistää yt-lain mukaiset neuvottelut. Neuvottelujen perusteena ovat toiminnan uudelleenjärjestelyt sekä taloudelliset ja tuotannolliset syyt. Tavoitteena on saavuttaa 20 %:n parannus yhtiön kilpailukykyyn. Neuvottelut koskevat yhtiön koko henkilöstöä. Mahdolliset irtisanomiset koskevat enintään 15 henkilöä ja mahdolliset lomautukset voivat olla yli 90 päivää. Japrotekin henkilömäärä on 61.
Mielestämme tiedotteen sisältö on kaksijakoinen. Uutechnic kertoi Q1-raportissaan Japrotekin tilauskannan heikentyneen alkuvuodesta muun muassa asiakkaiden hitaan päätöksenteon takia emmekä usko tilauskannan elpyneen toukokuussa. Arviomme mukaan Japrotek ei myöskään ole lähtenyt aggressiiviseen hintakilpailuun tilauksista, mikä on vaikuttanut osaltaan tilauskannan vaisuun kehitykseen. Tilauskannan laskun myötä Japrotekin työkuorma uhkaa painua liian alhaiseksi, minkä takia yhtiön on varauduttava kustannustason keventämiseen kannattavuuspaineiden pienentämiseksi.
Japrotek on Uutechnicin selvästi suurin liiketoiminta (noin 40 % konsernin liikevaihdosta 2016), joten sen kehityksellä on merkittävä vaikutus myös konsernin numeroihin. Japrotekin heikentyneiden liikevaihtonäkymien ja AP-Telan alkuvuoden haasteiden (yt-neuvottelut vuoden vaihteessa) takia olemme jo jossain määrin huolissamme konsernin liikevaihdon kasvua lupaavan liikevaihto-ohjeistuksen kestävyydestä (2016: liikevaihto 36,4 MEUR), jos näiden kahden liiketoiminnan uusien tilausten virta ei parane lähiaikoina. Liikevoiton kasvua (2016: EBIT ennen PPA-poistoja 0,9 MEUR) lupaavan tulosohjeistuksen suhteen olemme sen sijaan yhä luottavaisia, sillä korkeamman marginaaliprofiilin sekoitin-liiketoimintojen (Uutechnic Oy ja Stelzer) myynti vaikuttaa kehittyvän hyvin ja vertailuluvut tuloksen osalta ovat matalat tappiollisen H2’16-tuloksen takia. Japrotekin odotuksia vaisumpi liikevaihtokertymä painaisi kuitenkin väistämättä konsernin tuloskasvunäkymiä. Yt-neuvottelut ovatkin mielestämme negatiivinen signaali osakkeelle lyhyellä tähtäimellä.
Japrotek on kärsinyt kroonisista kannattavuusvaikeuksista 2010-luvulla. Viime vuonna Japrotekin tulos nousi arviomme mukaan lievästi positiiviseksi, mutta parannus tuli suurelta osin liikevaihdon kasvun kautta. Tätä taustaa vasten pidämme lyhyen ajan säästöjen lisäksi Japrotekin rakenteelliseen tuottavuuden parantumiseen tähtääviä yt-neuvotteluja tarpeellisina. Mielestämme Uutechnicin 20 %:n kilpailukykyparannus-tavoitteen osittainenkin toteutuminen parantaisi Japrotekin pitkän aikavälin kilpailuasemaa selvästi, mikä taas tukevoittaisi sekä Japrotekin että koko konsernin tuloksen perustaa. Siten Japrotekin onnistunut tehostaminen olisi mielestämme erittäin tärkeää konsernin pitkän aikavälin kehityskaaren kannalta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille