Analyytikon kommentti

Witted Megacorp Q1'26 -pikakommentti: Odotukset ylittänyt kannattavuus luo nousupainetta ennusteisiin

Tiivistelmä

Wittedin Q1-raportti ylitti odotukset kannattavuuden osalta, mikä luo nousupainetta kuluvan vuoden tulosennusteisiin.
Liikevaihto kasvoi 9,4 % vertailukaudesta 14,9 MEUR:oon, ja orgaaninen kasvu oli 4,1 %, mikä oli odotuksia korkeampi.
Oikaistu EBITA-liiketulos yli kolminkertaistui 0,66 MEUR:oon, ylittäen selvästi ennusteet, ja kannattavuus parani sekä Suomessa että kansainvälisesti.
Yhtiö toisti kuluvan vuoden ohjeistuksensa, ja alkuvuoden vahva kannattavuus tarjoaa tukea koko vuoden tulosparannukselle.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Ennustetaulukko	Q1'25	Q1'26	Q1'26e	Q1'26e	Erotus (%)	2026e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Konsensus	Tot. vs. inderes	Inderes
Liikevaihto	13,6	14,9	14,9		0 %	56,5
Orgaaninen kasvu-%	-6,4 %	4,1 %	3,2 %		29 %	2,5 %
EBITA	0,22	0,54	0,30		82 %	1,9
EBITA (oik.)	0,21	0,66	0,30		123 %	1,8
Tulos ennen veroja	-0,01	0,22	0,02		1029 %	0,8
EPS (oik.)	0,01	0,04	0,02		114 %	0,10

Liikevaihdon kasvu-%	-7,9 %	9,4 %	9,2 %		0,2 %-yks.	7,3 %
EBITA-% (oik.)	1,5 %	4,4 %	2,0 %		2,4 %-yks.	3,2 %

Witted julkaisi aamulla Q1-raporttinsa, joka ylitti selvästi odotuksemme kannattavuuden osalta. Tulosloikkaa siivittivät liikevaihdon kasvu, Software Saunan mukaantulo, tarkka kustannuskuri sekä kohentuneet myyntikatteet. Yhtiön markkinakommentit jatkuivat varovaisen positiivisina geopoliittisesta epävarmuudesta huolimatta. Asiantuntijamäärä jäi hieman ennusteestamme, mutta kokonaisuutena raportti oli selvästi odotuksiamme parempi ja luo selvää nousupainetta kuluvan vuoden tulosennusteisiimme, vaikka yhtiö toistikin odotetusti varsin väljän ohjeistuksensa.

Liikevaihto jatkoi odotetulla kasvu-uralla, orgaaninen kasvu 4,1 %

Wittedin Q1-liikevaihto nousi 9,4 % vertailukaudesta 14,9 MEUR:oon, mikä vastasi käytännössä täysin ennustettamme tammi-helmikuun ollessa jo tiedossa. Kasvua tuki aiemmin toteutettu Software Sauna -yritysosto, mutta positiivisesti orgaanisen kasvun osuus oli hieman odotuksiamme korkeampi sen ollessa 4,1 % (ennuste: 3,2 %). Pidämme tasoa jopa erinomaisena IT-palvelumarkkinan nykyisessä ja Wittedin omassa kontekstissa. Suomen ja Norjan ohjelmistokonsultointi sekä Software Sauna vetivät kasvua, kun taas muutoskonsultoinnin kysyntä jatkui vaisumpana. Yhtiö kommentoi myös "tulovuoden tukkimisen" tukeneen liikevaihdon kasvua. Yhtiön asiantuntijamäärä päätyi katsauskauden lopussa 367 osaajaan, jääden hieman 369 asiantuntijan ennusteestamme. Yhtiö kommentoi uusmyynnin kasvaneen euromääräisesti yli 15 %, ja johto arvioi asiakaskysyntätilanteen jatkuvan varovaisen positiivisena geopoliittisesta epävarmuudesta huolimatta.

Kannattavuusloikka ylitti selvästi odotuksemme

Raportin selkeä positiivinen yllätys oli odotuksia tuntuvasti vahvempi kannattavuuskehitys. Oikaistu EBITA-liiketulos yli kolminkertaistui 0,66 MEUR:oon (4,4 % liikevaihdosta), mikä ylitti selvästi 0,3 MEUR:n ja 2,0 %:n marginaalia viitoittaneen ennusteemme. Arviomme mukaan yhtiön odotuksiamme vahvempaa tulosta ajoivat ennen kaikkea noussut myyntikate sekä tehdyt säästötoimet. Yleisesti kannattavuus saa selkeää tukea myös Software Saunan (EBITDA-% 15 %) mukaantulosta. Kannattavuus kohentui niin Suomessa kuin kansainvälisissä toiminnoissa. Erityisesti kansainvälisten toimintojen kehitys oli positiivista, EBITA-%:n noustessa 7,2 %:iin. Kertaluonteisia eriä oli 120 TEUR, ja ilman näitä EBITA-% oli 3,6 %, mikä ylitti niin ikään selvästi ennusteemme. Kertaerät liittyivät konsernikuluihin ja Suomen liiketoimintaan. HR-tiimi siirtyi osaksi konsernipalveluita, mikä osaltaan selittää hieman Suomen parantunutta kannattavuutta.

Vahva alkuvuosi luo nousupainetta koko vuoden tulosennusteisiin

Witted toisti kuluvan vuoden ohjeistuksensa, jonka mukaan "vuoden 2026 liikevaihdon arvioidaan kasvavan edellisvuodesta ja oikaistun EBITA-liiketuloksen olevan suurempi". Odotimme jo ennakkoon yhtiön säilyttävän väljän ohjeistuksensa ennallaan. Arviomme mukaan alkuvuoden selvästi odotettua parempi kannattavuus tarjoaa vahvan selkänojan koko vuoden tulosparannukselle, mikä luo nousupainetta koko vuoden 2026 oikaistua EBITA-tulosta (1,6 MEUR; ennen raporttia) koskevalle ennusteellemme, vaikka asiantuntijamäärä jäi aavistuksen ennusteistamme. Markkinatilanne säilyy arviomme mukaan kokonaisuutena IT-palvelusektorilla vielä vaikeana lyhyellä aikavälillä, kuten monien verrokkien heikko kehitys osoittaa. Myös nopean tekoälykehityksen vaikutuksia on vielä vaikea ennustaa. Witted vaikuttaa kuitenkin löytäneen toimivan reseptin myös tässä markkinassa. Haemme tulosinfosta lisätietoja etenkin myyntikatteiden kestävän tason edellytyksistä, tarkempaa selvitystä kertaluonteisista kuluista sekä yksityisen sektorin kysyntädynamiikan kehityksestä lyhyellä aikavälillä.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Witted on vuonna 2016 perustettu teknologiariippumaton IT-palveluyhtiö, joka keskittyy rakentamaan asiakkailleen ohjelmistokehitystiimejä. Yhtiö tarjoaa asiakkailleen perinteisiä ohjelmistokehityspalveluita digijärjestelmien kehityshankkeisiin (ohjelmistokehitys), minkä lisäksi se rakentaa asiakkailleen digitaalisia kyvykkyyksiä (rekrytointi ja kasvukonsultointi). Witted syntyi IT-sektorin osaajasodan ratkomisen ympärille, mikä on edelleen yhtiön olemassaolon kantava ajatus. Witted Megacorp -konserniin kuuluvat Suomessa sijaitsevien yhtiöiden lisäksi yhtiöt Norjassa, Ruotsissa, Tanskassa ja Yhdysvalloissa. Näiden lisäksi Yhtiö tekee projekteja useilla eri markkinoilla.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut19.02.

	2025	26e	27e
Liikevaihto	52,7	56,4	58,6
kasvu-%	−1,5 %	7,0 %	4,0 %
EBIT (oik.)	0,8	1,6	2,0
EBIT-% (oik.)	1,5 %	2,8 %	3,4 %
EPS (oik.)	0,05	0,09	0,12
Osinko	0,02	0,02	0,05
Osinko %	1,4 %	1,3 %	3,2 %
P/E (oik.)	26,6	17,2	13,2
EV/EBITDA	54,4	10,1	7,6