Lähde: Inderes

Witted julkaisee Q3-liiketoimintakatsauksensa keskiviikkona 21.10. noin klo 08.00. Odotamme liikevaihdon kasvaneen hieman yli 6 %, mikä syntyy lähes kokonaan Software Sauna -yritysostosta. Ennustamme oikaistun EBITA-marginaalin nousseen vertailukauden nollatasolta 2,8 %:iin viime kvartaaleilta tuttujen ajurien tukemana. Q3 on lomakauden takia kausiluontoisesti heikoin kvartaali. Yhtiön uusmyynti on piristynyt tekoälyn vetämänä, mutta sen muuttuminen kasvuksi edellyttää projektien jatkuvuuden paranemista, johon kiinnitämme katsauksessa eniten huomiota. Tulospäivän huomiomme polttopisteessä ovat lisäksi kannattavuusparannuksen ja orgaanisen kasvun jatkon edellytykset. Näiden osalta yhtiön onnistuminen ottamaan jalansijaa kasvavassa tekoälykonsultointimarkkinassa on erityisen tärkeää.

Liikevaihdon kasvu nojaa Q3:lla Software Saunaan

Odotamme Wittedin Q3-liikevaihdon kasvaneen hieman yli 6 % vertailukaudesta. Kvartaalin liikevaihdosta on jo varsin hyvä käsitys heinä- ja elokuun kuukausiraporttien perusteella. Kausiluontoisuuden takia vähemmän merkityksellinen heinäkuu ylitti odotuksemme pirteän muutoskonsultoinnin uusmyynnin ansiosta, kun taas elokuu osui lähes täysin ennusteisiimme liikevaihdon ja asiantuntijamäärän osalta. Kasvu tulee liki täysin Software Sauna -yritysostosta, ja orgaanisen kasvun odotamme olleen heinä-elokuun tapaan aavistuksen positiivista. Yhtiön uusmyynti on käynnistynyt kesälomien jälkeen vertailukautta vilkkaammin erityisesti tekoäly- ja dataprojektien ajamana, mikä on rohkaiseva signaali yhtiön kyvystä asemoitua uusiin kasvutaskuihin. Toisaalta projektien ennakoitua heikompi jatkuvuus erityisesti Norjassa on syönyt uusmyynnin tehoa, mikä on jarruttanut orgaanista kasvua. Yhtiön mukaan myös elokuun loma-ajoitukset hidastivat orgaanista kehitystä.

Kannattavuudessa odotamme selvää tasonnostoa heikosta vertailukaudesta

Ennustamme Q3:n oikaistun EBITA-liikevoiton nousseen vertailukauden nollatasolta ja oikaistun EBITA-marginaalin asettuneen 2,8 %:iin. Q3 on lomakausien vuoksi yhtiölle kausiluonteisesti vuoden heikoin kvartaali. Suhteessa viime vuoteen tulostasoon vaikuttaa myös Software Saunan Kroatian lomien painottuminen enemmän elo-syyskuuhun. Kannattavuusparannuksen taustalla ovat alkuvuodelta tutut rakenteelliset ajurit: yhtiön toteuttama tiukka kulukuri, suorien asiakkuuksien osuuden kasvu, Norjan kannattavuuden nousu sekä Software Saunan kannattavuusprofiili, joka on selvästi konsernin keskiarvoa korkeampi. Witted kertoi hiljattain selkeyttävänsä Suomen organisaatiotaan yhdistämällä toimintoja yhden johtajan alle, millä tavoitellaan lisää päätöksenteon tehokkuutta ja tuodaan organisaatiota lähemmäs asiakasrajapintaa.

Tekoälykilpailussa mukana pysyminen on ja tulee olemaan keskeistä

IT-palvelusektorin markkinatilanne on jatkunut kaksijakoisena, ja yhtiöiden kehityksen suuri hajonta vaikeuttaa kokonaiskuvan tulkintaa. Wittedille tärkeällä yksityisellä sektorilla on nähtävissä varovaista piristymistä, mutta monien kilpailijoiden vaikeudet pitävät kilpailun kireänä. Menestys tulee jatkossa riippumaan arviomme mukaan yhä enemmän siitä, miten yhtiöt pystyvät auttamaan asiakkaitaan tekoälyn hyödyntämisessä.

Pidämme todennäköisenä, että asiakasyritysten tekoäly-FOMO (fear of missing out) kasvaa ensi vuodesta alkaen. Tekoälyn hyödyt näyttävät paperilla jo selkeiltä, mutta niiden ulosmittaaminen edellyttää muutoksia teknologia-, organisaatio- ja ihmistasolla, mikä vaatii paljon ihmistyötä. Näemme tämän IT-palveluyhtiöiden selkeimpänä markkinamahdollisuutena lähivuosina, ja siitä kertoo jo se, että yli puolet Wittedin elokuussa myymistä uusista toimeksiannoista liittyi tekoälyyn ja dataan. Kiristyvä kilpailu parhaista tekoälyosaajista antaa etua yhtiöille, jotka onnistuvat houkuttelemaan heitä.

Orgaaninen kasvu on tuloskasvun tärkein tekijä lähivuosina

Witted on ohjeistanut vuoden 2026 liikevaihdon kasvavan ja oikaistun EBITA:n olevan suurempi kuin edellisvuonna. Alkuvuoden ja kesän suoritusten perusteella arvioimme yhtiön yltävän näihin mataliin rimoihin vaivatta, emmekä odota ohjeistukseen muutoksia. Katsauksessa huomiomme kiinnittyy erityisesti johdon kommentteihin asiakaspoistumasta ja projektien jatkuvuudesta, sillä näiden kehityksen kääntäminen parempaan on keskeistä orgaanisen kasvun vauhdittamisessa. Lisäksi seuraamme tiiviisti tekoäly- ja dataprojektien kysynnän sekä asiantuntijamäärän kehitystä. Orgaanisessa kasvussa pysyminen on pitkän aikavälin tuloskasvun kannalta kaikkein tärkeintä.