Analyytikon kommentti

WindowMaster - Käyttökateohjeistuksen nosto tilikaudelle 2025

– Philip CoombesEquity Research Analyst

Tiivistelmä

WindowMaster on nostanut vuoden 2025 käyttökatteen ohjeistustaan 26,5–27,5 MDKK:aan, mikä johtuu joulukuun vahvasta tuloksesta ja parantuneesta kannattavuudesta.
Vuoden 2025 liikevaihto on tarkistettu ohjeistuksen alalaitaan 269-270 MDKK:aan, ja käyttökatemarginaali on noussut noin 10 %:iin.
Vuoden 2026 näkymät säilyvät ennallaan, ja yhtiö odottaa liikevaihdon olevan 290–310 MDKK ja käyttökatteen 45–55 MDKK, mikä viittaa kannattavuuden lähes kaksinkertaistumiseen edellisvuodesta.
Vuoden 2025 kertaluonteiset kulut vaikuttavat tulokseen, mutta kertaerillä oikaistuna käyttökateprosentti on lähempänä 11,3–11,5 %.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Automaattikäännös: Alkuperäinen julkaistu englanniksi 20.1.2026 klo 14.09 GMT. Anna palautetta täällä.

WindowMaster on nostanut vuoden 2025 käyttökatteen ohjeistustaan 26,5–27,5 MDKK:aan (aiemmin 23–26 MDKK ja 37,3 MDKK vuonna 2024), mikä johtuu joulukuun vahvasta tuloksesta kaikilla markkinoilla. Liikevaihto on tarkistettu ohjeistuksen alalaitaan 269-270 MDKK:aan (aiemmin 268-275 MDKK), mikä viittaa siihen, että kannattavuuden paraneminen johtuu operatiivisen vivun lisäksi suotuisasta tuotemixistä ja tiukasta kulukurista. Implisiittinen vuoden 2025 käyttökatemarginaali on noussut noin 10 %:iin (aiemmin 8,3-9,7 %). Erityisesti vuoden 2025 tulosta rasittivat 3,5–4,0 MDDK:n kertaluonteiset kulut, jotka eivät toistu. Johto säilytti vuoden 2026 näkymänsä, joiden mukaan liikevaihto on 290–310 MDKK (kasvua 7,5–15 % v/v) ja käyttökate 45–55 MDKK (marginaali 14,5–19 %). Tämä tarkoittaa kannattavuuden lähes kaksinkertaistumista edellisvuodesta ja korostaa yhtiön vahvaa operatiivista vipua. Ohjeistusta tukevat vahvistuva tilauskanta vuoden 2025 loppuun mennessä ja vakaat kustannusodotukset, kun taas uusi saksalainen Climatic-julkisivuratkaisujen tilaus korostaa jatkuvaa kaupallista vetoa. Toteutusriski liittyy edelleen siihen, millä tahdilla sääntelystä johtuva kysyntä, erityisesti Saksassa, muuttuu kiinteiksi tilauksiksi. Vuoden 2025 korkeampi loppuvuoden marginaali luo vahvemman pohjan vuodelle 2026, mikä tekee ohjeistetusta kannattavuuden paranemisesta aiempaa uskottavamman. Kertaerillä oikaistuna taustalla oleva vuoden 2025 käyttökateprosentti on lähempänä 11,3–11,5 %, mikä pienentää eroa vuoden 2026 tavoitehaarukkaan noin 1,3–1,5 prosenttiyksiköllä. Vuoden 2026 ohjeistuksen pysyessä ennallaan ja operatiivisen vivun ollessa edelleen ensisijainen tulosajuri tulevalle vuodelle, emme päivitä nykyistä one-pageriamme tällä hetkellä.Vastuuvapauslauseke: HC Andersen Capital saa maksun WindowMasterilta DigitalIR/Corporate Visibility -tilaussopimuksesta. / Philip Coombes 15:10

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

WindowMaster was founded in Denmark in 1990 with the ambition of becoming a strong market leader in the fenestration industry. In 2015, CEO Erik Boyter led a management buy-in and listed the company on the Nasdaq First North Growth Market in Copenhagen in 2020. It has been a family-controlled, listed company since then. WindowMaster offers advanced ventilation strategies, enabling the construction industry to significantly reduce its carbon footprint. Driven by the purpose ‘To create a better world where every person has fresh air indoors and a safe built environment’, the company develops, manufactures, distributes facade and roof automation solutions for hybrid ventilation, natural ventilation, and smoke ventilation systems. WindowMaster’s actuators and control systems enable the flow of fresh air, while actuators ensure window automation. The company also provides project design assistance, ventilation calculation, installation, commissioning, integration opportunities and system training. The company benefits from strong structural tailwinds in the European building industry for both renovation and newbuild. Both applications are supported by increasing regulatory focus on energy efficiency and a more sustainable construction industry. Buildings account for roughly 40% of global energy consumption, with more than two-thirds related to heating, ventilation, air conditioning, and lighting — making WindowMaster’s solutions a high-impact lever for energy reduction. Over the past four years (2020–2024), WindowMaster has delivered profitable growth with a 12% revenue CAGR, while improving both EBITDA and cash flow. The company’s performance has shown greater resilience than the broader building materials sector, underpinned by its exposure to the more stable renovation segment, the highly regulated smoke control market, and growing investments in the green transition. A disciplined capital allocation strategy has created substantial value through investments in innovation, own production capacity, and the global sales organisation. These initiatives have cemented WindowMaster’s strong market position across core markets in Europe and North America. With a robust platform for both organic and inorganic growth, WindowMaster is well positioned to create long-term shareholder value. In 2025, the company paid its first dividend since the IPO, reflecting its healthy financial foundation and commitment to shareholder value.

Lue lisää yhtiösivulla