WithSecuren Q3-luvut enää toissijaisia toteutuvan ostotarjouksen vuoksi
Tiivistelmä
- WithSecuren Q3-liikevaihto oli 28,5 MEUR, mikä alitti ennustetun 29,6 MEUR:n tason, johtuen asiakasmenetyksistä hallinnoiduissa palveluissa.
- Oikaistu käyttökate ylitti ennusteet ollen 4,5 MEUR, mutta kertaerät painoivat raportoidun käyttökatteen -1,2 MEUR:oon.
- Yhtiö laski vuoden 2025 pilvipohjaisten tuotteiden ARR-kasvuohjeistuksen 3–10 %:iin aiemmasta 10–20 %:sta asiakaspoistuman vuoksi.
- Diana BidCo Oy:n ostotarjous tekee Q3-luvuista toissijaisia pörssisijoittajan näkökulmasta, sillä ilman tarjousta osakkeen hinta olisi alempi.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'24 | Q3'25 | Q3'25e | Q3'25e | Konsensus | Erotus (%) | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Tot. vs. inderes | Inderes | ||
| Liikevaihto | 28,7 | 28,5 | 29,6 | -4 % | 119 | |||||
| Käyttökate (oik.) | 1,5 | 4,5 | 3,1 | 45 % | -3,5 | |||||
| Liikevoitto (oik.) | -0,8 | 2,9 | -0,7 | 508 % | -3,5 | |||||
| Liikevoitto | -17,2 | -3,2 | -1,2 | -162 % | -8,0 | |||||
| EPS (raportoitu) | -0,10 | -0,04 | -0,01 | -621 % | -0,04 | |||||
| Liikevaihdon kasvu-% | 3,9 % | -0,7 % | 3,4 % | -4,1 %-yks. | 3,0 % | |||||
| Käyttökate-% (oik.) | 5,3 % | 15,7 % | 10,4 % | 5,3 %-yks. | -2,9 % | |||||
Lähde: Inderes
WithSecuren Q3-liikevaihto jäi kasvun osalta ennusteestamme, jota ei tosin oltu enää päivitetty hiljattain annetun tulosvaroituksen tiimoilta. Oikaistut tuloslukemat olivat puolestaan odotuksiamme vahvemmat, mutta kertaerät painoivat raportoidut lukemat selvästi alle ennusteidemme. Q3-luvuilla ei ole enää pörssisijoittajan näkökulmasta merkitystä, sillä Diana BidCo Oy:n tekemä ostotarjous yhtiöstä on menossa läpi. Ilman ostotarjousta osaketta hinnoiteltaisiin näillä luvuilla arviomme mukaan huomattavasti tarjoushintaa alemmilla tasoilla.
Liikevaihto alitti, mutta oikaistu tulos ylitti ennen tulosvaroitusta laaditut ennusteemme
WithSecuren Q3-liikevaihto laski 1 %:n 28,5 MEUR:oon, mikä alitti 29,6 MEUR:n ennusteemme. Hitaan kasvun taustalla olivat hallinnoiduissa palveluissa nähdyt asiakasmenetykset, jotka jarruttivat Elements-yhtiön (-5 %) kasvua. Myös paikallisesti hallinnoidut tuotteet laskivat neljänneksellä yksikön sisällä rajusti (-23 %). Pilvipohjaisten tuotteiden toistuva vuosilaskutus kasvoi vertailukaudesta 3 % 84,1 MEUR:oon. Edelliseen neljännekseen nähden se kuitenkin laski prosentin heijastellen asiakasmenetyksiä. Cloud Protection for Salesforcen ARR (14,7 MEUR, +44 %) jatkoi vahvaa kehitystään.
Oikaistu käyttökate oli Q3:lla 4,5 MEUR, kun ennusteemme oli 3,1 MEUR. Kertaerät huomioiden käyttökate oli kuitenkin -1,2 MEUR pakkasella (ennusteemme 1,2 MEUR). Osa kertaeristä liittyy yhtiöstä tehtyyn ostotarjoukseen. Oikaistu lukema kertoo, että WithSecuren kulusäästötoimet ovat jatkaneet viime aikoina hyvää edistymistään.
Kasvuohjeistusta laskettiin jo lokakuun alkupuolella
WithSecure laski jo lokakuun alkupuolella vuoden 2025 pilvipohjaisten Elements-tuotteiden ja -palveluiden toistuvan vuosilaskutuksen (ARR) kasvuohjeistuksensa 3–10 %:iin aiemmasta 10–20 %:sta. Ohjeistuksen laskun taustalla oli hallinnoitujen tietoturvapalveluiden asiakaspoistuma, johon sisältyy myös segmentin suurin asiakas. Yhtiö ei usko pystyvänsä kompensoimaan tätä menetystä täysin loppuvuoden aikana. Elements-yhtiö-segmentin oikaistun käyttökatteen (3–7 % liikevaihdosta) ja Cloud Protection for Salesforce -tuotteen ARR-kasvun (20–35 %) ohjeistukset pysyivät ennallaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
WithSecure on kyberturvallisuustuotteita ja -palveluita tarjoava yhtiö, jonka ratkaisut auttavat tuhansia yrityksiä suojautumaan tietoturvauhkilta. WithSecuren liiketoiminta koostuu tuoteliiketoiminnasta, hallinnoiduista palveluista, joissa tuote ja palvelu yhdistyvät sekä puhtaasta palveluliiketoiminnasta. Valtaosa WithSecuren liikevaihdosta tulee arviomme mukaan vielä päätelaitteiden suojaustuotteista (Endpoint Protection, EPP). WithSecure tarjoaa suuryrityksille ja muille kriittisiä IT-järjestelmiä omistaville tahoille konsultointia kaikilla kyberturvallisuuden osa-alueilla. Yhtiön tarjoamia palveluita ovat muun muassa tietoturvatarkastukset, kyberturvan stressitestit (Red Teaming), strateginen riskien- ja tietoturvan hallinta, tietoturva ohjelmistokehityksessä sekä tietomurtoihin ja -vuotoihin reagointi.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut11.08.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 147,4 | 119,5 | 125,3 |
| kasvu-% | 3,2 % | −19,0 % | 4,9 % |
| EBIT (oik.) | −7,3 | −3,5 | 2,6 |
| EBIT-% (oik.) | −5,0 % | −2,9 % | 2,1 % |
| EPS (oik.) | −0,04 | −0,01 | 0,01 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | 123,1 |
| EV/EBITDA | 459,0 | 183,6 | 29,5 |
Foorumin keskustelut
