Vaimeutta Keskon marraskuun myynnissä
Keskon raportoitu ja vertailukelpoinen myynti laski 4 % marraskuussa ja oli yhteensä 998 MEUR. Myynnin laskua veti Rakentamisen ja talotekniikan kauppa (R&T) ja vertailukauden tasolla pysynyt Päivittäistavarakauppa (PT). Autokaupassa nähtiin markkinaa vahvempaa kasvua. Loka-marraskuun toteutuneet myyntiluvut ovat isossa kuvassa linjassa odottamaamme 2 %:n laskuun nähden, eikä välittömille ennustemuutoksille ole tarvetta tässä vaiheessa kvartaalia.
PT-kaupan myynti vaisuhkoa, mutta suurin piirtein odotustemme mukaista
Hyvän lokakuun jälkeen PT-kaupan myynnin kasvu pysähtyi ja toteuma oli vertailukauden tasolla. Myynnin kehitykseen vaikuttivat K-ruokakauppojen tukkutoimitusten ajoittuminen ja hidastunut inflaatio. Tukkumyynti ruokakaupoille pysyi tasaisena vertailukauteen nähden, kun taas toimialan kasvua veti Kespro 5 %:n kasvullaan. Arvioimme Keskon jääneen ruokakaupan markkinakasvusta, mutta Kespron kehittyneen suurin piirtein food service-markkinan myötäisesti. Käyttötavaran myynti laski edellisestä vuodesta, mutta uskomme trendin muuttuvan joulukuun aikana uuden K-Citymarket käyttötavaran -verkkokauppalanseerauksen ansiosta. Loka-marraskuu ovat sujuneet odotustemme mukaisesti ja Q4:n toteuman määrittääkin joulukaupan loppukiri.
R&T-kaupan lasku ei yllättänyt
R&T-kaupan lasku kiihtyi lokakuusta ja raportoitu myynnin muutos oli 10 % negatiivinen. Myynti laski vertailukelpoisesti 12 %. Heikkoa suoritusta selittääkin vaikea rakentamisen markkina Pohjoismaissa, mikä korostuu etenkin Suomessa ja Ruotsissa. Rautakaupan laskettelu jatkui samassa mittakaavassa suhteessa edellisiin kuukausiin, kun sen raportoitu myynti laski 20 % (vertailukelpoisesti 15 %).
Onnisen raportoituja lukuja piristää tehdyt yritysostot, joiden myötä keskitymmekin vertailukelpoiseen kehitykseen. Onnisen 10 %:n vertailukelpoinen lasku kuvastaakin heikon markkinan vaikutusta laadukkaaseen liiketoimintaan. Toteutuneet R&T-kaupan myyntiluvut ovat hyvin linjassa odottamaamme 12 %:n laskuun Q4:lla, sillä uskomme laskun jatkuvan jyrkkänä joulukuussa sekä myös vuoden 2024 aikana.
Autokaupan kasvu markkinaa selvästi parempaa
Keskon Autokaupan myynti jatkui lokakuun tahdissa ja nousi vertailukelpoisesti 13 % edellisvuodesta. Pidämme Keskon Autokaupan kehitystä erittäin positiivisena suorituksena peilattuna Suomen markkinan noin 4 %:n kasvuun. Keskon Autokaupan toimialan 5 %:n kasvun pilaakin Urheilukaupan karu 22 %:n lasku. Urheilukaupan näkymä ei vaikuta piristyneen, mutta laskun pitäisi tulevan vuoden aikana hidastua syvien vertailulukujen myötä. Autokaupan ennusteisiimme kohdistuu pientä nousupainetta, sillä odotamme sen kasvavan vain prosentilla Q4:n aikana. Toisaalta Autoalan tiedotuskeskus odottaa ensirekisteröintien laskun alkavan joulukuussa, mikä saattaa heijastua Keskon joulukuun uusien autojen myynnin kehitykseen. Tarkistamme ennusteemme viimeistään Q4-ennakkokommentin yhteydessä, mutta huomautamme, että Autokaupan osuus konsernin myynnistä on kuitenkin rajallinen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kesko
Kesko on vuonna 1940 perustettu suomalainen kaupan alan toimija. Yhtiö toimii päivittäistavarakaupassa, rakentamisen ja talotekniikan kaupassa sekä autokaupassa. Keskon ketjutoimintaan kuuluu liikkeitä esimerkiksi Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Virossa, Latviassa, Liettuassa ja Puolassa. K-ryhmä on Suomen suurin ja Pohjois-Euroopan suurimpia kaupan alan toimijoita. Yhtiön kotipaikka ja päätoimitilat sijaitsevat Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.10.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 11 808,9 | 11 818,1 | 11 787,6 |
kasvu-% | 4,50 % | 0,08 % | −0,26 % |
EBIT (oik.) | 815,1 | 710,5 | 700,5 |
EBIT-% (oik.) | 6,90 % | 6,01 % | 5,94 % |
EPS (oik.) | 1,53 | 1,28 | 1,23 |
Osinko | 1,08 | 1,00 | 0,94 |
Osinko % | 5,22 % | 5,86 % | 5,49 % |
P/E (oik.) | 13,45 | 13,38 | 13,85 |
EV/EBITDA | 7,78 | 7,69 | 7,50 |