YIT:n CMD tarjosi lisää tietoa yhtiön kasvusuunnitelmista
YIT järjesti eilen pääomamarkkinapäivän (CMD), jossa yhtiö mm. julkaisi Q3’17:n asuntomyyntimäärät, kertoi lisää tietoa suunnitelmastaan Kiinteistöt-toimialan perustamiselle sekä avasi tarkemmin liiketoimintaansa, strategiaansa ja fuusiosuunnitelmaa Lemminkäisen kanssa. Yhtiö ei odotetusti julkaissut muutoksia strategiaansa, taloudellisiin tavoitteisiinsa eikä vuoden 2017 ohjeistukseensa. Emme ole tehneet muutoksia aikaisempiin YIT:n ennusteisiimme CMD:n jälkeen ja toistamme osakkeelle aikaisemman 7,65 euron tavoitehintamme ja lisää-suosituksemme. Päähuomiomme CMD:ltä ovat seuraavat:
- YIT perustaa uuden Kiinteistöt-toimialan ensi vuoden alussa. Yhtiö tiedotti asiasta alun perin jo 19.6., mutta tarjosi nyt aikaisempaa syvällisempää tietoa aiheesta. Uusi toimiala keskittyy merkittävien hankekehityskohteiden rahoittamiseen sekä kehitettyjen kiinteistöjen omistamiseen ja edelleen realisointiin. YIT:n tavoitteena on tehdä merkittävä osa suurista investoinneista kumppanien kanssa. Toimialan alla raportoitavien omistusten investointiarvo on noin miljardi euroa ja yhtiön tavoitteena on kasvattaa se yli 2 miljardiin euroon vuoteen 2020 mennessä. Uuden toimialan tavoitteena on laajentaa YIT:n kasvumahdollisuuksia, luoda parempi näkyvyys hankekehityskohteiden tuottopotentiaaliin sekä luoda tasaista kassavirtaa tuottava investointiportfolio. Yhteistyö kumppaneiden kanssa myös hajauttaa riskiä ja tehostaa pääoman käyttöä.
- Yhtiö kertoi Q3:n asuntomyyntimääränsä CMD:llä. Suomessa Q3:lla myytiin yli 450 asuntoa (Q3’16: 291 kpl), CEE-maissa yli 200 (Q3’16: 201 kpl) ja Venäjällä yli 700 (Q3’16: 880 kpl). Näiden lisäksi YIT avasi ensimmäistä kertaa CEE-maiden asumisen liikevaihdon. Erityisesti Suomessa kuluttajamyynnin kasvu oli erittäin vahvaa (yli 55 %), mutta odotustemme mukaista. Myös Venäjän myyntimäärä yli 700 kpl ja CEE:n yli 200 kpl olivat pitkälti odotustemme mukaisia. Yhtiö kertoi myös, että Suomessa ja Venäjällä myyntimix on parantunut ja tämän pitäisi osaltaan tukea näiden yksiköiden kannattavuutta. Venäjällä kuitenkin korkotuen päättyminen, ostovoiman vaimea kehitys ja suuri tarjonnan määrä ovat toisaalta painaneet kysyntää ja hintatasoa. Uusilla tiedoilla ei ollut vaikutusta aikaisempaan näkemykseemme tai ennusteisiimme.
- Fuusio Lemminkäisen kanssa on edennyt aikaisemmin kerrotun aikataulun mukaisesti, mutta eilen kilpailuvirasto kertoi aloittaneensa jatkokäsittelyn yhdistymiselle, mikä voi kilpailulain mukaan kestää enintään 3 kuukautta. Päätöksen johdosta fuusio toteutetaan todennäköisimmin aikaisintaan vuoden 2018 alussa. Synergiakuluista toimitusjohtaja Kari Kauniskangas kertoi tilaisuudessa, että aikaisemmin tiedotetut 40 MEUR:n synergiakulut todennäköisesti toteutuvat ja pieni osa kuluista toteutuu kuluvana vuonna, merkittävin osa vuonna 2018 ja osa vuonna 2019. Synergiaetujen osalta toimitusjohtaja mainitsi, että yhtiö on myös tunnistanut uusia mahdollisia synergian lähteitä ja vihjasi rivien välistä, että 40 MEUR:n synergiaedut saattavat myös ylittyä.
- YIT toisti odotetusti CMD:llä aikaisemmin heinäkuussa antamansa vuoden 2017 ohjeistuksen, jonka mukaan konsernin liikevaihdon arvioidaan kasvavan 5-12 % ja oikaistun liikevoiton arvioidaan olevan 105-115 MEUR. Kokonaisuutena CMD antoi lisää tietoa yhtiöstä ja sen kehityssuunnasta. CMD antoi myös suuntaviivat tulevalle Kiinteistöt-toimialalle ja paransi siten näkyvyyttä lähivuosien kasvulle. CMD:llä ei kuitenkaan ollut vaikutusta aikaisempiin ennusteisiimme tai näkemykseemme yhtiöstä ja toistamme tilaisuuden jälkeen YIT:lle aikaisemman lisää-suosituksemme ja 7,65 euron tavoitehintamme. Lähivuosien ennustamamme lievän oikaistun tuloskasvun, kohtuullisen osinkotuoton ja hieman verrokkiryhmää alempien tuloskertoimien myötä näemme osakkeessa maltillista nousuvaraa fuusion luomasta epävarmuudesta huolimatta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
YIT
YIT on vuonna 1940 perustettu suomalainen hankekehittäjä ja rakennusyhtiö, joka toimii asunta-, toimitila- ja infrarakentamisen sektoreilla. Yhtiö työllistää useita tuhansia ammattilaisia useissa Euroopan maissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.08.2017
2016 | 17e | 18e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 783,5 | 1 901,3 | 1 999,9 |
kasvu-% | 8,01 % | 6,60 % | 5,19 % |
EBIT (oik.) | 79,9 | 110,8 | 128,0 |
EBIT-% (oik.) | 4,48 % | 5,83 % | 6,40 % |
EPS (oik.) | 0,27 | 0,54 | 0,64 |
Osinko | 0,22 | 0,30 | 0,32 |
Osinko % | 2,90 % | 15,05 % | 16,06 % |
P/E (oik.) | 27,70 | 3,72 | 3,10 |
EV/EBITDA | 20,99 | 5,72 | 5,08 |