WithSecure Q1-aamutulos: Jakautuminen etenee suunnitellusti

WithSecure raportoi aamulla kokonaisuutena hieman odotuksistamme jääneet Q1-luvut. Liikevaihdon alitus selittyy kuitenkin käytännössä konsultointiliiketoiminnan divestoinneilla. Muuten yritystietoturvassa tuoteliikevaihto sekä kuluttajatietoturva kasvoivat odotustemme mukaisesti. Liiketoimintojen jakautuminen etenee suunnitelmien mukaisesti ja järjestely on edelleen tarkoitus saada maaliin 30.6.2022.

Liikevaihto jäi odotuksista konsultointiliiketoimintojen divestointien vuoksi

WithSecuren Q1-liikevaihto kasvoi 3 % 59,7 MEUR:oon ja alitti 61,9 MEUR:n ennusteemme. Liikevaihdon keskeisimpänä ajurina yritystietoturvassa tuoteliikevaihto (22,3 MEUR, + 14 %) kasvoi odotustemme mukaisesti pilvipohjaisten tuotteiden (+29 %) vetämänä. Paikallisesti hallinnoitujen tuotteiden liikevaihto laski 8 % WithSecuren pyrkiessä siirtämään asiakkaitaan käyttämään pilvipohjaisia Elements-ratkaisuja. Konsultoinnissa liikevaihto laski 17 % 10,0 MEUR:oon, kun odotuksissamme oli vertailukauteen nähden vakaa kehitys. Liiketoimintojen divestoinnit Iso-Britanniassa ja Etelä-Afrikassa näkyivät liikevaihdon laskussa odotuksiamme enemmän. Näistä oikaistuna konsultoinnin kehitys oli vertailukauteen nähden vakaata. Ukrainan ja Venäjän sodan myötä kysyntä kyberturvapalveluille on ollut WithSecuren mukaan vahvassa kasvussa.

Kuluttajatietoturvassa vuosi on lähtenyt käyntiin odotetusti ja liikevaihto kasvoi 4 % 27,4 MEUR:oon. Kasvua syntyy niin päätelaitteiden suojauksen ydintuotteista kuin uusien kuluttajatuotteiden (Sense ja ID Protection) kasvavasta myynnistä. Alkuvuodesta kuluttajatietoturvassa on aloitettu uuden sukupolven TOTAL-ratkaisun lanseeraus kumppanikanavan kautta. Aiempaan pakettiin lisätään identiteetin suojaus sekä VPN, jolla pyritään nostamaan keskimääräistä tilaajakohtaista liikevaihtoa.

Kasvupanostukset ja lukuisat kertaerät painoivat tulosta

WithSecuren oikaistu käyttökate heikkeni Q1:llä 7,9 MEUR:oon (Q1’21: 9,6 MEUR) ja ylitti lievästi 7,2 MEUR:n ennusteemme. Lukuisat kertaerät painoivat raportoidun liikevoiton (3 MEUR) ja osakekohtaisen tuloksen (-0,02 EUR) pakkasen puolelle. Tuloksen heikentyminen oli odotettua, sillä tulevaa jakautumista silmällä pitäen kasvupanostuksia on kiihdytetty alkuvuodesta jo molemmissa liiketoiminnoissa. Myös kireä osaajakilpailu ja sitä kautta palkkainflaatio aiheutti arviomme mukaan alkuvuodesta painetta kannattavuuteen. Lisäksi jakautumisjärjestelyn valmistelusta, divestoinneista sekä maaliskuun lopussa toteutetusta suunnatusta osakeannista aiheutui kertaluonteisia kustannuksia, jotka painoivat raportoituja tuloslukuja. Tuloslukujen suhteen isossa kuvassa katseet ovat kuitenkin jo jakautumisen jälkeisessä ajassa. Q1:llä kuluttajatietoturva (F-Secure) ylsi erittäin vahvaan 54 %:n oikaistun käyttökatteeseen, kun taas yritystietoturvan (WithSecure) oikaistu käyttökatemarginaali oli -21 % tappiolla.

Näkymiä vuodelle 2022 saadaan vielä odottaa molemmille liiketoiminnoille

Näkymiä vuodelle 2022 ei saatu vielä Q1-raportin yhteydessä, vaan WithSecure kommentoi edelleen antavansa näkymät jakautumisprosessin edetessä pidemmälle. Alustavat taloudelliset tavoitteet molemmille liiketoiminnoille saatiin jo aiemmin. WithSecuren (yritystietoturva) tavoitteena on kaksinkertaistaa liikevaihto (2021: 130 MEUR) orgaanisesti vuoden 2025 loppuun mennessä. Kannattavuuden osalta tavoitteena on saavuttaa nollatason oikaistu käyttökate (2021: -8 %) vuoden 2023 loppuun mennessä ja noin 20 %:n oikaistu käyttökate vuonna 2025. F-Secure (kuluttajatietoturva) tavoittelee keskipitkällä aikavälillä korkeaa yksinumeroista kasvua ja kannattavuuden osalta erittäin vahvaa yli 42 %:n EBITA-marginaalia alkuvaiheen kasvuinvestointien jälkeen (2021: 44 %).