YIT:n uusi strategia keskittyy ennakoitavaan tuloksentekoon
YIT julkisti maanantaina uuden strategiansa vuosille 2022-2025, missä se keskittyy tavoittelemaan ennakoitavaa tuloskehitystä ja toimialan kärkitulosta. Vaikuttaisi, että YIT haluaa keskittyä omaan ydinosaamiseensa ja panostaa investointeja hyvin menestyviin segmentteihin. YIT tavoittelee useiden kymmenien miljoonien tulosparannusta strategiavuosien aikana jo käynnissä olevilla toimenpiteillä. Muuttuneet taloudelliset tavoitteet vaikuttavat hyvinkin realistisilta, mutta myös selkeiltä ja ennustettavilta. Kuulemme lisää strategiasta ja tavoitteista tiistaisella CMD:llä ja tulemme myös tekemään mahdolliset muutokset ennusteisiimme sen jälkeen, mutta alustavasti strategian muutos vaikuttaa hyvältä suunnalta.
YIT aikoo saavuttaa strategian päämäärän tehostamalla Asuminen-liiketoiminnan kasvua ja viemällä loppuun muutokset muissa liiketoiminnoissa. Tämän tueksi YIT on uudistanut toimintamallinsa, missä muun muassa jokaisella liiketoiminnalla on oma strateginen suunta sekä tavoitteet. Strategiassa on kolme selkeää painopistettä: Fokus, Tuottavuus ja ESG.
Fokus nivoutuu arviomme mukaan juuri segmenttien tavoitteiden asetantaan ja tuloksentekokyvyn parantamiseen. Asuminen-liiketoiminnossa YIT jatkaa kestävien kotien ja elinympäristöjen rakentajana. Yhtiön tavoitteena on kasvattaa Asuminen-liiketoiminnan liikevaihtoa 20 %:lla ja saavuttaa yli 10 %:n liikevoittotaso vuoden 2025 loppuun mennessä. Tavoite on kunnianhimoinen, mutta kannattavuudelta yhtiö on jo hyvin lähellä tätä. YIT tiedotti myös maanantaina harkitsevansa Venäjän liiketoimintansa strategisia vaihtoehtoja. Mahdollinen Venäjän liiketoimintojen myynti vapauttaisi noin 200 MEUR pääomaa, jonka yhtiö voisi käyttää Asumisen kasvuun Suomen, Puolan, Tšekin ja Slovakian kasvavissa kaupungeissa. Tämä tekee kasvutavoitteesta myös realistisen.
Toimitilat- ja Infra-liiketoiminnoilla fokus tulee olemaan terveen rahavirran tuottamisessa, jotta voidaan tukea Asumisen kasvua. Keskiössä on projektien kannattavuusparannus ja tiukempi projektivalinta. Infran myynnillä tosin ei varmasti pidä nyt spekuloida enää. Infra tuo YIT:lle hyvää tukea suhdannevaihteluissa sekä parantaa yhtiön tarjoamaa isoissa hybridihankkeissa. Molemmat segmentit pyrkivät muutoksessaan keskittymään keskeisiin ja kannattaviin osa-alueisiinsa ja olemaan valikoivampia projektiensa suhteen. Molemmat segmentit tähtäävät vuoden 2025 loppuun mennessä yli 4 %:n liikevoittoon, joka olisi toimialan parhaimmistoa. Vielä tavoitteesta ollaan kaukana, mutta fokusoitumalla sen saavuttaminen ei pitäisi olla mahdotonta.
Nykyinen Kiinteistöt-segmentti tullaan lakkauttamaan ja korvaamaan uudella Kiinteistökehitys-segmentillä. Uusi segmentti tulee vastamaan YIT:n kaupallisten ja hybridihankkeiden kokonaisvaltaisesta kehityksestä. Kiinteistökehityksen tavoitteena on parantaa YIT:n hankkeiden katteita aktiivisen kiinteistökehityksen ja valikoitujen yhteissijoitusten kautta. YIT ei tule enää keskittymään pitkän aikavälin omistamiseen eikä palveluliiketoiminnan laajentamiseen, mikä voi arviomme mukaan tarkoittaa joitain omistusten myyntejä tulevaisuudessa. Palveluiden painottamisesta luopuminen myös vahvistaa yhtiötä entisestään rakennusyhtiönä. Kiinteistökehityksen tavoitteena on saavuttaa yli 10 %:n sijoitetun pääoman tuotto vuoden 2025 loppuun mennessä. Tavoite on suhteellisen linjassa lähivuosien ennustettuun tasoon, mutta sijoitetun pääoman määrä voi muuttua.
Tuottavuuden parantaminen on yksi strategian painopisteistä nimittäin taloudellista kehitystä ovat viime vuosina leimanneet projektien tarjoamiseen ja toteuttamiseen liittyvät haasteet. YIT on jo puuttunut näihin tuottavuushaasteisiin keskittymällä tiukasti projektien valintaan sekä riskinhallintaan. Näiden meneillään olevien projektijohtamisen parannuksiin tähtäävien toimenpiteiden odotetaan tuovan yli 50 MEUR:n kannattavuusparannuksen vuoteen 2024 mennessä.
Lisäksi YIT tehostaa toimintamalliaan kilpailukykynsä parantamiseksi. Näillä toimenpiteillä YIT odottaa saavuttavansa jatkuvissa toiminnoissa 15-20 MEUR:n vuosittaiset kustannussäästöt vuoteen 2023 mennessä.
Keskipitkällä aikavälillä YIT tavoittelee tehostamista ja skaalaetujen hyödyntämistä toimitusketjun hallinnassa sekä kehittää ja edistää teollisen rakentamisen menetelmiä ja käytäntöjä projektien läpimenoaikojen lyhentämiseksi. YIT näkee näiden toimien lisäävän yhtiön tuottavuutta, mikä tulee näkymään parantuneina myyntikatteina vuoteen 2025 mennessä ja myös sen jälkeen.
ESG on myös isossa osassa strategiaa. Ympäristövaikutuksissa YIT sitoutuu Science Based Targets -aloitteeseen (SBTi) rajoittamaan ilmaston lämpenemisen 1,5 asteeseen Pariisin ilmastosopimuksen mukaisesti. YIT on sanojensa mukaan ensimmäinen suomalainen rakennusyhtiö, joka on sitoutunut vähentämään sekä oman toimintansa että arvoketjunsa päästöjä Science Based Targets -aloitteen mukaisesti. Tällä sitoumuksella YIT vahvistaa aikaisempaa ilmastotyötään ja päivittää nykyiset ilmastotavoitteensa entistä kattavammiksi, mikä vähentää myös YIT:n asiakkaiden päästöjä.
Taloudelliset tavoitteet päivitetty
YIT mittaa strategiansa onnistumista konsernin uusilla taloudellisilla tavoitteilla, jotka on määrä saavuttaa vuoden 2025 loppuun mennessä:
- Liikevoittoprosentti: 6 %
- Velkaantumisaste: alle 50 %
- Osinko: vakaa kasvu
Konsernin liikevoittoprosenttitavoite perustuu sen eri segmenttien liikevoittoprosenttitavoitteisiin ja vaikuttaa mielestämme hyvinkin realistiselta. Rakennusalan markkinanäkymät vaikuttavat YIT:n toiminta-alueilla yhtiön mukaan lupaavilta, mutta YIT odottaa kannattavuutensa vahvistuvan ensisijaisesti keskittymisen ja tuottavuuden parantamisen seurauksena. Olemme ennusteissamme odottaneet, että yhtiö pääsisi keskipitkällä aikavälillä tavoitteeseensa. Aika sinne tavoitteisiin vaikuttaa tosin nyt pitkältä, kun tänä vuonna odotamme jo 5 %:n oikaistua marginaalia ja yhtiö saavutti vuonna 2019 jo 4,9 %:n liikevoittomarginaalin (tosin Triplan kertaluonteisella käyvän arvonmuutoksella). Tavoitteet on tehty ylitettäviksi ja segmenteittäin, kun tavoitteita peilaa ennusteisiimme, tulisi 6 %:n taso ylittää selkeästi. Lisäksi aiemmin ylhäällä mainitut säästötoimet (50 MEUR + 15-20 MEUR) tuovat jo ison parannuksen toteutuessaan. Kuitenkin ehkä odotuksiimme nähden alhainen kannattavuustavoite jättää vielä kysymyksiä tiistaiseen pääomamarkkinapäivään. Velkaantumistavoite ja osinkotavoite vaikuttavat hyviltä ja saavutettavilta ollen linjassa odotuksiin. Lisäksi tavoitteet ovat nyt selkeät ja ennustettavat sekä tuovat esillä selvästi sen, mihin yhtiö haluaa panostaa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
YIT
YIT on vuonna 1940 perustettu suomalainen hankekehittäjä ja rakennusyhtiö, joka toimii asunta-, toimitila- ja infrarakentamisen sektoreilla. Yhtiö työllistää useita tuhansia ammattilaisia useissa Euroopan maissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut31.10.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 3 069,4 | 2 785,4 | 2 843,0 |
kasvu-% | −9,50 % | −9,25 % | 2,07 % |
EBIT (oik.) | 85,2 | 139,8 | 166,0 |
EBIT-% (oik.) | 2,77 % | 5,02 % | 5,84 % |
EPS (oik.) | 0,20 | 0,40 | 0,53 |
Osinko | 0,14 | 0,17 | 0,22 |
Osinko % | 2,84 % | 8,53 % | 11,04 % |
P/E (oik.) | 24,83 | 4,94 | 3,75 |
EV/EBITDA | 18,52 | 7,31 | 4,72 |