Valoelle uusi rahoitusjärjestely

Liikenteen aurinkoenergiaratkaisuja kehittävä Valoe tiedotti perjantaina uudesta rahoitusjärjestelystä, jolla yhtiö pystyy turvaamaan käyttöpääoman saatavuuden ainakin lähikuukausien ajaksi. Valoe on viime vuosina rahoittanut toimintaansa vastaavan tyyppisillä vaihtovelkakirjalainoilla, jotka voidaan maksaa takaisin omia osakkeita käyttämällä.

Ratkaisulla katetaan lyhyen aikavälin käyttöpääomatarpeita

Valoen mukaan nyt sovittu järjestely tarjoaa turvaa yhtiölle käyttöpääomaa, kunnes Sion-aurinkosähköauton massatuotantosopimuksen allekirjoitus voisi toteutua Q1:n loppupuolella (pidämme toteutumista epävarmana). Lisäksi ratkaisun avulla Valoe lyhentää aiempia lainojaan 1 MEUR:lla. Paketin koko on yhteensä 5 MEUR, mutta ensimmäisen lainaerän nosto on vain 2 MEUR ja myöhempien erien nostamiseen liittyy ehtoja. Arvioimme, että ensimmäinen erä (2 MEUR) riittää lainalyhennyksen lisäksi lähikuukausien käyttöpääomatarpeisiin ja loppu 3 MEUR:n osa riittäisi vuoden 2023 käyttöpääomatarpeiden täyttämiseen ainakin pääosin. Toisaalta mahdollisia merkittäviä investointitarpeita sillä ei todennäköisesti voitaisi kattaa esim. Sion-auton massatuotantoa ajatellen. Rahoituksen myöntäjänä toimii Winance, jonka kanssa Valoe on ennenkin tehnyt vastaavantyyppisiä rahoitussopimuksia.

Järjestely johtaa osakekannan dilutoitumiseen

Valoe on jo useita vuosia rahoittanut itseään vaihtovelkakirjalainoilla, joissa on korkeahkot kulut. Ratkaisujen etuna on, että yhtiö on voinut käyttää omia osakkeitaan lainan ja kustannusten maksamiseen. Lisäksi lainoihin sisältyy usein warrantteja, jotka velanantaja voi hyödyntää, mikäli Valoen osakekurssi nousee riittävästi. Nyt esitetty rahoitussopimus noudattelee pitkälti samaa kaavaa kuin aiemmat rahoitusjärjestelyt. VVK-sopimusten varjopuolena on ollut Valoen osakkeiden lukumäärän kasvaminen ja siten nykyisten osakkeenomistajien omistusosuuden dilutoituminen.