contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  createdAt
  changedAt
  isPremium
  authors {
    __typename
    name
    pageUrl
    id
  }
  companies {
    name
    id
  }
  tags {
    name
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
      researchContentUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


wetteri-q424-ennakko-paaoman-allokointi-korostuu

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

changedAt

Analyytikko

Thomas Westerholm

Wetteri on monimerkkiautotalo, jonka kilpailuedun ytimessä ovat Suomen laajin merkkivalikoima laadukkaita myynti- ja huoltomerkkejä, vuosikymmenten aikana huippuunsa hiottu laaja-alainen osaaminen ja pitkäaikaiset luottamukselliset suhteet alan toimijoihin. Digitalisaation hyödyntämisessä ja data-analytiikan kehittämisessä Wetteri on ollut edelläkävijä jo pitkään.

Olisivat hoitaneet Pohjois Suomen ja Raskaankaluston lähtemättä seikkailemaan sellaisille liiketoiminta alueille minne osaaminen ei riitä niin olis hyvät eväät pärjätä tulevaisuudessa. Nyt tilanne on sellainen että alalla veikataan että tämä on ensinmäinen joka heitää kunnon voltit!

Tässä on Thomaksen kommentit, kun Wetteri kertoi ostavansa Sports Car Center (SCC) Airport Helsingin huoltoliiketoiminnan ja aloittavansa vaihtoautomyynnin & huoltopalvelut Helsingissä.                    Inderes – 10 Apr 26              Wetteri kurvaa Helsinkiin – strateginen päänavaus vaihtoautomarkkinalla -...    Kauppa on melko pieni, mutta se istuu hyvin päivitettyyn strategiaan, joka tavoittelee kasvua etenkin vaihtoautopuolella ja pääkaupunkiseudulla.

Harvinainen yksimielisyyden hetki Thomaksen kanssa. Vaihtoautoliiketoiminta on niin syvälle erikoistunut ala, että pelkkä strategiadokumentti tai monimerkkitalon status ei riitä eväiksi, jos tosiosaaminen puuttuu organisaation ytimestä. Vaihtoautomarkkinan kuumuus kertoo oikeastaan aika karusta tilanteesta: uusien autojen myyntivolyymi on niin matala, että pari vuotta vanha auto käy käytännössä uuden hinnalla  ja menee silti. Tässä ympäristössä hintaedulla tai hankintakanavilla erottautuminen on vaikeaa, koska kukaan ei oikein pääse leiville. Ihmettelen muuten, ettei autontuojien yhdistys ole aktivoitunut esittämään selkeää TCO-laskentaa uuden auton kaupan elvyttämiseksi, mutta se lienee eri keskustelu. Wetterin tapauksessa olisi mielenkiintoista nähdä panostusta tarkastettuihin vaihtoautoihin. Tarve on aito: KKV:n tutkimuksen mukaan käytettyjen autojen kauppa on kuluttajayhteydenottojen ylivoimaisesti yleisin syy, ja liki kaksi kolmesta ajoneuvoasiasta koskee juuri vaihtoautoja. Suomessa vain 4–5 prosenttia käytetyistä autoista kuntotarkastetaan eli markkina on käytännössä valloittamatta. Alan sanonta pitääkin paikkansa: jos auto on kunnossa, tekninen tarkastus on myyjälle pelkkää loistavaa markkinointia. Excel-taulukossa se näyttää pelkältä kuluerältä, mutta kokemuksesta tiedetään, että myynnin jälkikuluissa säästää helposti yli tuplat sijoitettuun rahaan nähden. Tämä kuitenkin edellyttää juuri sitä osaamista ja organisaatiota, joka Wetteriltä näyttää nyky organisaatiossa puutuvan kokonaan. Merkkivalikoimassa on myös oma haasteensa. Volvo ja Mercedes ovat ominaisuuksiltaan loistavia autoja, mutta käytettynä kummassakin on tunnettuja kipupisteitä: Volvossa akku-ongelmat ja ERAD-nelivetojärjestelmän heikkoudet, Mersulla taas akkujen korjauskielto valmistajan taholta ja uuden akun hinnoittelu, joka ei ole millään tavalla kuluttajalle kohtuullinen. Ei ole sattumaa, että autokauppojen omat huutokaupat ovat täynnä hybridejä, Volvoja ja Mersuja - kukaan ei halua ottaa korjauskuluriskiä. Systemaattinen ennakkotarkastus ja avoin kuntoraportti voisivat muuttaa tätä asetelmaa merkittävästi ja toimia aitona kilpailuetuna , jos tahto ja taito löytyvät.

Jep. 2020 olisin ymmärtänyt päätöksen paremmin, mutta sen jälkeen merkittävä osa kilpailijoistakin on jo siirtänyt liiketoimintaansa vahvemmin vaihtoautoihin.  Tästä täysin samaa mieltä. Pääomamarkkinapäivän yhteydessä kysyinkin liiketoimintajohtajalta Q&A:ssa, että millä Wetteri pyrkii erottautumaan etabloituneista vaihtoautotoimijoista, joilla vaihtareiden myynti on vahvasti DNAssa. Liiketoimintajohtaja nosti esille monimerkkitalon statuksen taustalla ja sen avulla tehdään Wetterin vaihtoautokaupasta niin hyvä kuin osataan. Sakan ja Kamuxin kaltaisia toimijoita ei kuitenkaan ole tarkoitus haastaa suoraan. (imo ontuva väite, kun kilpaillaan kuitenkin samoista asiakkaista). Joillekin merkkiedustukset voivat tuoda tunteen laadusta ja uusien autojen myynti toimii kieltämättä vaihtoautojen hankintakanavana. Historiassa puhtaasti vaihtoautoihin keskittyneet toimijat ovat kuitenkin olleet kyseisistä edusta nauttivia monimerkkitaloja kannattavampia ja monimerkkimallin hankintakanavan tuomat edut supistuvat vaihtoautoliiketoiminnan kasvun myötä.

On pakko kysyä ääneen: millä perusteella vaihtoautoliiketoiminta nostettiin strategiseen keskiöön, jos markkinan haasteet olivat jo silloin selvästi nähtävissä? Nyt kuulemme, että markkinatilanne yllätti. Mutta mikä tarkalleen yllätti? Vaihtoautomarkkinan ongelmat eivät syntyneet kolmessa kuukaudessa – ne olivat olemassa jo silloin, kun strategiset linjaukset tehtiin. ALV-keinotelun vaikutukset markkinahintoihin eivät ole mikään salaisuus, ja silti lähdettiin liikkeelle ilman selkeää vastausta siihen, miten juuri Wetteri erottautuu tällä areenalla. Vaihtoautoliiketoiminta on vaativa laji. Se edellyttää syvää hintaosaamista, nopeaa varastonhallintaa ja vuosien kokemusta juuri tämän markkinan lainalaisuuksista. Nämä eivät ole asioita, jotka rakentuvat strategiadokumentilla – ne rakentuvat tekijöillä ja osaamisella. Tähän mennessä saadut tulokset eivät anna kovin vahvaa näyttöä siitä, että tämä osaaminen on jo talossa. Toki strategian toteuttamiseen tarvitaan aikaa, mutta suunta ja tekeminen pitäisi silti näkyä jo varhaisessa vaiheessa. Toivottavasti johto pystyy osoittamaan lähikuukausina konkreettisesti, että tässä on muutakin kuin hyvä idea paperilla.

Tässä kiteyttäisin kahteen: yhtiön toimet liiketoiminnan tehostamiseksi ja markkinan elpymisvara.  Jos aloitetaan ensimmäisestä, Wetterillähän on käynnissä 4 MEUR:n  kulusäästöihin tähtäävä ohjelma ja sen lisäksi toinen 8 MEUR:n tulosparannukseen tähtäävä ohjelma. Kyseiset ohjelmat ovat aiheuttaneet erinäisiä kuluja, joiden takia Wetterin nykyinen tuloskunto ei kuvasta sen normalisoitua tasoa.  Normalisoidun tason arvioiminen on myönnettävästi todella haastavaa, kun viime vuosien suoritustaso on ollut mitä on ollut ja kannattavuus nojaa jatkossa enenevästi vaihtoautoliiketoimintaan (jossa yhtiön julkiset näytöt ovat yleisesti heikot) myydyn Wetteri Power liiketoiminnan sijaan. Excelissä yhtiön palastelema kannattavuusparannus toimii todella suoraviivaisesti, mutta valitettavasti erinäiset ohjelmat sivuttavat herkästi tosielämän kerrannaisvaikutukset kuten niistä seuraavat muutokset organisaation toimintamalleissa ja työntekijöiden motivaatiossa.  Olet aivan oikeassa että 2 %:n liiketulosmarginaali olisi tällä hetkellä korkea taso toimialalla. Toimialan kannattavuustaso on juuri nyt yleisesti heikolla tasolla ja olen taipuvainen uskomaan, että sillä on varaa elpyä Suomen talouden mukana. Ohessa keskeisten kilpailijoiden viime vuosien suhteellisia EBIT-marginaaleja.  Vuonna 2024 otoksen mediaani EBIT-% oli 1,8 %, kun se on vuosina 2017–2022 ollut 2,3-3,4 %. Niihin tasoihin mainitsemasi 2 %:n EBIT ei ole enää kovinkaan kaksinen, mutta toki yhtiökohtaiset erot korostuvat. Vuosi 2025 oli edellisvuotta heikompi niiden osalta, joiden luvut ovat jo julki (ts. Wetteri, Hedinin Suomen liiketoiminnat ja Kamuxin Suomen liiketoiminta), mikä kuvastaa miten syvällä autoala tarpoo juuri nyt. Toki K-Auto loistaa tässä edukseen ja on kyennyt parantamaan kannattavuuttaan erittäin korkealle tasolle muusta toimialasta poiketen, mikä alleviivaa yhtiön kilpailukykyä. Joka tapauksessa, kyseisistä asetelmista Wetterin edellytykset parantaa tulostasoaan ovat mielestäni nykyasetelmista hyvät yhtiön omien tehostamisohjelmien ja markkinan elpymisvaran ajamana. Nykyisen strategian viitoittama kasvu vaihtoautoliiketoiminnassa ei vielä tässä vaiheessa innosta minua, kun yhtiön näytöt henkilöautomyynnistä ovat mitä ovat eikä 3 %:n liiketulosmarginaalitavoitteelle ole vielä lukujen valossa perustaa. Toki uusi johto on ollut ruorissa vasta puoli vuotta, joten heidän tekemät päätökset eivät vielä juurikaan näy luvuissa. Rönsyilyn sijaan johdolla on selvä paine tehdä jatkossakin kiperiä päätöksiä 2 %:n EBIT:in saavuttamiseksi, sillä merkittävien rahoituskustannusten takia nollatuloksen tekeminen vaatii yli 1,5 %:n EBIT-marginaalia.

Mistä @Thomas_Westerholm löytyy uskoa, että Wetteri voisi lähivuosina yltää 2% liikevoittomarginaalitasolle, joka on kuitenkin tällä hetkellä alalla jo ihan hyväkin marginaalitaso? Wetteri on kuitenkin suorastaan surkea yhtiö nyt eikä näyttöjä mielestäni paremmasta ole.

Wetteri

Katsauskauden aikana liikevaihto kääntyi laskuun ja tuloskunto oli paineessa haastavan liiketoimintaympäristön ajamana. Katsauskauden päätyttyä Wetteri saattoi päätökseen raskaaseen kalustoon keskittyvän Power-liiketoiminnan myynnin, minkä seurauksena kokoluokka on katsauskauden päätyttyä supistunut ja taseasema vahvistunut. 

<p><img src="https://content.inderes.se/assets/bd39a70d-7bb0-4f5d-abff-b9dd789432bd?width=602&amp;height=258" alt="Picture1"></p> <p>Wetteri julkistaa Q4-tuloksensa torstaina. Katsauskauden aikana liikevaihto kääntyi laskuun ja tuloskunto oli paineessa haastavan liiketoimintaympäristön ajamana. Katsauskauden päätyttyä Wetteri saattoi päätökseen raskaaseen kalustoon keskittyvän Power-liiketoiminnan myynnin, minkä seurauksena kokoluokka...</p>

	2023	24e	25e
Liikevaihto	443,3	518,6	515,6
kasvu-%	52,2 %	17,0 %	−0,6 %
EBIT (oik.)	12,0	6,1	10,3
EBIT-% (oik.)	2,7 %	1,2 %	2,0 %
EPS (oik.)	0,02	−0,02	0,00
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %			0,7 %
P/E (oik.)	32,4	neg.	84,5
EV/EBITDA	10,2	8,9	3,6

Wetteri Q4’24 -ennakko: Pääoman allokointi korostuu

Inderes Premium

Tunnusluvut12.01.2025

Foorumin keskustelut