Wulff aloittaa henkilöstövuokrausliiketoiminnan

Wulff kertoi (tiedote) aloittavansa henkilöstövuokrausliiketoiminnan. Liiketoiminnan vetäjänä aloittaa henkilöstövuokrausyritys Eezyn edellinen toimitusjohtaja Sami Asikainen ja yhtiö vaikuttaa onnistuneen rekrytoimaan kokeneen tiimin liiketoiminnan käynnistykseen. Tämä luo mielestämme hyvät edellytykset liiketoiminnan ylösajon onnistumiselle. Wulff tavoittelee heti vuonna 2024 15 miljoonan euron liikevaihtotasoa ja positiivista kassavirtaa vuoden lopussa. Tavoite on nykyisessä haastavassa markkinassa kunnianhimoinen, mutta sen saavuttamista tukee kokenut tiimi.

Tavoitteet liiketoiminnan suhteen ovat kunnianhimoiset

Wulff Worksin tavoitteena on työllistää jo ensimmäisen toimintavuotensa aikana yli 1 000 osaajaa esimerkiksi rakennus-, teollisuus-, ravintola- ja logistiikkatoimialoille. Wulff Works Oy ja sen paikalliset tytäryhtiöt ovat Wulff-konsernin tytäryhtiöitä. Avainihmiset on sitoutettu toimintaan osakasmallilla. Toiminta alkaa heti valtakunnallisena kuudessa toimipisteessä eri puolilla Suomea.

Wulff tavoittelee heti ensimmäisenä vuonna 15 miljoonan euron liikevaihtoa. Tavoite vaikuttaa kunnianhimoiselta ottaen huomioon, että liiketoiminta vasta käynnistettiin. Uutisen pohjalta vaikuttaa siltä, että yhtiössä aloittaa alalta kokemusta omaava tiimi, mikä myös todennäköisesti omaa olemassa olevaa asiakaskuntaa, joka nopeuttaa liikevaihdon kehitystä. 6 toimipisteen avaaminen heti alkuun tuo kiinteitä kuluja, vaikka uusi liiketoiminta saa tukea operatiiviseen tehokkuuteen konsernirakenteista. Liiketoiminnan kulurakenne on suhteellisen kevyt, mutta arvioimme, että ensimmäisenä vuonna ja erityisesti ensimmäisinä kvartaaleina kassavirta tulee olemaan negatiivinen. Yhtiö itse arvioi saavuttavansa positiivisen kassavirran loppuvuonna 2024 (oletettavasti tarkoittaa run-rate-tasoa vuoden lopussa). Tavoite kuulostaa mielestämme realistiselta tasolta, mikäli yhtiö saavuttaa 15 miljoonan euron liikevaihtotason.

Henkilöstövuokrauksella edellytykset nousta merkittäväksi liiketoiminnoksi konsernissa

15 miljoonan euron liikevaihto vastaisi yli 16 % ennustamastamme Wulffin vuoden 2024 liikevaihdosta. Kohtuullisen kokoisella henkilöstövuokrausliiketoiminnalla (+25 MEUR) pitäisi olla arviomme mukaan edellytykset keskipitkällä aikavälillä noin 5 % liikevoittotasoon. Kannattavuus kuitenkin riippuu myös muun muassa kasvuvauhdista, toimialajakaumasta ja maantieteellisestä peitosta. Liiketoiminnan tuloskontribuutio voi olla Wulffin mittakaavassa merkittävä, mikäli liiketoiminnan kasvu jatkuu ja yhtiö saa nostettua kannattavuuden kohti toimialan keskimääräistä tasoa (Wulff oik. EBIT-% 2023e: 3,1 %). Perinteisten toimistotarvikkeiden markkinan orgaaniset kasvunäkymät ovat vaisut, ja henkilöstövuokrauksesta voisikin muodostua yhtiölle uusi liikevaihdon kasvuajuri. Suhtaudumme laajentumiseen lähtökohtaisesti positiivisesti, joskin on muistettava alan yleisesti melko tiukka kilpailutilanne. Arviomme mukaan nykyisessä taloustilanteessa henkilöstövuokrausmarkkinan kasvu on etenkin alkuvuonna 2024 negatiivista. Tämä arviomme mukaan tarkoittaa, että Wulff Worksin markkinoille tulo kiristää kilpailua etenkin asiakkaista ja myös jossain määrin työvoimasta. Huomioimme uuden liiketoiminnan Wulffin ennusteissamme lähiaikoina.