Viafin Service Q2-aamutulos: Sesonkiaika näkyy liikevaihdossa

Suomessa teollisuuden kunnossapidon palveluita tarjoava Viafin Service julkisti maanantaina aamulla toisen kvartaalin tuloksen. Yhtiön suoritus haastavalla kvartaalilla oli liikevaihdon osalta selvästi odotuksiamme vahvempi, mutta tulostaso kärsi odotuksiamme enemmän. Tulostason heikkous johtui kuitenkin pääosin kasvupanostuksista, ja yhtiö näkee kannattavuuden parantuvan merkittävästi H2:lla, mikä piti myös ohjeistuksen ennallaan. Markkinanäkymissä epävarmuus on lisääntynyt ja myös joitain hankkeita on markkinalla jo siirtynyt, vaikka Viafiniin tällä tai muilla haasteilla ei ole ollut merkittäviä vaikutuksia. Epävarmuuksista huolimatta vahva liikevaihdon kasvu ja merkittävästi parantuva kannattavuus H2:lla pitävät tuloskasvunäkymän mielestämme yhtiölle oikein hyvänä.

Liikevaihto kehittyi varsin hyvin

Yhtiön liikevaihto nousi vertailukaudesta 67 % ja oli Q2:lla 24,2 MEUR ylittäen ennusteemme selvästi (ennuste: 15,8 MEUR). Nähtävästi teollisuuden kunnossapidon sesonki vahvistui ensimmäisestä kvartaalista ja uusien toimipisteiden ylösajo on vauhdittunut kvartaalin aikana. Odotuksiamme vahvempaan kasvuun syynä on arviomme mukaan seisokkien ajoittumien odotuksiamme enemmän Q2:lle. Silti yhtiön kasvu on jatkunut haastavassa markkinatilanteessa selvästi odotuksiamme vahvemmin. Nähtävästi yhtiön uudet toimipisteet ovat lähteneet hyvin käyntiin ja alkanevat vuoden toisella puoliskolla myös tuottamaan tulosta. Yhtiö aloitti H1:llä uusia toimipisteitä mm. Äänekoskella, Kokkolassa ja Jyväskylässä sekä Pohjois-Suomessa. Uudet toimipisteet on otettu yhtiön mukaan positiivisesti vastaan ja rekrytoinneissa on edetty suunnitelmien mukaan. Toimipisteiden käynnistysvaiheen odotetaan jatkuvan vuoden toisen puoliskon ajan, mutta oletettavasti myös tulostaso tulee parantumaan.

Kannattavuus heikkeni

Tulostaso heikkeni vertailukaudesta etenkin toimipisteiden ylösajon myötä. Liikevoitto (EBITA) oli Q2:lla 1,1 MEUR (Q2’21: 1,1 MEUR) ja marginaali noin 4,4 %:ssa. Olimme odottaneet noin 1,0 MEUR:n EBITA:a ja 6,2 %:n marginaalia, joten tulos oli suhteellisesti odotuksiamme heikompi. Toimipisteiden ylösajot rasittivat vielä kvartaalin kannattavuutta selvästi. Loppuvuodelle yhtiö kuitenkin odottaa kannattavuuden parantuvan merkittävästi, mikä selvästi pehmentää tulostason jäämistä odotuksista. Materiaalien saatavuus tai kustannuspaineet eivät merkittävästi aiheuttaneet harmia yhtiölle, mikä oli myös osaltaan huojentavaa huomata.

Näkymät ennallaan epävarmuuksista huolimatta

Ohjeistus jäi ennalleen loppuvuonna parantuvan kannattavuuden turvin. Yhtiö odottaa, että vuonna 2022 liikevaihto kasvaa vuodesta 2021 (2021: 61,2 MEUR) sekä koko vuoden EBITA kasvaa (2021: 4,3 MEUR). H1:llä EBITA:a on saavutettu noin 1,2 MEUR, joten tekemistä riittää. Olemme kuitenkin vielä suhteellisen luottavaisia ohjeistukseen yhtiön hyvän aiemman ohjeistamisen ja suorituskyvyn perusteella.

Markkinanäkymät tosin aiheuttavat hieman epävarmuutta. Kustannuspaineet, Venäjän kaasutoimitusten epävarmuus ja materiaalien saatavuushaasteet vaikuttavat Viafinin asiakkaiden liiketoimintaan, mikä saattaa heijastua myös yhtiön markkinakysyntään.

Joitain investointihankkeita on alalla siirretty tai lykätty, mutta Viafinin toimintaan näillä ei toistaiseksi ole ollut vaikutusta. Yhtiö näkee epävarmuuksista huolimatta sillä olevan kasvumahdollisuuksia Suomen markkinassa niin orgaanisestikin kuin yritysostoinkin.