Wittedin liikevaihto laski hieman odotuksiamme vähemmän marraskuussa ja työpäiväoikaistu asiantuntijakohtainen liikevaihto oli erinomaisella tasolla, mutta asiantuntijamäärä laski jälleen hieman kuun aikana vastoin odotuksiamme. Asiakkaat ovat hitaita käynnistämään uusia projekteja ennen vuoden vaihdetta epävarmassa taloustilanteessa, mutta myyntikommentit olivat kokonaisuutena varovaisen positiivisia olosuhteet huomioiden ja erityisesti Norjassa kysyntänäkymä näyttää hyvältä. Suomen heikosta taloustilanteesta kumpuava epävarmuus säilyy kuitenkin yhä korkeana kriittiseen vuodenvaihteeseen mentäessä. Katsauksella oli pieni negatiivinen vaikutus ennusteisiimme asiantuntijamäärän jäätyä ennusteistamme.

Liikevaihto laski odotetusti selvästi marraskuussa

Witted tiedotti sen marraskuun liikevaihdon laskeneen 20 % viime vuodesta 4,7 MEUR:oon, mikä oli aavistuksen 4,6 MEUR:n odottamaamme parempi. Työpäiväoikaistu orgaaninen liikevaihdon lasku oli noin -17 % edellisvuodesta (Q1-Q3’24: -18 %). Markkinatilanne on jatkunut odotetusti vaikeana, eikä hiljalleen piristynyt uusmyynti ole vielä näkynyt liikevaihtorivillä. Työpäiviä oli lokakuussa yksi viime vuotta enemmän, minkä vaikutus oli noin -4,5 %.

Suomessa asiakkaat varovaisia ja Norjassa hyvä veto jatkuu

Witted kommentoi marraskuussa ylittäneensä myyntitavoitteensa, mutta paljon sopimusjatkoja jäi auki vielä joulukuulle sovittavaksi tyypilliseen tapaan. Positiivisesti yhtiö kommentoi, ettei minkään projektin budjetteja olisi yllättäen leikattu. Asiakkaat ovat kuitenkin odotetusti epävarmassa taloustilanteessa hitaita käynnistämään uusia projekteja ja uudet investoinnit halutaan ajoittaa ensi vuoden puolelle. Marraskuun tärkein asiakasvoitto oli Veikkaus-sopimus, josta kommenttimme on luettavissa tästä. Yhtiön kommentit vahvistavat kuvaa, että yksityisellä sektorilla pahimmat säästötoimet olisivat takana. Huomautamme kuitenkin, että asiakasyhtiöissä on sektori- ja yhtiökohtaisia eroja, ja vaikeasti ennustettavia negatiivisia yllätyksiä voi vielä tippua.

Norjassa kehitys on ollut hyvää, mutta pienessä Ruotsin liiketoiminnassa markkinatilanne on vaikea. Yhtiö kommentoi Norjassa liiketoiminnan volyymin olevan lähellä ennätystasoja ja tarjouksien määrän olevan kasvussa. Kansainvälisen liiketoiminnan osuus on noin ~28 %, josta Norjan osuus on ylivoimaisesti suurin.

Asiantuntijamäärän kehityksen positiiviselle trendille ei saatu vielä vahvistusta

Wittedin asiantuntijamäärä (FTE) oli marraskuun lopussa 326 (11/23: 398) ja laski 5:llä lokakuun lopusta. Olimme odottaneet piristyneen myynnin näkyneen kehityksessä ja määrän kasvaneen 3:lla. Viime vuoteen verrattuna määrä laski 18 %. Yhdestä kuukaudesta ei voi vetää liian vahvaa johtopäätöstä, mutta projekteja päättyi yhä enemmän kuin alkoi. Uudet aloitukset vaikuttavatkin painottuvan alkuvuoteen, kun asiakkaat saavat uudet budjetit käyttöön. Odotamme asiantuntijamäärän kääntyvän ensi vuoden alussa asteittaiseen nousuun, jota positiiviset myyntikommentit tukevat. Asiantuntijamäärän kehitys on yhtiön paras ”eteenpäin katsova mittari” ja määrän kääntyminen kasvu-uralle on nähdäksemme keskeinen ajuri yhtiön osakkeelle.

Asiantuntijakohtainen liikevaihto erinomaisella tasolla

Liikevaihto per henkilö per työpäivä kasvoi marraskuussa hyvästä vertailukaudesta noin 2 % ja nousi korkealle 681 euron tasolle (vertailukausi 670 €). Lukeman perusteella yhtiön laskutusasteet ja asiakashinnat ovat kehittyneet hyvin. Osaltaan asiakashintojen nousuun vaikuttaa arviomme mukaan Norjan suhteellisen osuuden kasvu maan korkeamman hintatason takia. Lukema ei suoraan yksinään vaikuta kannattavuuteen, mutta näillä tasoilla yhtiöllä tulisi olla edellytykset jatkaa kannattavuusparannusta Q4:llä.

Syklin pohjakosketus lähestyy, mutta epävarmuus säilyy korkeana

Marraskuun luvuilla oli pieni negatiivinen vaikutus ennusteisiimme asiantuntijamäärän laskettua odottamaamme enemmän. Syklin pohjakosketus on kuitenkin nähdäksemme lähellä ja arviomme mukaan ensi vuonna näemme edellytykset markkinatasolla kokonaiskysynnän asteittaiselle parantumiselle, mutta selkeämpi piristyminen vaatii taakseen vahvistuvaa talouskuvaa. Kattava artikkelimme IT-palvelusektorin vuoden 2025 odotuksista on luettavissa tästä ja videomuodossa katsottavissa tästä.