Vaisala Q4’25 -ennakko: Ennusteissa vaikea loppuvuosi ja nousujohteinen ohjeistus
Tiivistelmä
- Vaisalan Q4'25 liikevaihdon ennustetaan laskevan 3 % vertailukaudesta valuuttavastatuulien ja heikentyneen tilauskannan vuoksi, mutta teollisuuden mittausten liiketoiminta on kasvanut 7 %.
- EBITA-liikevoiton ennustetaan laskevan 25,6 MEUR:oon Q4'25:llä, johtuen erityisesti Sää- ja ympäristöliiketoiminnan heikentymisestä ja valuuttakurssien muutoksista.
- Vuodelle 2026 odotetaan liikevaihdon kasvua 4,1 % ja EBITA:n parantumista 102 MEUR:oon, teollisuuden mittausten ja säädatapalveluiden liiketoiminnan tukemana.
- Valuuttakurssien muutosten arvioidaan vaikuttavan negatiivisesti liikevaihtoon 1,8 %-yksiköllä vuonna 2026, mutta kustannusrakenteen tehostaminen parantaa kannattavuutta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Q4'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 168 | 163 | 164 | 598 | ||
| Bruttokate-% | 56,4 % | 55,9 % | 55,9 % | 55,4 % | ||
| EBITA | 30,3 | 25,6 | 26,0 | 93,8 | ||
| Liikevoitto | 28,0 | 23,4 | 23,9 | 83,9 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,59 | 0,47 | 0,48 | 1,61 | ||
| Osinko/osake | 0,85 | 0,85 | 0,86 | 0,85 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 13,7 % | -2,7 % | -2,3 % | 5,8 % | ||
| EBITA-% | 18,1 % | 15,7 % | 15,9 % | 15,7 % |
Lähde: Inderes & Bloomberg (konsensus, 5 analyytikkoa)
Vaisala raportoi vuoden 2025 tilinpäätöstiedotteen torstaina 12.2. noin klo 9. Arvioimme Q4 tuloksen heikentyvän vahvasta vertailukaudesta mm. valuuttamuutosten ja uusiutuvan energian heikon kysynnän painaessa lukuja. Teollisuuden mittausten kasvu on kuitenkin arviomme mukaan ollut hyvää. Näkymä vuoden 2026 tuloskasvuun on nähdäksemme suotuisa Teollisuuden mittausten ja datapalveluliiketoiminnan kasvun kautta sekä Sää- ja ympäristöliiketoiminta-alueen (S&Y) kustannussäästöjen tukemana.
Vastatuulta valuutoista ja uusiutuvasta energiasta
Arvioimme Vaisalan Q4 liikevaihdon laskeneen hieman (3 %) vertailukaudesta, mikä johtuu valuuttavastatuulista, S&Y:n poikkeuksellisen vahvasta vertailukaudesta sekä vuoden 2025 aikana heikentyneestä tilauskannasta. Ennustamme S&Y:n liikevaihdon laskeneen 9 %, minkä sisällä erityisesti uusiutuva energia -segmentin lidarimyynti on heikentynyt ja toisaalta Xweather-dataliiketoiminta on jatkanut selkeässä kasvussa. Tulosvaikutukseltaan keskeinen Teollisten mittausten liiketoiminta-alue on arviomme mukaan kasvanut Q4:llä 7 % markkinan piristyttyä vuoden 2025 aikana. Arvioimme konsernin orgaanisen kasvun olleen 0 %, minkä lisäksi valuutoista on kohdistunut liikevaihtoon 4 %:n negatiivinen vaikutus ja yrityskaupoista 1 %:n positiivinen vaikutus. Liikevaihdon ennusteemme koko vuodelle 2025 on yhtiön antaman ohjeistuksen keskivaiheilla (590-605 MEUR).
Tulokseen kohdistuu laskupainetta vahvasta vertailukaudesta
Ennustamme konsernin EBITA-liikevoiton Q4:llä laskeneen 25,6 MEUR:oon (Q4’24: 30,3 MEUR). Teollisten mittausten EBITA:n ennustamme kasvaneen 16 MEUR:oon (Q4’24: 14 MEUR) ja S&Y:n EBITA:n arvioimme heikentyneen 10 MEUR:oon (Q4’24: 17 MEUR). Bruttokate-%:n ennusteemme on hieman vertailukautta heikompi, sillä USA:n tullit osaltaan laskevat suhteellista katetta molemmilla liiketoiminta-alueilla. Arvioimme myös valuuttakurssien muutosten aiheuttavan pientä laskupainetta kannattavuuteen. EBITA-ennusteemme koko vuodelle on yhtiön antaman ohjeistuksen keskivaiheilla (90-100 MEUR). Ennustamme osinkoehdotuksen olevan 0,85 euroa per osake (vakaa v/v), mikä vastaisi 53 % osakekohtaisesta tuloksesta (2024: 48 %).
Odotuksissa merkittävää tuloskasvua alkaneelle vuodelle
Ohjeistus vuodelle 2026 lienee raportin keskeisintä antia. Arvioimme liikevaihdon kasvavan 4,1 %:lla 622 MEUR:oon vuonna 2026 ja EBITA:n parantuvan 102 MEUR:oon (2025e: 94 MEUR). Konsensuksen odotukset ovat liikevaihdon osalta aavistuksen alemmat (619 MEUR) ja EBITA:n osalta hieman korkeammat (104 MEUR). Tuloskasvuun vaikuttaa positiivisesti Teollisuuden mittausten vahva vire, mitä osaltaan tukee keskeisistä asiakassegmenteistä mm. datakeskus- ja puolijohdeteollisuus sekä terveysteknologia (mm. lääketeollisuus). Myös S&Y:n säädatapalveluiden liiketoiminta (Xweather) tukee tuloskasvua. S&Y:n muun liikevaihdon lasku sekä valuuttavaikutukset puolestaan painavat liikevaihdon ja tuloksen kasvunäkymiä. Arvioimme valuuttakurssien muutoksilla olevan 1,8 %-yksikön negatiivinen vaikutus liikevaihtoon vuonna 2026. Positiivisena tulosajurina on keskeistä huomioida, että 2025 Q3 tulokseen kohdistui noin 3 MEUR kertaluontoista, mutta oikaisematonta kulua liittyen kustannusrakenteen tehostamiseen. Vuonna 2026 vastaava kulu poistuu ja toteutetut tehostamistoimet vahvistavat vertailukelpoista kannattavuutta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Vaisala on vuonna 1936 perustettu johtava ympäristön ja teollisuuden mittausratkaisuja tarjoava yritys, jota johdetaan pitkäjänteisesti. Vaisala tarjoaa kattavan valikoiman innovatiivisia havainto- ja mittaustuotteita ja palveluja meteorologian, teollisuuden sekä valittujen säästä riippuvaisten toimialojen mittaustarpeisiin. Yhtiön strategiana on toimia ainoastaan korkean arvonluonnin arvoketjun osissa. Vaisalan asiakkaita ovat yksityisen ja julkisen puolen toimijat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.10.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 564,7 | 597,5 | 621,9 |
| kasvu-% | 4,5 % | 5,8 % | 4,1 % |
| EBIT (oik.) | 90,3 | 93,8 | 101,6 |
| EBIT-% (oik.) | 16,0 % | 15,7 % | 16,3 % |
| EPS (oik.) | 1,92 | 1,83 | 2,04 |
| Osinko | 0,85 | 0,85 | 0,90 |
| Osinko % | 1,8 % | 2,0 % | 2,1 % |
| P/E (oik.) | 25,2 | 23,3 | 21,0 |
| EV/EBITDA | 16,8 | 13,9 | 12,6 |
Foorumin keskustelut
