YIT:n rahoitusjärjestely poistaa isoimpia lyhyen aikavälin riskejä
YIT ilmoitti tiistaina allekirjoittaneensa 140 MEUR:n vakuudellisen lainasopimuksen. Uudella lainalla korvataan aiemmat, loppuvuonna 2023 ja keväällä 2024 erääntyvät yhteensä 150 MEUR:n lainat. Uusi laina erääntyy nyt huhtikuussa 2025. Järjestely tuo selkeää helpotusta YIT:n lyhyen aikavälin rahoitustilanteeseen eikä yhtiön tarvitse todennäköisesti loppuvuoden aikana turvautua merkittäviin omaisuuden myynteihin selvitäkseen nykyisistä lyhyen aikavälin rahoitusvastuista. Lainan kovenantit sekä arviolta myös muut ehdot ovat kuitenkin todennäköisesti entistä järjestelyä kireämmät.
Heikkoa markkinatilannetta ja myös ohutta kassavirtaa että kassatilannetta peilaten YIT:n hallitus onkin päättänyt, että maaliskuussa 2024 kokoontuvalle yhtiökokoukselle ei tulla ehdottamaan osinkoja tilikaudelta 2023. Olimme jo ennusteissamme ottaneet huomioon, että YIT ei maksaisi osinkoja tilikaudelta 2023. Tiedotteen perusteella kovenantit ovat myös osaltaan rajoittamassa ylimääräisiä liikkeitä, sillä se sisältää nettovelkojen ja käyttökatteen väliseen suhteeseen perustuvia varojen jakoa koskevia rajoituksia.
Rahoittajat olivat suopeita pitkittämään eräpäivän uudelle lainalle yli Q1 2024 lopussa erääntyvän 100 MEUR:n joukkovelkakirjalainan. YIT ilmoitti tiedotteessa, että kyseinen 100 MEUR:n joukkovelkakirjalaina tultaisiin lunastamaan tämän lainajärjestelyn sekä yhtiön aikaisemmin tiedottaman 400 MEUR:n pääomien vapautustoimien avulla. Nykyinen kassatilanne (Q3: 94 MEUR) ja alkuvuoden tyypillisesti heikko kassavirta huomioiden arvioimme yhtiön myyvän omaisuutta tai valmiiden asuntojen portfolioita markkinaan lähikvartaalien aikana.
Vaikka järjestely parantaa yhtiön lyhyen aikavälin taloudellista asemaa, tarvitsee yhtiö kipeästi piristyvää markkinaa, jotta asuntojen määrää taseessa saadaan laskettua ja sitoutunutta pääomaa vapautettua. Lisäksi lyhyen aikavälin riskinä on edelleen ohjeistuksesta jääminen, jos asuntoja ei saada loppuvuotta kohti myytyä paremmin. Osakeannin tai osakkeenomistajan kannalta tuhoisamman rahoitusjärjestelyn toteutumisen todennäköisyys kuitenkin pieneni selvästi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
YIT on vuonna 1940 perustettu suomalainen hankekehittäjä ja rakennusyhtiö, joka toimii asunta-, toimitila- ja infrarakentamisen sektoreilla. Yhtiö työllistää useita tuhansia ammattilaisia useissa Euroopan maissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.11.2023
| 2022 | 23e | 24e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 2 402,0 | 2 153,5 | 2 103,6 |
| kasvu-% | −9,4 % | −10,3 % | −2,3 % |
| EBIT (oik.) | 110,0 | 44,9 | 68,4 |
| EBIT-% (oik.) | 4,6 % | 2,1 % | 3,3 % |
| EPS (oik.) | 0,32 | 0,00 | 0,12 |
| Osinko | 0,18 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | 7,3 % | ||
| P/E (oik.) | 7,7 | 1 068,6 | 25,4 |
| EV/EBITDA | 9,2 | 26,6 | 17,9 |
Foorumin keskustelut
