Wärtsilä: Datakeskuksista muodostumassa toisteinen kasvun lähde
Datakeskusten tarve nopealle sähkönsaannille sekä perinteisten kaasuturbiinitoimittajien täydet tilauskirjat ovat avanneet Wärtsilän moottorivoimaloille pääsyn suurikokoisiin voimalahankkeisiin. Tuore USA:n tilaus on yhtiön mittakaavassa poikkeuksellisen suuri ja uskomme sen myös olevan katetasoltaan houkutteleva, vaikka uuslaitemyynti perinteisesti onkin katetasoltaan palveluita heikompaa. Tulemme päivittämään Q4:n tilausennusteita Energy-segmentin osalta ylöspäin viimeistään ennakkokommentin yhteydessä. Osakekurssi näyttäytyy mielestämme edelleen melko neutraalilta kohonnut tulospohjainen arvostustaso ja toisaalta vahva tilauskirja huomioiden.
Poikkeuksellisen suuri tilaus datakeskukseen liittyen
Wärtsilä tiedotti torstaina uudesta moottorivoimalatoimituksesta datakeskukseen USA:han. Toimituksen koko on 507 MW ja arvioimme sen myös euromääräisesti olevan yhtiön mittakaavassa poikkeuksellisen suuri (noin 300-400 MEUR). Tilaus sisältää 27 Wärtsilän 50SG -moottoria, jotka toimivat maakaasulla ja ne on myös mahdollista muuttaa toimimaan uusiutuvilla polttoaineilla. Toimitus ajoittuu vuoteen 2027.
Q4:ltä odotettavissa siis vahvat tilaukset
Tilaus on kirjattu tilauskantaan kuluvalle kvartaalille (Q4’25). Tilaus käytännössä vastaa yksin Energylle arvioimaamme Q4:n uuslaitemyynnin tilauskertymää (375 MEUR), joten ennusteeseen kohdistuu selkeää nousupainetta. Konsernitasolla toimitus nostaa vuoden 2027 liikevaihtoa noin 4 %:lla ja todennäköisesti myös liikevoittoa saman verran.
Moottorivoimalat vahvistavat markkinaosuutta USA:ssa
Osaketarinan kannalta on keskeistä muodostuuko datakeskusmarkkinasta ja USA:n perusvoimasegmentistä yhtiölle pysyvän liikevaihdon kasvun lähde. Kysyntä datakeskuksille on kasvussa ja Nvidian hyvä tulosraportti osaltaan antaa näkyvyyttä trendin jatkumiselle ainakin lyhyellä aikavälillä. Wärtsilän moottorivoimaloiden menekkiin vaikuttaa osittain kaasuturbiinivoimaloiden heikko saatavuus keskeisten toimittajien tilauskirjojen ollessa täynnä, mikä voidaan nähdä pitkällä aikavälillä väliaikaisena, joskin hitaasti muuttuvana tilanteena. Kaasuturbiinit ovat investointeina absoluuttisesti suuria, mutta suhteellisesti edullisempia saatavaan tehoon nähden. Moottorivoimaloissa puolestaan on omia vahvuustekijöitä, kuten modulaarisuus, joustavuus ja kyky tasapainottaa sähköverkkoa uusiutuvien tuotantomuotojen rinnalla (voi nousta tärkeäksi pitkällä aikavälillä). Näemme tuoreen tilauksen asettavan pientä nousupainetta yhtiön tulosennusteisiin myös isossa kuvassa, joskin tämä on nähdäksemme jo melko hyvin huomioitu torstain osakekurssireaktion myötä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Wärtsilä on vuonna 1834 perustettu, kansainvälisesti johtava merenkulku- ja energiateknologian toimittaja ja sen liiketoiminnan ytimessä on pyrkimys hiilineutraaleihin teknologioihin ja ratkaisuihin. Yhtiön pääliiketoimintoja ovat 1) Wärtsilä Energy, joka toimittaa nykyisillä ja tulevaisuuden polttoaineilla toimivia sähköjärjestelmää tasapainottavia voimalaitoksia, hybridiratkaisuja ja energian varastointi- ja optimointiteknologiaa sekä 2) Wärtsilä Marine, jonka tarjoomaan kuuluvat moottorit, propulsiojärjestelmät, sähköistys- ja hybridiratkaisut, integroidut voimansiirtojärjestelmät sekä elinkaaripalvelut.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.10.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 6 449,0 | 7 077,0 | 7 457,0 |
| kasvu-% | 7,2 % | 9,7 % | 5,4 % |
| EBIT (oik.) | 714,1 | 828,5 | 901,2 |
| EBIT-% (oik.) | 11,1 % | 11,7 % | 12,1 % |
| EPS (oik.) | 0,86 | 1,04 | 1,13 |
| Osinko | 0,44 | 0,54 | 0,58 |
| Osinko % | 2,6 % | 1,8 % | 2,0 % |
| P/E (oik.) | 20,0 | 28,3 | 26,2 |
| EV/EBITDA | 10,9 | 15,8 | 14,6 |
Foorumin keskustelut
