Viafin Service Q1’25 -pikakommentti: Ennusteita vahvempaa kasvua ja kannattavuutta

Viafinin Q1 sujui olosuhteisiin nähden erinomaisesti. Liikevaihto kasvoi reippaasti ja tulos moninkertaistui vertailukaudesta. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, joskin se näkee loppuvuoden sisältävän merkittäviä epävarmuustekijöitä. Tähän nähdäksemme vaikuttaa asiakasyritysten vähentynyt investointihalukkuus esimerkiksi vallitsevan kauppasodan uhkan myötä lisääntyneen epävarmuuden tähden. Näemme kuitenkin yhtiön jatkuvaluonteisen Kunnossapito-liiketoiminnan sekä yritysostojen tukevan liikevaihdon ja tuloksen kasvua vuonna 2025.

Kasvua joka rintamalta

Viafin Servicen Q1-liikevaihto nousi vertailukaudesta 34 % ja oli 20 MEUR. Toteuma ylitti ennusteemme (18 MEUR) reippaasti. Erityisen vahvaa kasvu oli Projektiliiketoiminnassa, kun sen liikevaihto kasvoi 75 %:lla. Tämä on nähdäksemme positiivista, sillä odotimme liiketoiminnan kasvun hidastuneen vahvan vuoden 2024 jälkeen. Hyvää kehitystä nähtiin myös Kunnossapidon puolella, kun sen liikevaihto kasvoi lähes 30 %, jota ovat tukeneet strategian mukaiset yritysostot. 

Vahvaa tuloskasvua

Yhtiön liikevoitto niin ikään nousi liikevaihdon kasvun ja lisääntyneen kulutehokkuuden vetämänä 0,6 MEUR:oon, kun se vertailukaudella oli 0,2 MEUR. Toteuma ylitti odotuksemme (0,4 MEUR) selvällä marginaalilla. Parantumista nähtiin myös suhteellisesti (3,2 % liikevaihdosta), mikä viestii yhtiön nousseesta tehokkuudesta. Nähdäksemme kulutehokkuus on lisääntynyt eritoten Kunnossapidon puolella, ja Projektiliiketoiminnan hyvin vahva kasvu on niin ikään näkynyt kannattavuudessa. Viafin ei raportoi Q1-katsauksessaan osakekohtaista tulosta, mutta selvästi ennusteita parempien operatiivisten numeroiden myötä on se ollut odotuksiamme (0,07 euroa) vahvempaa. Yhtiön rahavarat olivat katsauskauden jälkeen 9,2 MEUR, jota ovat hieman pienentäneet tilinpäätöshetken jälkeen tehdyt yritysostot. 

Ohjeistus toistettiin, näkymät sisältävät epävarmuustekijöitä

Yhtiö toisti 90–100 MEUR:n (2024: 91,6 MEUR) liikevaihtoa ja 5,8–7,4 MEUR:n (2024: 5,7 MEUR) liikevoittoa indikoivan ohjeistuksensa. Näemme ohjeistuksen edelleen realistisena, ja ennusteemme ovat tämän kanssa linjassa. Nähdäksemme ohjeistus sisältää pientä varovaisuutta, joka on perusteltua toimintaympäristön epävarmuus huomioiden. Vastaan on tulossa Projektiliiketoiminnan erittäin vahvat vertailuluvut, ja kysynnän pehmeys on lisääntynyt etenkin investointihyödykkeitä tuottavien Viafinin asiakkaiden joukossa. Yhtiö kertoikin odottavansa volyymikasvun tasaantuvan vuoden toisella vuosipuoliskolla. Toisaalta Kunnossapidon yritysostot sekä Kunnossapidon jatkuva luonne mielestämme mahdollistavat Viafinin kasvun vuoden loppuun saakka.