WithSecuren kysyntänäkymissä havaittavissa pientä pehmeyttä

WithSecure järjesti eilen hiljaista jaksoa edeltävän analyytikkopuhelun. Pääviesti puhelulla oli, että kyberturvamarkkinan kysyntänäkymässä on havaittavissa pientä pehmeyttä ja etenkin uusasiakashankinta on nykymarkkinassa haastavaa. Myös alkuvuonna pankkisektorin turbulenssista johtuneet konsultointiliiketoiminnan haasteet ovat ainakin jossain määrin jatkuneet Q2:lla. Isossa kuvassa yhtiön kommentit olivat kuitenkin pitkälti linjassa odotustemme kanssa. Tarkastelemme Q2:n tulosennusteitamme vielä tarkemmin ennakkokommentissa lähempänä WithSecuren 14.7. julkaistavaa Q2-tulosta.

Kysyntänäkymässä havaittavissa pehmeyttä

WithSecure kertoi, että kyberturvamarkkinalla on havaittavissa tiettyä pehmeyttä, kun asiakkaiden päätöksenteossa kestää normaalia kauemmin. Samankaltaisesta kehityksestä viestii yhtiön mukaan myös sen kilpailijoiden kommentit. Yhtiön mukaan asiakaspito (NRR) on pysynyt kohtuullisella tasolla, mutta etenkin uusasiakashankinnan olevan nykymarkkinassa hidasta. Hitaus näkyy etenkin MDR-ratkaisuissa, joissa pehmeän kysynnän lisäksi kilpailu on erittäin kovaa. Yhtiö kommentoi myös Q1:llä alkaneiden pankkisektorin turbulenssista johtuneiden konsultointiliiketoiminnan haasteiden jatkuneen Q2:lla. Maantieteellisesti kysyntänäkymissä ei ole merkittäviä poikkeamia.

Toiselle neljännekselle ajoittui uusia tuotelanseerauksia

WithSecuren mukaan Q2:n kohokohtiin kuului erityisesti Sphere-tapahtuma, joka on yhtiön vuoden tärkein markkinointitapahtuma. Yhtiö kommentoi olleensa tyytyväinen tapahtuman kulkuun ja sen saamaan huomioon. Täällä yhtiö myös lanseerasi uuden tuotteen osaksi Elements-alustaansa. Yhtiö uskoo uuden tuotteen alkavan tuottaa asteittain liikevaihtoa loppuvuonna tai ensi vuoden puolella. Tämän lisäksi yhtiö lanseerasi uusia palveluratkaisuja neljänneksen aikana. Erityisesti Sphere-tapahtuman vuoksi Q2:lle ajoittuu ylimääräisiä markkinointikuluja, joista yhtiö kuitenkin viesti jo Q1-tuloksen yhteydessä.

Loppuvuodelle kirittävää

WithSecure odottaa pilvipohjaisten tuotteiden liikevaihdon kasvavan tänä vuonna 28–34 % ja koko konsernin liikevaihdon kasvavan 12-20 %. Oikaistun käyttökatteen yhtiön ennakoi paranevan (2022: -23,2 MEUR) ja Q4’23:llä yhtiö odottaa oikaistun käyttökatteen olevan positiivinen. Nykyiset kasvuennusteemme ovat pilvipohjaisten tuotteiden osalta alle yhtiön ohjeistushaarukan alalaidan (+27 %) ja kokonaiskasvun osalta alalaidalla (+12,1 %). Hitaasti vauhtiin lähteneen alkuvuoden jälkeen yhtiöllä on selvästi kirittävää loppuvuonna ohjeistukseen pääsemiseksi. Lievä näkymien lasku ei nähdäksemme olisi kuitenkaan erityisen dramaattista, mikäli tämä liittyisi konsultoinnin heikkoon kehitykseen. Yhtiö korosti puhelussa tavoitettaan saavuttaa positiivinen käyttökate Q4’23:llä. Tämän saavuttamiseksi avainasemassa on läpivietyjen muutosneuvotteluiden tuomat kustannussäästöt (yhtiön mukaan täysi vaikutus Q3’23:lta alkaen), paraneva bruttomarginaali ja kustannusten skaalautuminen kasvun myötä. Nykyiset ennusteemme odottavat yhtiön saavuttavan niukasti positiivisen käyttökatteen Q4’23:llä (ennuste 0,1 MEUR) ja koko vuoden oikaistun käyttökatteen olevan -13,4 MEUR.