WithSecure Q1 keskiviikkona: Odotamme tuloskäänteen edenneen alkuvuodesta

WithSecure raportoi Q1-tuloksensa keskiviikkona 24.4. klo 8.00. Odotamme pilvipohjaisten tuotteiden jatkaneen hidastuvalla kasvutrendillä haastavassa markkinaympäristössä, mutta pitkään haasteiden kanssa painineen konsultoinnin etenevän parempaan suuntaan. Viime vuonna tehtyjen merkittävien kustannussäästöjen ansiosta WithSecuren oikaistu käyttökate kääntyi loppuvuodesta ensimmäistä kertaa positiiviseksi ja odotamme tuloskäänteen jatkaneen oikeilla urilla alkuvuodesta. WithSecuren näkymät lupaavat tälle vuodelle piristyvää kasvua, mikä nykyisessä haastavassa markkinaympäristössä vaatii hyvää suorittamista. Siten Q1-raportista haetaankin askelmerkkejä tämän toteutumiselle. 

Odotuksissa melko varovaista kasvua alkuvuodesta

Ennustamme WithSecuren Q1-liikevaihdon kasvaneen 5 % 37,0 MEUR:oon. Odotamme pilvipohjaisten tuotteiden tuttuun tyyliin vetäneen kasvua (+9 %), joskin kasvuvauhdin hidastuneen selvästi edellisestä neljänneksestä (Q4’23: 13 %) heikkoa talousympäristöä ja kiristynyttä kilpailutilannetta heijastellen. Strategisen tarkastelun alla olevan konsultointiliiketoiminnan odotamme kääntyneen 5 %:n kasvuun vahvistuneen tilauskannan sekä tehtyjen toimenpiteiden myötä parantuneiden laskutusasteiden avulla. Paikallisesti hallinnoitujen tuotteiden odotamme jatkaneen tutulla laskutrendillä (-8 %) asiakkaiden asteittain siirtyessä pilviratkaisuihin.

Ennustamme kannattavuuskäänteen jatkuneen

Odotamme WithSecuren oikaistun käyttökatteen olleen Q1:llä 0,8 MEUR, missä on merkittävä parannus vertailukaudesta (Q1’23: -6,2 MEUR). Viime vuonna tehtyjen voimakkaiden kustannussäästöjen myötä oikaistu käyttökate kääntyi Q4:llä ensimmäistä kertaa 0,2 MEUR positiiviseksi ja odotamme käytännössä tuloskäänteen jatkaneen urillaan alkuvuodesta. Oikaistun liikevoiton tasolla tulos on ennusteellamme vielä -1,8 MEUR pakkasella. Isossa kuvassa yhtiön tervehdytetty kannattavuusperusta ja hyvä rahoitusasema luovat nyt hyvän pohjan kannattavalle kasvulle, kunhan liikevaihto saadaan takaisin piristyvälle kasvupolulle.

Kasvun piristymistä ennakoivat näkymät vaativat hyvää suoritusta haastavassa markkinaympäristössä

Näkymissään WithSecure ennakoi koko konsernin liikevaihdon kasvavan 6–12 %, missä Elements Cloud -liikevaihto (kasvu 10–16 %) toimii keskeisenä ajurina. Elements Cloud -tuotteiden jatkuvan vuosilaskutuksen (ARR) ennakoidaan kasvavan tänä vuonna 10–20 %. Oikaistun käyttökatteen arvioidaan olevan positiivinen, mikä tehtyjen kustannussäästöjen sekä Q4:n kehityksen valossa näyttää hyvin saavutettavalta (ennusteemme 4,5 MEUR; 2,9 % lv:sta). Kilpailutilanne WithSecuren markkinoilla jatkuu kireänä, eikä talousympäristö ole alkanut vielä Euroopassa olennaisesti parantua. Siten kasvuvauhdin kiihdyttäminen tänä vuonna vaatii näkemyksemme mukaan yhtiöltä hyvää suoritusta ja mielellään vetoapua myös markkinatilanteen piristymisestä. Viime vuoden kasvupettymysten jälkeen riskit kasvun toteutumisen suhteen ovat mielestämme vielä koholla ja ennusteemme (6,3 %) on ohjeistushaarukan alalaidalla.