Analyytikon kommentti
YIT Q1'26 -pikakommentti: Liikevaihto linjassa, tulos jäi odotuksistamme
Tiivistelmä
- YIT:n Q1-raportti jäi odotuksista, kun oikaistu liikevoitto laski 12 MEUR:oon, jääden ennusteista Asuminen Suomi -segmentin heikon kannattavuuden vuoksi.
- Liikevaihto ylitti ennusteet hieman, nousten 399 MEUR:oon urakoivien segmenttien, kuten Rakennus- ja Infra-segmenttien, vahvan kehityksen ansiosta.
- Yhtiö toisti koko vuoden ohjeistuksensa, odottaen oikaistun liikevoiton olevan 70-100 MEUR, vaikka Asuminen Suomi -segmentin näkymät pysyvät pehmeinä.
- Urakoivien segmenttien tilauskannat kasvoivat, ja yhtiö tavoittelee 7 MEUR:n kustannussäästöjä, mikä tukee loppuvuoden tulosta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Erotus (%) | 2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto (IFRS) | 386 | 373 | 361 | 3 % | 1915 | ||
| Liikevaihto (PoC) | 391 | 399 | 385 | 4 % | 1954 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 14 | 12 | 15 | 13 | -19 % | 83 | |
| Liikevoitto | 6 | -25 | 7 | -441 % | 72 | ||
| Tulos ennen veroja | -8 | -37 | -7 | -5 | -454 % | 19 | |
| EPS (raportoitu) | -0,04 | -0,18 | -0,05 | -0,02 | -297 % | ||
| Liikevaihdon kasvu-% (PoC) | 2,0 % | -1,5 % | 3,6 %-yks. | 9,0 % | |||
| Liikevoitto-% (oik.) | 3,5 % | 2,9 % | 3,9 % | -1 %-yks. | 4,2 % |
Lähde: Inderes
YIT julkaisi tiistaiaamuna odotuksiamme hieman heikomman Q1-raportin, kun oikaistu liikevoitto jäi ennusteistamme yhä etenkin Asuminen Suomi -segmentin vaisumman kannattavuuden myötä. Liikevaihto ylitti ennusteemme hivenen urakoinnin vetämänä. Urakoivien segmenttien tilauskannat kasvoivat vuoden lopun tasoilta odotustemme mukaisesti. Yhtiö toisti odotetusti kuluvan vuoden ohjeistuksensa. Q1:n tulosalituksesta ja Asuminen Suomi -segmentin pehmeistä näkymistä huolimatta urakoinnin vahvistunut tilauskanta ja 7 MEUR:n kustannussäästöt tukevat loppuvuoden tulosta.
Urakoivien segmenttien liikevaihdon kehitys ennusteitamme vahvempaa
YIT:n segmenttiraportoinnin mukainen liikevaihto nousi 399 MEUR:oon, ylittäen hieman 385 MEUR:n ennusteemme. Kasvua vetivät Asuminen CEE-, Infra- ja Rakennus-segmentit. Ennusteitamme hieman vahvemman liikevaihdon lisäksi poimimme raportista myönteisenä seikkana urakoivien segmenttien tilauskantojen vahvistumisen vuoden lopun tasoilta. Rakennus-segmentin tilauskanta nousi joulukuun 978 MEUR:n tasolta 1 016 MEUR:oon ja Infran 875 MEUR:sta 922 MEUR:oon muun muassa teollisuus-, datakeskus- ja ratarakentamisen hyvän kysynnän ansiosta. Asuminen Suomi -segmentissä liikevaihto puolestaan jatkoi karkeasti ennusteidemme mukaista laskuaan asuntomarkkinan historiallisen vaimeuden seurauksena.
Tulosta painoi edelleen Asuminen Suomi
Oikaistu liikevoitto laski 12 MEUR:oon, jääden 15 MEUR:n ennusteestamme ja 13 MEUR:n konsensusodotuksesta. Oikaistu liikevoittomarginaali asettui 2,9 %:iin (ennuste 3,9 %). Ennustealituksen taustalla vaikutti etenkin Asuminen Suomi, jonka oikaistu liikevoitto painui odotuksiamme syvemmälle -3 MEUR:oon (ennuste -1 MEUR) heikon kuluttajakysynnän vuoksi. Lisäksi Asuminen CEE:n oikaistu liikevoitto alitti ennusteemme hieman (13 MEUR, ennuste 14 MEUR). Toisaalta positiivisena Rakennus-segmentin tulos parantui selvästi odotuksiamme vahvemmaksi (3 MEUR, ennuste 1 MEUR). Raportoitu liikevoitto laski -18 MEUR:oon mittavien 30 MEUR:n oikaisuerien seurauksena, mikä painoi osakekohtaisen tuloksen -0,16 euroon. Oikaisuerät koostuivat pääasiassa Tripla Mall -kauppakeskuksen (-16 MEUR) ja OP Vuokrakotien (-9 MEUR) käyvän arvon muutoksista. Nettovelka nousi odotustemme mukaisesti hieman vuoden lopun tasoilta YIT:n lunastettua aiemman hybridilainansa katsauskauden lopussa.
Koko vuoden ohjeistus toistettiin kaksijakoisista markkinanäkymistä huolimatta
Yhtiö toisti ohjeistuksensa, jonka mukaan se odottaa konsernin jatkuvien liiketoimintojen oikaistun liikevoiton olevan 70-100 MEUR vuonna 2026. Ohjeistuksen toistaminen oli odotuksissamme, ja ennen raporttia 83 MEUR:ssa ollut ennusteemme istuu edelleen hyvin ohjeistushaarukan keskivaiheille. Yhtiön näkymät heijastelevat yhä markkinan kaksijakoisuutta, kun asuntomarkkinoiden kehityksen Baltian ja itäisen Keski-Euroopan maissa odotetaan jatkuvan suotuisana edelleen, mutta Suomessa uusien asuntojen markkinan myyntivolyymien ei odoteta nousevan vuoden 2026 aikana. Urakoinnin osalta yhtiö ennakoi edelleen, että Rakennus-segmentin operatiivinen suorituskyky paranee ja Infra-segmentti pysyy vakaana. Rakennus-segmentin operatiivinen suorituskyky parani ensimmäisellä kvartaalilla ennusteitamme nopeammin. Alkuvuoden tulosalituksesta huolimatta urakoinnin vahvistunut tilauskanta ja yhtiön tavoittelemat 7 MEUR:n kustannussäästöt antavat tukea loppuvuodelle. Q1 toteutui kuitenkin hieman odotuksiamme heikompana, ja etenkin Asuminen Suomi -segmentin näkymät ovat edelleen pehmeät.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
YIT on vuonna 1940 perustettu suomalainen hankekehittäjä ja rakennusyhtiö, joka toimii asunto-, toimitila- ja infrarakentamisen sektoreilla. Yhtiö työllistää useita tuhansia ammattilaisia useissa Euroopan maissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut23.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 756,5 | 1 914,7 | 2 150,3 |
| kasvu-% | −3,5 % | 9,0 % | 12,3 % |
| EBIT (oik.) | 58,4 | 82,8 | 114,8 |
| EBIT-% (oik.) | 3,3 % | 4,3 % | 5,3 % |
| EPS (oik.) | −0,09 | 0,04 | 0,20 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | 62,9 | 13,4 |
| EV/EBITDA | 22,1 | 13,8 | 9,6 |
Foorumin keskustelut
