Vaisala Q3 maanantaina - liikevaihto kääntyy kasvu-uralle
Vaisala julkistaa Q3-tuloksensa maanantaina noin klo 14:00. Odotamme Vaisalan liikevaihdon jatkaneen kasvu-uralla Industrial Measurementsin vetämänä. Ennustamme liikevoiton hieman laskeneen vertailukaudesta johtuen korkeammista myynnin ja markkinoinnin panostuksista. Vuoden toinen puolisko on Vaisalalle kausiluonteisesti vahvempi ja suurin osa tuloksesta tehdään kyseisellä vuosipuoliskolla. Pidämme yhtiön kuluvan vuoden tulosohjeistusta varovaisena ja odotamme yhtiön tarkentavan sitä kohti ohjeistushaarukan ylälaitaa loppuvuonna tai mahdollisesti jo Q3-raportissa.
Ennustamme Vaisalan Q3-liikevaihdon kasvaneen 4 % vertailukaudesta 85 MEUR:oon (Q3’16: 82 MEUR). Liikevaihdon kasvun taustalla on Weather and Environment -liiketoiminta-alueen stabiloituminen sekä Industrial Measurementsin vahvana jatkunut kasvu. Vaisalan tilauskanta on tyypillisesti suhteellisen lyhyt (1,5x-2,0x neljänneksen liikevaihto) ja korrelaatio liikevaihdon muutokseen on siksi suhteellisen suuri. Q2’17:n lopussa Weather and Environmentsin tilauskanta oli 6 % vertailukauden yläpuolella ja saadut tilaukset kasvoivat 6 % vertailukaudesta (Q1’17: -5 % ja +27 % v/v). Vastaavat luvut Industrial Measurements -liiketoiminta-alueella olivat +5 % ja +40 % Q2:lla. Näin ollen odotamme yhtiön tuloksen kannalta tärkeimmäksi ajuriksi nousseen Industrial Measurementsin jatkaneen Q3:llä edelleen vahvaa kasvuaan ja liiketoiminta-alueen liikevaihdon kasvaneen Q3:lla 10 % 31,3 MEUR:oon.
Arvioimme Weather and Environmentin bruttokateprosentin nousseen 52 %:iin Q3:lla (Q3’16: 50,7%). Odotamme Industrial Measurementsin bruttokateprosentin nousseen 62 %:iin (Q3’16: 60,3 %) liikevaihdon kasvun kautta tulevien skaalaetujen myötä. Olemme oikaisseet vertailukauden tulosta Vaisalan tekemällä 10,5 MEUR:n ei-kassavirtavaikutteisella arvonalentumisalaskirjauksella. Odotamme kuitenkin myynnin ja markkinoinnin kulujen (oikaistuna alaskirjauksesta) ja T&K kulujen hieman nousseen Q3:lla vertailukaudesta. Näin ollen odotamme oikaistun liikevoiton laskeneen hieman vertailukaudesta 15,0 MEUR:oon (Q3’16: 15,8 MEUR). Osakekohtaisen tuloksen ennustamme laskeneen 0,65 euroon vertailukauden 0,79 eurosta.
Pidämme Vaisalan kuluvan vuoden tulosohjeistusta varovaisena. Yhtiö arvioi vuoden 2017 liikevaihdon olevan 310-340 MEUR ja liiketuloksen 32-42 MEUR. Ohjeistushaarukan leveys on linjassa aikaisempien ohjeistusten kanssa ja kuvaa Vaisalan heikkoa lyhyen aikavälin näkyvyyttä ja suurempien tilauksien ajoituksen merkitystä. Pidämme Q2-raportin ja markkinakommenttien pohjalta entistä todennäköisempänä, että yhtiö tulee tarkentamaan tulosohjeistustaan haarukan yläpäähän loppuvuonna ja mahdollisesti jo Q3-raportissa. Ennustamme kuluvan vuoden liikevaihdon olevan 328 MEUR ja liikevoiton 41 MEUR.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Vaisala on vuonna 1936 perustettu johtava ympäristön ja teollisuuden mittausratkaisuja tarjoava yritys, jota johdetaan pitkäjänteisesti. Vaisala tarjoaa kattavan valikoiman innovatiivisia havainto- ja mittaustuotteita ja palveluja meteorologian, teollisuuden sekä valittujen säästä riippuvaisten toimialojen mittaustarpeisiin. Yhtiön strategiana on toimia ainoastaan korkean arvonluonnin arvoketjun osissa. Vaisalan asiakkaita ovat yksityisen ja julkisen puolen toimijat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.09.2017
| 2016 | 17e | 18e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 319,1 | 327,6 | 343,3 |
| kasvu-% | 0,2 % | 2,7 % | 4,8 % |
| EBIT (oik.) | 35,6 | 41,4 | 46,3 |
| EBIT-% (oik.) | 11,2 % | 12,6 % | 13,5 % |
| EPS (oik.) | 0,88 | 0,87 | 1,03 |
| Osinko | 0,50 | 0,53 | 0,55 |
| Osinko % | 3,0 % | 1,2 % | 1,3 % |
| P/E (oik.) | 19,1 | 49,8 | 42,0 |
| EV/EBITDA | 11,7 | 28,8 | 25,7 |
Foorumin keskustelut
