Viafin Service tulos maanantaina: Odotuksissa hyvä tulos ja kasvua heijastavat näkymät

Suomessa teollisuuden kunnossapidon palveluita tarjoava Viafin Service julkistaa poikkeuksellisen tilinpäätöksensä ja vuoden 2019 viimeisen 5 kuukauden tuloksensa ensi maanantaina 10.2.2020. Yhtiön 17 kuukauden tilikausi tulee päättymään odotuksiemme mukaisesti kovaan kasvuun, kun yhtiön alkuvuonna hidastellut projektimarkkina on piristynyt luvatuille tasoille. Yhtiön osakekurssi on noussut yli tavoitehintamme, mutta pidämme osta-suosituksemme voimassa ennen elo-joulukuun raporttia.

Yhtiön nyt raportoima tulos käsittää poikkeuksellisesti vuoden 2019 elokuusta joulukuun loppuun ulottuvan 5 kuukauden ajanjakson. Koko vuodelle taulukossa näkyvä 2019 ennusteemme on myös poikkeuksellisesti 17 kuukauden mittainen. Tilikausi muuttuu kalenterivuoden mukaiseksi tänä vuonna. Odotamme yhtiön liikevaihdon olevan 8-12/19 välisellä aikajaksolla 25,8 MEUR ja oikaistun EBITA:n olevan 1,4 MEUR. Tämä tarkoittaa noin 5,5 %:n EBITA-marginaalia. Liikevaihtoa kasvattavat erityisesti loppuvuodelle siirtyneet projektit, mutta myös Viafin Gas -yrityskauppa. Lisäksi yhtiö käynnisti raportointikauden aikana uuden liiketoiminnan liittyen erikoiskunnossapitoon sekä ilmoitti tammikuussa strategian mukaisesta alueyksikön perustamisesta Ouluun, joista odotamme saavan lisätietoja yhtiön raportista.

Yhtiö antoi viime vuoden lopussa ohjeistuksen, missä se kertoi viimeisen viiden kuukauden liikevaihdon ylittävän 25 MEUR ja EBITA-marginaalin olevan 5-7 %:n tavoitteiden sisällä. Tämä vähentää raportoitavaan tulokseen liittyvää epävarmuutta. Vertailukauden lukuja ei ole saatavilla, mutta yhtiö saavutti viimeksi raportoidulla (helmi-heinäkuu 2019) 6 kuukauden aikavälillä noin 21,7 MEUR:n liikevaihdon ja noin 1,3 MEUR:n EBITA:n (EBITA-%: 6,0 %). Nyt jo viiden kuukauden aikana oletettavasti saavutettava yli 25 MEUR:n liikevaihto kertoo liiketoiminnan merkittävästä piristymisestä loppuvuoden aikana.

Viafin Servicen näkymien tulisi heijastella voimakasta kasvua kohti sen 100 MEUR:n liikevaihdon tavoitetta vuodelle 2022. Yhtiö on myös todennut pyrkivänsä pitämään kannattavuutensa keskipitkällä aikavälillä 5-7 %:n EBITA-% haarukassa, mutta lyhyellä aikavälillä siinä voi arviomme mukaan näkyä heilahteluja. Odotamme itse yhtiön liikevaihdon olevan vuonna 2020 noin 48,4 MEUR:ssa ja EBITA:n olevan noin 2,6 MEUR:ssa (EBITA-%: 5,4 %). Tuloksen lisäksi tulemme seuraamaan mielenkiinnolla kommentteja markkinan kehityksestä, Viafin Gas:n kehityksestä sekä integraatiosta ja orgaanisen kasvun aihioina toimivien uusien toimipisteiden avauksista sekä kehityksestä.