Analyytikon kommentti
Wetteri Q1'26 -ennakko: Varikolta tilannepäivitys tuloskäänteeseen
Tiivistelmä
- Odotamme Wetterin Q1-liikevaihdon kasvaneen 2 % vertailukaudesta 118 MEUR:oon, erityisesti henkilöautomyynnin segmentin tukemana.
- Ennustamme oikaistun liikevoiton nousseen 1,7 MEUR:oon, mikä vastaisi 1,5 %:n liikevoittomarginaalia, johtuen tehostamistoimista ja vaihto-omaisuuden tervehdyttämisestä.
- Odotamme Wetterin toistavan kuluvan vuoden ohjeistuksensa, jonka mukaan liikevaihdon ja oikaistun liikevoiton odotetaan kasvavan ja kääntyvän voitolliseksi.
- Raportissa seuraamme erityisesti yhtiön taseasemaa ja kassavirtaa, sillä nettovelka on ollut korkealla tasolla ja rahoituksen kovenanttiehdot vaativat tuloskunnon kohentumista.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 116 | 118 | 449 | |||
| Käyttökate | 2,0 | 5,5 | 20,0 | |||
| Liikevoitto (oik.) | -1,4 | 1,7 | 5,1 | |||
| Liikevoitto | -2,1 | 1,3 | 3,3 | |||
| EPS (oik.) | -0,02 | 0,00 | -0,01 | |||
| Osinko/osake | 0,00 | |||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -20,2 % | 2,4 % | 3,3 % | |||
| Liikevoitto-% (oik.) | -1,2 % | 1,5 % | 1,1 % |
Lähde: Inderes
Wetteri julkaisee Q1-raporttinsa torstaina 21.5., ja yhtiön tulosjulkistusta voi seurata tästä kello 13.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen lievästi ja oikaistun liikevoiton parantuneen selvästi vertailukauden heikolta tasolta. Raportissa päähuomiomme kohdistuu tuloskäänteen etenemiseen, näkymiin ja yhtiön kireään taseasemaan. Tämän rinnalla seuraamme kommentteja huhtikuussa tiedotetun Helsingin huoltoliiketoimintakaupan ja vaihtoautomyynnin aloituksen tiimoilta.
Liikevaihto kääntyy lievään kasvuun
Odotamme Wetterin Q1-liikevaihdon kasvaneen 2 % vertailukaudesta 118 MEUR:oon (Q1'25: 116 MEUR). Ennusteissamme kasvu tulee henkilöautomyynti-segmentistä, jossa Wetteri pyrkii strategisesti kasvamaan vaihtoautomyynnissä. Q1:n aikana autoliikkeiden vaihtoautomyynti kasvoi Suomessa kappalemääräisesti 1 %:n, minkä odotamme tukeneen myös Wetterin kehitystä. Heikon markkinatilanteen vuoksi olemme laskeneet ennusteitamme raskaan kaluston osalta; odotamme nyt segmentin liikevaihdon laskeneen hieman edellisvuodesta vaihtokuorma-automarkkinan vaisuuden takia. Sports Car Centerin huoltoliiketoiminnan osto ja vaihtoautomyynnin aloitus Helsingissä eivät vielä näy luvuissa, sillä kauppa toteutui vasta toukokuussa. Tämä luo kuitenkin pohjaa loppuvuoden kasvulle pääkaupunkiseudulla.
Kannattavuuskäänteen ensiaskeleita odotettavissa
Ennustamme Q1:n oikaistun liikevoiton nousseen 1,7 MEUR:oon vertailukauden heikolta tasolta (Q1'25: -1,4 MEUR). Tämä vastaisi 1,5 %:n liikevoittomarginaalia kausiluonteisesti vahvalla Q1:llä. Tulosparannuksen taustalla ovat arviomme mukaan edellisvuoden tehostamistoimet sekä loppuvuonna 2025 tehty vaihto-omaisuuden tervehdyttäminen. Huomiomme keskittyy erityisesti Henkilöautot-segmentin kannattavuuteen, joka teki Q4:llä raskaan tappion ja vesitti koko konsernin loppuvuoden tuloksen. Jälkimarkkinapalveluiden osalta odotamme tulosparannusta heikon vertailukauden tasolta, kun taas Raskas kalusto -segmentin kannattavuuden odotamme kehittyneen vakaasti. Edellisvuoden syvien tappioiden jälkeen Wetterin käännetarina vaatii konkreettisia merkkejä kannattavuuden myönteisestä kehityksestä uskottavuuden vahvistamiseksi. Tämä korostuu henkilöautot-segmentin kohdalla, sillä viime vuosien heikosta kannattavuudesta huolimatta Wetteri pyrkii saavuttamaan vahvaa kasvua vaihtoautoliiketoiminnassa.
Ohjeistuksen toisto odotuksissa, taseasema suurennuslasin alla
Odotamme Wetterin toistavan kuluvan vuoden ohjeistuksensa, jonka mukaan vuoden 2026 liikevaihdon arvioidaan kasvavan edellisvuodesta ja oikaistun liikevoiton kasvavan sekä kääntyvän voitolliseksi. Koko vuoden oikaistun liikevoiton ennusteemme on 5,1 MEUR. Ohjeistuksen saavuttaminen on kriittistä yhtiön marraskuussa julkaiseman kaksivaiheisen strategian kannalta, jonka ensimmäinen vaihe (2025–2026) keskittyy nimenomaan tuloskäänteeseen ja taseen tervehdyttämiseen ennen toisen vaiheen voimakkaampaa kasvua.
Tuloksen ohella seuraamme raportissa yhtiön taseasemaa ja kassavirtaa. Wetterin nettovelka on ollut tuloskuntoon nähden korkealla tasolla, ja rahoituksen kovenanttiehtojen täyttyminen vaatii tuloskunnon kohentumista. Raportissa mielenkiintomme kohdistuu myös vaihto-omaisuuden kiertonopeuteen, jota tehostamalla yhtiö pyrkii supistamaan pääomatarvettaan ja parantamaan kannattavuuttaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Wetteri on monimerkkiautotalo, jonka kilpailuedun ytimessä ovat Suomen laajin merkkivalikoima laadukkaita myynti- ja huoltomerkkejä, vuosikymmenten aikana huippuunsa hiottu laaja-alainen osaaminen ja pitkäaikaiset luottamukselliset suhteet alan toimijoihin. Digitalisaation hyödyntämisessä ja data-analytiikan kehittämisessä Wetteri on ollut edelläkävijä jo pitkään.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut18.05.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 434,1 | 448,5 | 474,6 |
| kasvu-% | −12,6 % | 3,3 % | 5,8 % |
| EBIT (oik.) | −6,4 | 5,1 | 8,3 |
| EBIT-% (oik.) | −1,5 % | 1,1 % | 1,7 % |
| EPS (oik.) | −0,08 | −0,01 | 0,02 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | 10,9 |
| EV/EBITDA | 8,8 | 5,5 | 5,0 |
Foorumin keskustelut
