YIT Q1 huomenna - vahva tuloskasvu jatkuu
YIT julkaisee Q1-tuloksensa huomenna kello 8:00. Odotamme yhtiöltä selvää liikevaihdon ja liikevoiton kasvua vaatimattomalle tasolle jääneeseen vertailukauteen nähden. YIT kuitenkin kommentoi jo tilinpäätöksen yhteydessä odottavansa Q1:n olevan liikevoitolla mitattuna vuoden 2017 heikoin neljännes. Vuoden 2017 ohjeistukseen ei odoteta Q1-raportin yhteydessä muutoksia. Huomiomme kiinnittyy tuloskehityksen lisäksi yhtiön antamiin markkinakommentteihin, asuntoaloitusmääriin ja tilauskannan kehitykseen.
Ennustamme YIT:n liikevaihdon kasvaneen Q1:llä 11 % vertailukaudesta 404 MEUR:oon (Q1’16: 362 MEUR), mikä alittaa hieman 415 MEUR:n tasolla olevan konsensuksen. Ennustamme yli 10 %:n liikevaihdon kasvua kaikkiin YIT:n segmentteihin. Absoluuttisesti ja prosentuaalisesti kovinta kasvua ennustamme Asuminen Suomi&CEE -segmenttiin (+15 % v/v), jonka liikevaihtoa nostaa erityisesti maaliskuun tehdyt yhteensä 25 MEUR:n arvoiset tonttikaupat ja vertailukaudesta vahvistunut kuluttajamyynti (Q1’17: yli 700 kpl vs. Q1’16: 515 kpl). Toimitilat ja Infra -segmentin liikevaihtoa (+11 % v/v) vertailukauteen nähden nostaa puolestaan ennusteessamme Tripla-projekti, jonka tulouttaminen alkoi vasta Q2’16:n aikana. Asuminen Venäjän asuntomyyntivolyymit jäivät Q1:n aikana selvästi vertailukauden alle (Q1’17: n. 500 kpl vs. Q1’16: 892 kpl) mm. korkotukien loppumisen takia heikentyneen kysynnän vuoksi, mutta ruplan yli 30 %:n vahvistuminen ja nousevat valmiusasteet nostavat ennusteessamme euromääräisen liikevaihdon noin 12 % vertailukautta ylemmäksi.
Odotamme Q1-liikevoiton kasvavan lähes 50 % vertailukaudesta 17,8 MEUR:oon (Q1’16: 12,1 MEUR) ja liikevoittomarginaalin nousevan 4,4 %:iin vertailukauden 3,3 %:sta. Konsensusennusteiden keskiarvo liikevoitolle on 15,8 MEUR. Ennusteessamme liikevoittoa nostaa vertailukaudesta erityisesti Asuminen Venäjän liiketuloksen nouseminen lievästi positiiviseksi (Q1’17e: +0,3 MEUR), kun vertailukaudella liiketulos oli 3,1 MEUR tappiollinen lähinnä projektien hinnoittelussa tehtyjen muutoksien vuoksi. Odotamme myös Asuminen Suomi&CEE- ja Toimitilat ja Infra -segmenttien liiketuloksiin lievää parannusta kasvavien volyymien ja parantuvan myyntimixin ansiosta. Tulosta ennen veroja -riviä tukee ennusteessamme liikevoiton kasvun lisäksi myös selvästi vertailukautta alemmat nettorahoituskulut. Osakekohtaisen tuloksen ennustamme nousevan 0,06 euroon vertailukauden 0,00 eurosta.
Ennakoimme YIT:n toistavan liikevaihdon 0-10 %:n kasvua ja 90-110 MEUR:n oikaistua liikevoittoa ennakoivan ohjeistuksen. Oma ennusteemme vuoden 2017 liikevoitolle on 99 MEUR ja konsensuksen 100 MEUR. Arvioimme Q1:llä tiedotettujen sopimusten perusteella YIT:n tilauskannan olevan vuodenvaihteeseen nähden lievässä laskussa (Q4’16: 2613 MEUR), mutta kasvavan selvästi vertailukaudesta (Q1’16: 2247 MEUR). Odotamme YIT:n toistavan näkemyksen asuntojen kuluttajamyynnin hyvästä kehitysnäkymästä Suomessa ja CEE:n alueella, mutta arvioimme Venäjän näkymien olevan vaimeat. Vahvan kuluttajakysynnän pitäisi heijastua positiivisesti myös asuntoaloituksiin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
YIT
YIT on vuonna 1940 perustettu suomalainen hankekehittäjä ja rakennusyhtiö, joka toimii asunta-, toimitila- ja infrarakentamisen sektoreilla. Yhtiö työllistää useita tuhansia ammattilaisia useissa Euroopan maissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut06.03.2017
2016 | 17e | 18e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 783,5 | 1 875,4 | 1 944,8 |
kasvu-% | 8,01 % | 5,15 % | 3,70 % |
EBIT (oik.) | 79,9 | 99,4 | 131,1 |
EBIT-% (oik.) | 4,48 % | 5,30 % | 6,74 % |
EPS (oik.) | 0,27 | 0,41 | 0,60 |
Osinko | 0,22 | 0,26 | 0,30 |
Osinko % | 2,90 % | 10,88 % | 12,55 % |
P/E (oik.) | 27,70 | 5,84 | 4,02 |
EV/EBITDA | 20,99 | 7,37 | 5,76 |