Inderes Viikkokooste - 9. viikko
Kuluneella viikolla ilmoittivat tuloksistaan muun muassa Siili, Orava ja Taaleri. Analyytikko Rautanen muistutti, että kuumalla it-sektorillakin juhlat joskus loppuvat, vaikka nyt sektorin ajurit ovat vahvoja ja näkymät hyvät vuosiksi eteenpäin. Nousseet arvostustasot vaativatkin yhtiöiltä alati parempaa suoriutumista. Meiltä on tihkunut melkein viikoittain kommenttia, että markkinoiden arvostustasot ovat todella korkealla. Valitettavasti tämäkin viikkokooste muistuttaa asiasta.
Maanantai – Laatukin voi maksaa liikaa
Maanantain aamukatsauksessa analyytikko Grönqvist kirjoitti, että vaikka Vincit kuuluu sektorinsa (it) parhaimmistoon, on osakkeen hinnoittelu aivan yläkanttiin. Riskinä on, että erinomainenkaan suoriutuminen ei enää riitä, vaan sijoittajat tulevat pettymään. Vincitin kurssi otti hieman rauhallisia askeleita taakse päin, mutta Inderesin ennusteilla 2017e P/E edelleen melkein 20x. Sektorinsa parhaimmisto on myös sektorinsa kalliimpia. Katso Vincitin toimitusjohtaja Tomi Pienimäen haastattelu tästä linkistä.
Tiistai – Siili näytti piikkinsä
Siilin H2-tulos osui odotuksiin. Päinvastoin kun kilpailijaansa Vincitiä, Siiliä hinnoitellaan noin 15 % alle vertailuryhmän, vaikka yhtiö lukeutuu mielestämme sektorin voittajiin ja yhtiöllä on vahva näyttö tuloskasvusta. Katso Siilin toimitusjohtaja Seppo Kuulan haastattelu tästä linkistä. Inderesin analyytikko Mikael Rautanen kommentoi videolla kohonneita it-sektorin arvostustasoja ja muistuttaa, että vaikka sektorin ajurit näyttävät vuosiksi eteenpäin vahvoilta, niin nämäkin juhlat kyllä joskus loppuvat…
Juhlien loppumisesta epäsuorasti puheenollen, myös Inderesin pääanalyytikko Sauli Vilén mainitsi tuloskautta käsittelevässä Facebook-livevideossa, että finanssitalojen kuten Taaleri ja eQ keskuudessa tullaan näkemään merkittävää konsolidaatiota, kun nämä juhlat loppuvat.
Keskiviikko – Comptelin ostotarjous, miten toimia?
Julkaisimme Inderes Blogissa miten toimia Nokian ostotarjouksessa Comptelia koskien. Pääsanoma on, että kiirettä ei kannata pitää vaan hyväksyä suhteellisen hyvä ja linjassa muihin vastaaviin tapauksiin nähden oleva ostotarjous. Jos myy osakkeensa heti pörssissä, jää paitsi mahdollisen kilpailevan tarjouksen optiosta (vaikka se olisikin epätodennäköinen).
Inderesin digitiimi kehitti Inderes.fi-palvelua uuteen suuntaan ja avasimme Q&A:n eli vapaan kysymysosion. Kirjautumalla sisään Free- tai Premium-tunnuksin voi analyytikoilta kysyä vapaasti analyyseista ja yhtiöistä. Analyytikoiden häiritseminen ei ole koskaan ollut näin helppoa (linkki Q&A:han tässä).
Suomen Hoivatilat listautui Helsingin pörssin päälistalle, tervetuloa! Inderesin Jesse Kinnunen kommentoi videolla lyhyesti Hoivatiloja sijoituscasena ja mitä päälistalle siirtyminen tarkoittaa osakkeen kannalta.
Torstai – Mitä on osakeanalyysi?
Inderes Sijoituskoulussa oli aiheena niinkin ytimekäs kysymys kuin mitä on osakeanalyysi? Osakeanalyysin ja analyytikoiden tärkeimpiä tehtäviä on tietysti suositusten antaminen, mutta markkinat seuraavat herkeämättä myös analyytikoiden ennustemuutoksia. Vaikka itse analyysin johtopäätösten kanssa olisi eri mieltä, ovat analyysit monesti informatiivinen ja syväluotaava katsaus yhtiöihin ja niiden toimialoihin. Kuinka monta tuntia sijoittajalla menee itse penkoa sama määrä tietoa? Olemme avuksenne informaatioähkyisessä ja kiireellisessä maailmassa. Koko teksti luettavissa tästä linkistä.
Perjantai – On se Orion kallis
Facebookissa Inderesin aamukatsausvideossa kommentoitiin veikkaamaan Orionin päivän päätöskurssia. Emme tietystikään arvaa päivän päätöskursseja, vaan pyrimme antamaan mahdollisimman tarkan tavoitehinnan 12 kuukauden päähän. Myönnämme myös, että Orionin tavoitehinnan suhteen meillä on ollut vaikeuksia viime vuosina osakkeen noustessa härkäpäisesti ylöspäin, tuloksen pysyessä suhteellisen vakaana samana aikana. Silti, katsokaa vaikka tätä Inderes Osakevertailussa tehtyä vertailua:
Orion on P/E:llä mitattuna kalliimpi analyytikkoennusteilla vuonna 2018e kuin Revenio Group (idea Revenio Grouppiin vertaamisesta tuli Olli Kähköseltä Twitterissä, kiitos siitä)! Sen lisäksi sen P/E 2017e on noin puolet korkeampi kuin muiden vankkoina pidettyjen osinkoyhtiöiden kuten Wätsilä, KONE ja Elisa. Aika näyttää onko Orion siirtynyt pysyvästi P/E 30 x eksklusiiviseen ryhmään ja onko tämäkin näitä ”tällä kertaa on toisin” –tapauksia.