Venäjä on leikannut kaasutoimituksia Eurooppaan

Venäjän valtion kaasuyhtiö Gazprom on leikannut viime päivinä Nord Stream 1 -kaasuputken kautta virtaavan kaasun määrää 40 %:lla. Tästä vähennyksestä yhtiö kertoi tiistaina, mutta eilen Bloomberg uutisoi Gazpromin aikeista leikata kaasutoimituksia edelleen niin, että vähennys alkuperäisestä olisi 60 %. Vähennykset kohdistuivat käytännössä Saksaan ja myöhemmin Italiaan. Taustalla olevista syistä kiistellään: Gazpromin mukaan syy on tekninen ja johtuu huoltotöistä, ja se syyttää tilanteesta saksalaista Siemensiä. Saksassa vähennykset nähdään poliittisina.

Saksan merkittävien kaasutoimituksien lisäksi ongelmia on Bloombergin mukaan ollut Italiassa. Maan energiayhtiö Eni kertoi, että Gazprom on ilmoittanut leikkaavansa kaasutoimituksia 15 %:lla. Bloombergin mukaan Enille ei ollut kerrottu syytä toimituksien vähennykselle. Tämä vahvistaa mielestämme näkemystä siitä, että Venäjä käyttää Euroopan riippuvuutta maan kaasusta poliittisena aseena. Kaasun hinta lähti jälleen Euroopassa voimakkaaseen nousuun, mikä on omiaan sekoittamaan esimerkiksi Italian poliittista tilannetta.

Tällä hetkellä toimituksien vähennyksillä ei ole välitöntä vaikutusta Euroopan kaasujärjestelmän toimivuuteen. Maakaasun osalta kausiluontoisuus on todella voimakasta, kesäisin käyttö on vähäisempää ja kaasua kerätään varastoihin talvea varten. Nykyisessä erittäin epävarmassa tilanteessa varastojen korkeat tasot ovat erityisen tärkeitä, ja varastoja on pyritty täyttämään äärimmilleen luomaan puskuria tulevaa talvea ajatellen. Nyt tämä prosessi on vaarantunut kaasutoimituksien laskiessa. Euroopan LNG-kapasiteetti on toisaalta käsityksemme jo käytännössä täydessä käytössä.

Venäjän kaasutoimitukset ovat erittäin tärkeitä Fortumin tytäryhtiö Uniperin Global Commodities -liiketoiminnalle, sillä noin puolet yhtiön toimittamasta maakaasusta tulee Venäjältä ja Gazpromilta. Kyseessä on tuloksellisesti Uniperille erittäin tärkeä segmentti, joka on energiakriisissä myllerryksessä Euroopan pyristellessä lähivuosina irti Venäjän kaasusta. Vuonna 2021 segmentti teki 756 MEUR oikaistua liiketulosta, mikä on noin 64 % koko Uniperin oikaistusta liikevoitosta. Tulevaisuuden tuloskuntoon liittyy murroksessa merkittävää epävarmuutta, mitä nostaa nyt kaasutoimituksien yskähteleminen ja sitä kautta edelleen kiristyvät geopoliittiset jännitteet. Global Commodities -liiketoiminta ei ole osa Uniperin varsinaisia Venäjä -liiketoimintoja, joita Uniper pyrkii tällä hetkellä myymään (kuten Fortum omiaan). Tästä prosessista saimme positiivisia signaaleja muutama päivä sitten (Kommersant-huhu), mikä on osittain voinut haudata alleen kaasutoimituksiin liittyvää uutta epävarmuutta.