YIT:n sijoittajapuhelun viesti mukaili aiempaa tarinaa

YIT järjesti perjantaina aamupäivällä hiljaista kautta edeltävän puhelunsa. Puhelussa käytiin läpi kvartaalin aikana tiedotettuja asioita ja markkinatilannetta. Puhelun anti ei aiheuttanut muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme.

Baltia ja Itäinen Keski-Eurooppa asumisen ajurina

YIT on kuluvana vuonna käynnistänyt Asuminen CEE -segmentissä hankkeita selvästi aiempia vuosia vilkkaammin. Kolmen ensimmäisen vuosineljänneksen aikana yhtiö käynnisti segmentissä hieman yli 1 500 kuluttaja-asunnon rakentamisen, ja lisäksi tuotannossa oli lähes 700 sijoittaja asuntoa. Rakentamisvolyymi vastaa yhtiön mukaan YIT:n Suomen asuntotuotannon huippuvuosia. YIT korosti, että tätä kautta segmentin merkitys kasvaa entisestään tulevaisuudessa. Tämä vahvistaa omaa arviotamme siitä, että Asuminen CEE tulee olemaan keskeisessä roolissa yhtiön tulevien vuosien tuloskehityksessä.

Toisaalta yhtiö kommentoi Suomen asuntorakentamisen markkinan toipuvan yhä asteittain verkkaisen talouskasvun sekä heikon kuluttajaluottamuksen hidastaessa kehitystä. Yhtiö tiedotti kvartaalilla yhteensä noin 200 omaperusteisen asunnon rakentamisen aloituksista. Taso vastaa karkeasti kolmannen kvartaalin aloitusmääriä. YIT:n mukaan Suomen asuntomarkkinoilla on tapahtunut selkeä muutos kuluttajakäyttäytymisessä, jossa kysyntä on siirtynyt aiemman syklin yksiöpainotteisesta linjasta kohti suurempia asuntoja. Lisäksi neljännen vuosineljänneksen uusista aloituksista suurin osa sijoittui pääkaupunkiseudun ulkopuolelle, mikä kertoo pääkaupunkiseudun uudisasuntokysynnän edelleen heikosta tilanteesta. Tämän kehityksen taustalla vaikuttaa eittämättä yhä mm. myymättömien uudisasuntojen varasto.

YIT voitti kvartaalin aikana useita mittavia hankkeita urakoinnissa

Urakoinnin segmenteissä (Rakennus ja Infra) vuosi on sujunut ensimmäisen kolmen kvartaalin osalta vahvasti. Infrarakentamisen markkina Suomessa on tällä hetkellä aktiivinen niin julkisten kuin yksityisten hankkeiden osalta. Yksityisellä puolella kysyntää tukevat yhtiön mukaan puolustuksen, teollisuuden sekä uusiutuvan energian hankkeet. Lisäksi YIT on tiedottanut vuoden aikana useammasta datakeskushankkeesta. Rakennus-segmentin osalta yhtiö tiedotti kvartaalin aikana myös mittavista hankkeista ml. Espoon koulu- ja päiväkotihanke (YIT:n sopimuksen arvo noin 90 MEUR) sekä Jätkäsaaren uinti- ja liikuntakeskushanke (sopimuksen arvo noin 87 MEUR, vielä kehitysvaiheessa). Lisäksi YIT on mukana molempien urakoinnin segmenttien osalta Kupittaan kärjen kehittämisessä Taito-kampuksen ja infrahankkeen osalta. Kommentoimme hanketta aiemmin täällä.

Ei muutoksia ennusteisiimme

Puhelun anti ei aiheuttanut muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme yhtiöstä. Neljännen vuosineljänneksen osalta keskeisiä epävarmuustekijöitä ovat valmistuvien asuntojen myyntiaste, katetaso sekä valmistumisten ajoittuminen Asuminen Suomi- ja CEE-segmenteissä. Vaikka yhtiö ei ottanut kantaa valmistumisaikataulujen mahdollisiin muutoksiin, osa kohteista voi siirtyä ensimmäiselle vuosineljännekselle 2025. Tämä on kuitenkin lähinnä teknisluonteinen ajoituskysymys, joka ei muuta kokonaisnäkymää. Pidämme toistaiseksi ennusteemme ennallaan ja arvioimme liikevoiton yltävän kuluvana vuonna lähelle ohjeistuksen ylärajaa 57 MEUR:oon (ohjeistus: oik. liikevoiton odotetaan olevan 40–60 MEUR). Tuloskehitystä tukevat neljännelle kvartaalille ajoittuvat valmistumiset kummassakin Asumisen segmentissä sekä odotuksemme urakoivien segmenttien tasaisen vahvasta suorituksesta. Näkemyksemme mukaan YIT:llä on ensi vuodelle ainekset selvään tuloskasvuun Asuminen CEE -segmentin vetämänä. Kasvua tukee lisäksi urakoivien segmenttien hyvä tuloskunto sekä voitettujen hankkeiden myötä vahvistuva tilauskanta.