Wetteri Q2’25 -ennakko: Uudet tuulet puhaltavat

Lähde: Inderes

Wetteri julkistaa Q2-tuloksensa torstaina. Merkkiautoliikkeiden näkökulmasta kysyntäympäristö on katsauskaudella säilynyt vaisuna uusien autojen ensirekisteröintien oltua edelleen historiallisen alhaisella tasolla, joskin vaihtoautokauppa osoitti kvartaalin edetessä elpymisen merkkejä autoliikkeiden myyntimäärissä. Q2-tulosjulkistus on Pietu Parikan, Wetterin uuden toimitusjohtajan, ensimmäinen nykyisessä roolissaan, minkä seurauksena näkyvyys yhtiön strategiatyöhön ja toimintamalleihin tuloskäänteen edistämiseksi ovat tulospäivänä erityisen kiinnostavia. 

Ennakoimme raskaan kaluston ja henkilöautomyynnin painaneen liikevaihtoa

Ennusteissamme Wetterin Q2-liikevaihto laskee 13 % 115 MEUR:oon. Kehitystä painaa alkuvuoden tapaan Henkilöautomyynnin heikko kehitys ja vuoden vaihteessa toteutettu Wetteri Power -liiketoiminnan myynti. Konsernin rakennejärjestelyjen myötä orgaaninen liikevaihdon kehitys on ollut raportoitua lukua vahvempaa. Huoltopalvelumyynniltä odotamme varovaista kasvua, mutta se ei pienemmän kokonsa vuoksi muuta kasvun kokonaiskuvaa.

Wetterin vertailukelpoinen Q2-liiketulos asettuu ennusteissamme 0,2 MEUR:oon, mikä jää vertailukauden 0,7 MEUR:n tasosta. Wetteri on siirtynyt kasvun tavoittelusta priorisoimaan kannattavuuttaan, ja yhtiöllä on 8 MEUR:n tulosparannukseen tähtäävä kannattavuusohjelma. Odotamme kannattavuusohjelman vaikutuksen rajaavan laskevan liikevaihdon aiheuttamaa painetta kannattavuuteen, joskin yhtiön vertailukelpoinen tulostaso heikkenee ennusteissamme edellisvuodesta. Osana tehostusohjelmaansa Wetterin on tarkoitus parantaa liikevaihtonsa laatua, tehostaa taserakennettaan, karsia kulurakennettaan ja ulosmitata synergiahyötyjä aiemmin toteutetuista yritysjärjestelyistä. Kyseisiä tavoitteita ajatellen näemme erityistä potentiaalia heikosti suoriutuvaan Henkilöautomyynti-segmenttiin liittyen, mutta kyseisten tehokkuushyötyjen täysmääräinen ulosmittaaminen vaatii epäilemättä aikaa.

Ohjeistusta tuskin tiedossa, katseet strategiaprosessissa

Wetteri peruutti kuluvan vuoden ohjeistuksensa toukokuussa, emmekä odota yhtiöltä uutta ohjeistusta vielä tässä vaiheessa vuotta. Suhtaudumme myönteisesti johdon aloittamiin toimiin kannattavuuden parantamiseksi, joskin niiden täysmääräinen vaikutus näkyy oletettavasti vasta ensi vuoden luvuissa. Uuden toimitusjohtajan ohella myös Wetterin muuta johtoryhmää on kuluvan vuoden aikana päivitetty merkittävästi, mikä voi edistää uuden strategian toimeenpanoa. Yhtiö ei ole vielä julkistanut uutta strategiaansa, mutta viimeaikaisten liiketoimintakauppojen perusteella tuleva strategiakausi keskittyy aiempaa vahvemmin henkilöautokauppaan. Wetteri Powerin sekä Kajaanin ja Joensuun raskaan kaluston huolto- ja varaosaliiketoiminnan myynnin myötä yhtiön taseasema on vahvistunut huomattavasti, mutta liiketoiminnan kannattavuus on arviomme mukaan muuttunut aiempaa syklisemmäksi. Tulemme Q2-raportin yhteydessä lisäämään Kajaanin ja Joensuun raskaan kaluston huolto- ja varaosaliiketoiminnan myynnin ennusteisiimme.