VAC & Purmo Group Q3: Voimakasta kasvua

Osana Virala Acquisition Companyn (VAC) ja Purmo Groupin sulautumisen täytäntöönpanon valmistelua Purmo julkisti tiistaina Q3-katsauksen ensimmäiseltä kolmelta kvartaaliltaan. Purmo on ollut koko vuoden 2021 kovassa kasvussa ja myös tulostaso on parantunut selvästi. Marginaalit ovat pysyneet vahvan vuoden 2020 tasolla, mikä lupaa hyvää lähivuosien kasvunäkymälle. Hyvän tuloksen myötä yhtiö täsmensi ohjeistustaan ylöspäin vuodelle 2021, vaikka raaka-aineet ja materiaalien saatavuus vielä hieman epävarmuuksia aiheuttaakin. Purmo listautuu Helsingin pörssiin arviolta tammikuussa 2022 ja tulemme seuraamaan yhtiötä listautumisen jälkeen.

Purmo Groupin liikevaihto kasvoi vuoden 2021 kolmen ensimmäisen kvartaalin aikana 28 %:lla noin 621 MEUR:oon (2020 1-9: 485 MEUR). Merkittävään kasvuun johti Purmo Groupin tuotteille jatkunut vahva kysyntä sekä toimitusketjun onnistunut hallinta tiettyjen raaka-aineiden ja komponenttien pulasta huolimatta. Purmo on myös saanut tehtyä tarvittavia hinnankorotuksia ketterästi markkinoilla nopeasti nousevien raaka-ainehintojen (etenkin teräs) vuoksi. Koko vuonna 2021 markkina on elpynyt koronan luomasta kuopasta ja se myös osin selittää kovia kasvulukuja. Vertailtavuus näin vuoteen 2020 ei ole paras mahdollinen, mikä sijoittajien tulisi ottaa huomioon.

Myös tulostaso nousi vahvasti vertailukaudesta. Oikaistu käyttökate nousi 33 % vertailukaudesta noin 81,3 MEUR:oon (2020 1-9: 61,2 MEUR). Myös marginaali nousi 13,1 %:iin vertailukauden 12,6 %:sta. Vuosi 2020 oli kannattavuuden osalta hyvä vuosi esimerkiksi koronan tuomien säästöjen vuoksi, mutta yhtiö on saanut ylläpidettyä vahvaa kannattavuuttaan myös vuonna 2021. Kannattavuuden parannusta tuki yhtiön liiketoiminnan tehostamisohjelma (PGUp). Viime vuoden syyskuusta tämän vuoden kesäkuuhun ylettyneellä tehostamisohjelmalla on pyritty korvaamaan väliaikaiset vuoden 2020 kustannustoimenpiteet pysyvillä noin 20 MEUR:n vuotuisilla säästöillä. Karkeasti absoluuttisesti tulos on käyttökatetasolla noussut juuri 20 MEUR, joten yhtiö on ainakin toistaiseksi onnistunut tavoitteessaan.

Hyvän tuloksen myötä yhtiö täsmensi näkymiään ylöspäin. Yhtiö arvioi nyt tilikauden 2021 oikaistun käyttökatteen olevan yli 97 MEUR. Aikaisemmin oikaistun käyttökatteen odotettiin olevan hieman yli 90 MEUR. Absoluuttisesti tavoite nousi noin 7 %:lla, mutta hieman-sanamuoto myös poistui ohjeistuksesta. Täsmennyksen vuoksi näyttäisi, että haarukka olisi vuodelle 2021 noin 97-100 MEUR, johon myös sijoittajien voi olla hyvä asettaa odotuksensa.

Näkymissä yhtiö korostaa, että vuoden viimeisen kvartaalin tulos tulee olemaan alhaisempi kuin vuonna 2020. Tähän johtaa raaka-aineiden nousseet hinnat ja toimitusketjujen haasteet sekä normalisoituva tilauskanta. Purmo on toistaiseksi kuitenkin onnistunut lieventämään näitä haasteita tehostamisohjelmallaan, ketterillä hinnankorotuksilla ja vahvalla myynnillä.