Wärtsilä: Pitkän aikavälin voittajajoukkueessa

Wärtsilä järjesti eilen yhtiön Smart Technology Hubin avajaiset Vaasassa. Emme itse päässeet paikalle, mutta Wärtsilän johto esiintyi webcastissa, jossa luonnehdittiin markkina-ajureita ja Wärtsilän positiota. Näkemyksemme Wärtsilän vankasta asemasta energiamurroksessa saikin lisävahvistusta. Ennusteemme ja osakkeen lisää-suosituksemme sekä 9,50 euron tavoitehintamme ovat ennallaan.

Webcastin keskeiset viestit on esitetty seuraavassa.

Wärtsilä uskoo olevansa energiamurroksen sweet spotissa

Wärtsilä korosti keskeistä vahvuuttaan eli tarjontaa käytännössä kaikissa keskeisissä päästöttömään voimantuotantoon ja merenkulkuun liittyvissä polttoaineissa ja teknologioissa. Moottoreiden polttoaineina tämä tarkoittaa LNG/LPG:ia, biometaania, synteettistä metaania, vetysekoituksia, metanolia ja vuosista 2023-2025 eteenpäin myös 100 %:sta ammoniakkia ja vetyä. Muita joko itse tai yhdessä partnerin kanssa kehitettyjä tärkeitä teknologioita ovat polttokennot, hiilidioksidin talteenotto, voimanlähteiden energiansäästölaitteet sekä digitaalisista ratkaisuista mm. aluskannan ohjausjärjestelmä (FSO) sekä energianhallintajärjestelmä (GEMS). Wärtsilä totesikin olevansa energiamurroksen ihannepisteessä.

Varustamot turvautuvat Wärtsilä Marineen päästöjen saamiseksi alas

Merenkulun osalta Wärtsilä sanoi, että varustamoilla ei ole enää aikaa odotteluun ennen vuoden 2023 alussa voimaan tulevaa pakkoa hankkia kaikille yli 5000 GT:n (bruttovetoisuus) aluksille CII-indeksi. Heikko CII-luokitus (Carbon Intensity Indicator) tulee merkitsemään varustamolle pakkoa esittää suunnitelma ko. aluksen saamiseksi asetettujen raja-arvojen mukaiseksi. Wärtsilä uskoo suurten varustamojen olevan vähähiilisyystoimien eturintamassa ja odotettavissa on merkittävä modernisointimarkkina myös Wärtsilälle.

Uusien polttoaineiden ja alusten osalta Wärtsilän tilanne on yhtä mielenkiintoinen. Yhtiö ei usko, että vedystä tulee merkittävä polttoaine merenkulussa sen vaatiman tilan vuoksi. Sen sijaan metanoli ja ammoniakki tulevat olemaan keskeisiä ja Wärtsilä onkin jo saanut ensimmäiset tilauksensa metanolikäyttöisistä moottoreista. Wärtsilän mukaan varustamojen keskeisin kysymys uutta alusta tilattaessa on miten varmistaa aluksen arvon säilyminen seuraavien 20-30 vuoden ajan, sillä edessä voi olla lukuisia modernisointi-kierroksia. Tämän vuoksi varustamoja kiinnostaa toimia Wärtsilän kanssa, jolla on osaamista, näyttöjä ja uskottavuutta toteuttaa tarvittavat modernisaatiot kauempanakin tulevaisuudessa. Wärtsilän mukaan varustamot ovat tällä hetkellä ”innokkaampia kuin koskaan” keskustelemaan sen kanssa.

Kysyntäajurit ovat kohdallaan myös Energyssä

Wärtsilä esitteli viisivaiheista polkua 100 %:sesti uusiutuviin voimanlähteisiin energiantuotannossa: 1) uusiutuvien energianlähteiden tarjonnan kasvu; 2) polttomoottoreihin ja varastointiin perustuvan säätövoiman tarjonnan kasvu; 3) joustamattoman fossiilisen voimantuotannon alasajo; 4) jäljelle jäävän tuotannon konvertointi uusiutuviin energianlähteisiin ja 5) fossiilisten polttoaineiden käytön alasajo. Wärtsilä indikoi, että geopoliittisten syiden vuoksi nykyhetki on oivallinen uusiutuvien energianlähteiden osuuden merkittävälle lisäämiselle. Asiakkaiden keskeisin kysymys on miten käyttää uusiutuvia polttoaineita olemassa olevissa moottoreissa ja tähän Wärtsilä tarjoaa ratkaisuja.

Wärtsilä sanoi, että varastointijärjestelmien markkinan kasvua hidastaa tällä hetkellä sekä akkujen että aurinkopaneelien hintainflaatio, joka pakottaa uudelleenarvioimaan joitakin projekteja. Wärtsilä kuitenkin uskoo, että kyseessä on vain parin kuukauden viive, jonka jälkeen markkinan tulisi taas aktivoitua, sillä varastoinnin tarve ei ole häviämässä mihinkään.