Wärtsilä: Strategiapuhelu vahvisti hyvän kysyntätilanteen jatkuneen
Tiivistelmä
- Odotamme Wärtsilän Marine-segmentin kysynnän pysyvän suotuisana, erityisesti IMO:n mahdollisen päästöinsentiivijärjestelmän myötä, joka voisi vauhdittaa tilauksia.
- Yhtiö näkee Energyn markkinakysynnän vahvana, erityisesti datakeskushankkeiden vetämänä, mutta huomautamme, että investointivetoisen datakeskusbuumin jatkon ennustaminen on epävarmaa.
- Energy Storage -liiketoiminta kärsii tullipolitiikasta ja kiristyvästä globaalista kilpailusta, mutta sen osuus konsernin tuloksesta on pieni.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Wärtsilän keskiviikkona järjestämä toimitusjohtaja Håkan Agnevallin strategiapuhelu sijoittajille tarjosi mielestämme vakuuttavan viestin markkinan kysyntäajurien jatkuvuudesta. Marinen peruskysyntä on yhä hyvää ja IMO:n tuleva päätös päästöinsentiivijärjestelmästä voisi entisestään tukea kasvunäkymiä. Energyssä yhtiö näkee markkinakysynnän olevan edelleen vahvalla tasolla mm. datakeskushankkeiden vetämänä. Energy Storage sen sijaan kärsii tulleista ja kiristyvästä globaalista kilpailusta.
Merenkulun päästömaksut IMO:n asialistalla
Kansainvälinen merenkulkujärjestö IMO äänestää lokakuussa merenkulun päästöinsentiivijärjestelmästä, joka toteutuessaan olisi selkeä positiivinen ajuri Wärtsilän Marine-divisioonalle. Laivojen elinkaarten ollessa pitkiä (25-30v) varustamot varautuvat jo nyt mahdolliseen tulevaisuuden päästöregulaatioon, mutta päätös insentiivijärjestelmästä voisi vauhdittaa tilauksia.
Yleisesti tulkitsimme, että yhtiö näkee Marine-segmentin kysynnän edelleen suotuisana ja kasvua mahdollistavana. Investointiaktiviteetti toimialalla on edelleen selvästi yli viimeisten 10 vuoden keskiarvon, vaikkakin matalampi suhteutettuna 2024 erityisen vahvaan tasoon.
Hyperskaalaajien tarve datakeskuksille tukee Energyn kysyntää
Wärtsilän energialiiketoiminnan keskeiset kasvuajurit ovat viime vuosina liittyneet uusiutuvaan energiaan ja tarpeeseen tasapainottaa energiantuotantoa silloin, kun aurinko- ja tuulivoimalat eivät tuota sähköä. Kuluvana vuonna perustuotantosovellukset ovat kuitenkin nousseet enemmistöön, mihin vaikuttaa mm. datakeskusbuumi ja datakeskusten kiirelliset tarpeet mittavaan sähköntuotantoon. Yhtiö sai viime vuonna ensimmäisen datakeskukseen liittyvän tilauksen Euroopasta ja kesällä ensimmäisen Yhdysvalloista. Kysyntää ajaa erityisesti tekoälyä kehittävien suuryhtiöiden, kuten OpenAI:n, Metan ja Googlen kaltaisten yhtiöiden tarve datakeskuskapasiteetille. Tulkitsimme, että yhtiö näkee aktiviteetin toimialalla edelleen vahvana ja uusia tilauksia voisi periaatteessa syntyä kuluvankin vuoden aikana. Huomautamme kuitenkin, että investointivetoisen datakeskusbuumin jatkon ennustaminen on epävarmaa.
Energy Storage kärsii tullipolitiikasta ja globaalin kilpailun kiristymisestä
Energy Storage kärsii edelleen USA:n korottamista tullimaksuista kohdistuen useisiin Aasian talouksiin kuten Kiinaan. Investoinnit uusiin sähkövarastoihin ovat USA:ssa pääosin jäissä. Samalla kiinalaisten akkujen ja sähkövarastojen vientiä kohdistuu kasvavissa määrin muihin talouksiin, kuten Eurooppaan, mikä on kiristänyt kilpailua myös muilla alueilla, joissa Wärtsilä toimii. Muistutamme, että Energy Storagen osuus konsernin tuloksesta on kuitenkin häviävän pieni.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Wärtsilä on vuonna 1834 perustettu, kansainvälisesti johtava merenkulku- ja energiateknologian toimittaja ja sen liiketoiminnan ytimessä on pyrkimys hiilineutraaleihin teknologioihin ja ratkaisuihin. Yhtiön pääliiketoimintoja ovat 1) Wärtsilä Energy, joka toimittaa nykyisillä ja tulevaisuuden polttoaineilla toimivia sähköjärjestelmää tasapainottavia voimalaitoksia, hybridiratkaisuja ja energian varastointi- ja optimointiteknologiaa sekä 2) Wärtsilä Marine, jonka tarjoomaan kuuluvat moottorit, propulsiojärjestelmät, sähköistys- ja hybridiratkaisut, integroidut voimansiirtojärjestelmät sekä elinkaaripalvelut.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut21.07.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 6 449,0 | 7 224,3 | 7 510,6 |
| kasvu-% | 7,2 % | 12,0 % | 4,0 % |
| EBIT (oik.) | 714,1 | 811,3 | 889,6 |
| EBIT-% (oik.) | 11,1 % | 11,2 % | 11,8 % |
| EPS (oik.) | 0,86 | 1,00 | 1,10 |
| Osinko | 0,44 | 0,50 | 0,58 |
| Osinko % | 2,6 % | 1,7 % | 2,0 % |
| P/E (oik.) | 20,0 | 29,6 | 26,8 |
| EV/EBITDA | 10,9 | 16,6 | 15,2 |
Foorumin keskustelut
