Analyytikon kommentti

Wetteri Q3’25 -ennakko: Käänteen perustaa luomassa

Tiivistelmä

Wetterin Q3-raportissa odotetaan liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta johtuen Wetteri Power -liiketoiminnasta luopumisesta ja Raskas kalusto -segmentin liikevaihdon pudotuksesta.
Kannattavuuden odotetaan parantuneen Q2-tasosta tehostamisohjelmien ja Huoltopalvelut-segmentin elpymisen ansiosta, vaikka vertailukelpoinen liiketulos jää vertailukauden tasosta.
Yhtiö tavoittelee merkittäviä säästöjä muutosneuvotteluilla ja kannattavuuden parantamisohjelmalla, mutta niiden vaikutus Q3-tuloksiin on rajallinen.
Wetteri ei ole antanut ohjeistusta vuodelle 2025, mutta strategiatyön valmistuttua ohjeistuksen antaminen loppuvuodelle on mahdollista, mikä herättää kiinnostusta markkinoilla.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Ennustetaulukko	Q3'24	Q3'25	Q3'25e	Q3'25e	2025e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Konsensus	Inderes
Liikevaihto	120		105		433
Käyttökate	5,8		4,3		12,9
Liikevoitto (oik.)	2,1		1,5		0,3
Liikevoitto	1,2		1,0		-2,0
EPS (raportoitu)	-0,01		0,00		0,04

Liikevaihdon kasvu-%	6,8 %		-12,3 %		-12,9 %
Liikevoitto-% (oik.)	1,8 %		1,5 %		0,1 %

Lähde: Inderes

Wetteri julkistaa Q3-raporttinsa torstaina. Wetterin käänneyhtiötarinassa huomio kiinnittyy yhtiön kannattavuuteen ja toimiin sen parantamiseksi. Odotamme 27.11. järjestettävän pääomamarkkinapäivän antavan lisää näkyvyyttä kyseisiin toimiin. Katsauskauden aikana odotamme kannattavuuden heikentyneen vertailukaudesta muuttuneen konsernirakenteen takia, mutta parantuneen Q2-tasosta käynnissä olevien tehostamisohjelmien ja Huoltopalvelut-segmentin tulosparannuksen myötä.

Liikevaihto on yhä paineessa rakennemuutosten ja haastavan markkinan vuoksi

Odotamme Wetterin liikevaihdon laskeneen Q3:lla vertailukaudesta. Laskua selittää vuoden vaihteessa toteutettu Wetteri Power -liiketoiminnasta luopuminen. Tämän lisäksi lokakuun alussa Raskone Oy:lle siirtynyt Kajaanin ja Joensuun raskaan kaluston huolto- ja varaosaliiketoiminta raportoidaan oletettavasti lopetettuna liiketoimintana. Tämä selittää Raskas kalusto -segmentin rajua liikevaihdon pudotusta Q3-raportissa. Autokaupan markkinaympäristö on jatkunut etenkin uusien autojen osalta tahmeana, mikä painaa erityisesti Henkilöautot-segmenttiä. Odotamme uusien autojen lievästi kasvaneen tilauskannan tukeneen toimituksia, mutta mielenkiinto kohdistuu vaihtoautokauppaan. Yhtiö toteutti H1:llä vaihtoautovaraston tervehdyttämistoimia, joiden vaikutusten on kommentoitu näkyvän H2:lla. Seuraammekin tarkasti, onko vaihtoautojen myynnin volyymeissä ja yksikkökannattavuudessa nähtävissä elpymisen merkkejä Q2:n heikon kehityksen jälkeen.

Tehostamistoimet ja Huoltopalveluiden elpyminen tukevat kannattavuutta

Odotamme Wetterin kannattavuuden nousevan selvästi yllättävän heikon Q2:n tasolta. Tulosparannuksen keskeisin ajuri on odotuksemme Huoltopalvelut-segmentin paluusta normaalille, hyvälle kannattavuustasolle. 1,5 MEUR:n vertailukelpoinen liiketulosennusteemme jää kuitenkin selvästi vertailukauden 2,1 MEUR:n tasosta raskaan kaluston heikentyneen tulostason takia. Heikentyneestä myynnin rakenteesta huolimatta tulosta tukevat yhtiön laajat tehostamistoimet. Wetteri tavoittelee lokakuun alussa päätökseen saaduilla muutosneuvotteluilla noin 4 MEUR:n vuotuisia säästöjä, joskin niiden vaikutus Q3 lukuihin on arviomme mukaan vasta rajallinen. Tämän ohella yhtiöllä on käynnissä erillinen, aiemmin aloitettu 8 MEUR:n kannattavuuden parantamisohjelma. Kokonaisuutena kannattavuuskäänteen eteneminen vaatii tehostustoimien ohella onnistumista erityisesti henkilöautoliiketoiminnan tuloksen parantamisessa.

Katseet kääntyvät tuloskäänteen etenemiseen ja mahdolliseen ohjeistukseen

Wetteri ei ole antanut ohjeistusta vuodelle 2025, mutta yhtiö on kommentoinut tarkastelevansa ohjeistuksen antamista loppuvuonna strategiatyön valmistuttua. Yhtiö julkistaa pian päivitetyn strategiansa tulevan pääomamarkkinapäivän yhteydessä, minkä perusteella ohjeistuksen antaminen loppuvuodelle lienee mahdollista. Potentiaalisen ohjeistuksen ohella kaikki kommentit yhtiön strategisista linjauksista ja toimenpiteistä tuloskunnon vahvistamiseksi ovat erityisen kiinnostavia.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Wetteri on monimerkkiautotalo, jonka kilpailuedun ytimessä ovat Suomen laajin merkkivalikoima laadukkaita myynti- ja huoltomerkkejä, vuosikymmenten aikana huippuunsa hiottu laaja-alainen osaaminen ja pitkäaikaiset luottamukselliset suhteet alan toimijoihin. Digitalisaation hyödyntämisessä ja data-analytiikan kehittämisessä Wetteri on ollut edelläkävijä jo pitkään.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut29.08.

	2024	25e	26e
Liikevaihto	496,7	432,6	441,6
kasvu-%	12,1 %	−12,9 %	2,1 %
EBIT (oik.)	4,7	0,3	8,2
EBIT-% (oik.)	1,0 %	0,1 %	1,8 %
EPS (oik.)	−0,03	−0,04	0,01
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	neg.	neg.	14,0
EV/EBITDA	10,2	10,0	6,7