companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

CompanyContent_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...CompanyContent_query_3mc3wd
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyContent_query_3mc3wd on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

feedContent

NextCell Pharma

NextCell Pharma AB: ProTrans Phase II COVID-19 Trial Accepted for Publication in Cytotherapy

Redeye: NextCell Pharma (year-end report review): Making progress

NextCell Pharma AB: NextCell Pharma presents historical quarterly figures

NextCell Pharma AB: NextCell publishes Year-End Report 2024/2025

NextCell Pharma AB: NextCell Participating in JETRO's Japan Entry Acceleration Program

NextCell Pharma AB: Seven-year follow-up data from ProTrans-Repeat demonstrate sustained disease-modifying effects of ProTrans in type 1 diabetes

NextCell Pharma AB: NextCell provides strategic update on focused market progression, highlighting Hong Kong as gateway to the Chinese market

NextCell Pharma AB: NOTICE OF EXTRAORDINARY GENERAL MEETING IN NEXTCELL PHARMA AB (PUBL)

NextCell Pharma AB: NextCell decides to propose a directed share issue of SEK 15 million

NextCell Pharma AB: NextCell in Swedish Life Science Delegation to Hong Kong

NextCell Pharma AB: NextCell initiates collaboration with OptiCell - strengthening its cell-handling operations

NextCell Pharma AB: NextCell Pharma appoints Eric Gustafsson as new CFO

NextCell Pharma AB: NextCell Pharma company presentations

BioStock: Video from Nextcell Pharma's presentation at BioStock Life Science Summit 2025

Redeye: NextCell Pharma (Q4 2024/2025 update) - ProTrans-Young readout in Q3 2026

NextCell Pharma AB: NextCell Pharma publishes its Interim Report 4 2024/2025

NextCell Pharma AB announces CFO transition

Redeye: NextCell Pharma Q3 2024/2025 - Largely as expected

NextCell Pharma AB: NextCell Pharma publishes its Interim Report 3 2024/2025

NextCell Pharma AB: NextCell Highlighted in FUJIFILM's Strategic Vision, According to GEN

NextCell Pharma AB: Republishing of: NextCell announces strategic collaboration with FUJIFILM Biosciences

NextCell Pharma AB: All Patients Successfully Treated in ProTrans-Young Study

NextCell Pharma AB: NextCell Pharma announces outcome of exercise of TO2 and resolves on directed share issues to guarantors

NextCell Pharma AB: NextCell Pharma receives additional declarations of intent regarding exercise of TO2

NextCell Pharma AB: Angela Vollstedt joins NextCell Pharma's Board of Advisors to Strengthen Scientific and Manufacturing Strategy Ahead of Licensing Discussions

First North Stockholm

NextCell Pharma operates in the healthcare sector. The company develops stem cell products that are mainly used in the treatment of autoimmune diabetes and kidney transplantation. A large part of the work consists of stem cell research where the company develops drug candidates that will facilitate and increase acceptance in organ transplantation. In addition, the company owns a stem cell bank. The company was founded in 2014 and has its headquarters in Huddinge.

Tulos ulkona.  Raportti on edelleen sekava ja vajaa. Toimarin kommentit loistaa poissaoloaan yms. Tämä alkoi aiemmassa kvartaaliraportissa CFO:n lähdettyä. Uusi CFO ei näköjään ole korjannut asiaa. Raportti kattaa poikkeuksellisen 16 kuukauden mittaisen tilikauden (syyskuu 2024 → joulukuu 2025) tilikauden muutoksen vuoksi, mikä tekee suorasta vertailusta aiempiin vuosiin vaikeaa. Yhtiö on itsekin myöntänyt tämän sekavuuden ja ilmoittanut julkaisevansa erillisen vertailudokumentin lukujen selventämiseksi pian raportin jälkeen. QVancelta ei näytetä vielä tunnustettavan liikevaihtoa, mikä on pettymys. Tämä on suoraan ristiriidassa yhtiön kommenttien kanssa jossa vaihtoa olisi kertynyt jo ainakin loppukesästä. Käytännössä kuitenkin näyttää siltä että Qvancen myynti näkyy kohdissa Saapuneet ennakkomaksut ja sitoumukset (+1,1 Mkr, emoyhtiön osuus tästä kasvusta oli lähes olematon), Laskuttamaton työ ja kertyneet tulot (kasvanut n. 0,9 Mkr vuoden takaisesta), **Myyntisaamiset (**kasvoi n. 1M sek siinä kohtaa kun Qvancen sanottiin siirtyneen operationaaliseksi Vaikka myyntisaamiset ja ennakot viittaa jonkinlaiseen operatiiviseen aktiivisuuteen, yhtiön kassa laski vuoden 2025 loppuun mennessä 26 miljoonaan kruunuun (edellisvuonna 32,7 Msek). Tähän vaikutti ainakin  QVancen uusi isolaattori, joka näkyy taseessa todnäk 4,4 miljoonan kruunun keskeneräisenä hankintana.             cdn.prod.website-files.com              699fe987c9e393af67bc206d_NextCell%20Bokslutskommunik%C3%A9%202024%202025%20SV.pdf    643.52 KB                            Edit: Toimari kommentoi kvartaalia illalla: Digital temakväll - Life Science | Aktiespararna

Uusi pressi ja osake uudessa vireessä 12% päivänousussa. Tarkkasilmäisille tämä ei kuitenkaan ole uutta tietoa, koska vaikka Nextcell ei tätä sijoittajille ole suoraan viestinyt, allekirjoittanut bongasi tämän jo 29 päivää sitten tässä keskustelussa.

Mielenkiintoisia kysymyksiä, joita minäkin olen pohtinut. Riittääkö tulorahoitus Cellavivasta ja Qvancesta ym? Muistan toimarin jossain presentaatiossa todenneen, että Qvance saavuttaisi kannattavuuden kuluvan vuoden loppuun mennessä. Solu- ja kudoskauppa ei ole viime vuosina kovin nopeasti kasvanut. Fujifilmyhteistyö on jokeri, johon voi liittyä tuloja. Kaiken kaikkiaan olen hieman epäileväinen, että näistä toiminnoista saatava tulorahoitus riittäisi kovin pitkälle, ottaen huomioon edessä olevat tarpeet. Rahoitusta tarvitaan faasi 2:n väliluennan jälkeen (jos on onnistunut) tulosten esilletuontiin eri tavoin, regulaattorien kanssa neuvotteluihin ( idässä ja lännessä?), jatkotutkimusten sunniitteluihin ja partnerineuvotteluihin. Tyhjätaskulla on tyhjätaskun asema. Tämä onkin Nextcellin market capin alennustilan yksi syy, kuten olet todennut. Diluutioriski on suuri. Olen samaa mieltä siitä, että talven pikkudiluutio oli viisas, varmistettiin eteneminen loppuvuoteen. Mikä on lapun arvo väliluennan jälkeen?  Olen optimistinen sen luennan onnistumisen suhteen aikaisempien trialien tulosten perusteella. Toimarin mukaan luenta koskee, näin ymmärsin, molempia ryhmiä. Vanhemmalla ryhmällä, jossa honeymoonefekti kestää pitempään, tulokset ovat jo 24 kk ikäisiä. Nuoremman ryhmän, jossa efektin kesto on lyhyempi, luenta tapahtuu 12 kk kohdalla. Luulisi eron jo tulevan esille. Sijoituspäätöksen yksi lähtökohta on osakkeen edullinen hinta suhteessa firman potentiaaliin. Tämä on toteutunut Nextcellin kohdalla, mutta se on tuonut ongelman. Market cap on niin matala, että isokaan anti ei paljoa tuota suhteessa tulevaisuuden tarpeisiin. Vaikea arvioida osakkeen kurssia luennan jälkeen, optimistisesti 5+ SEK?  Markkinapsykologia voi vaikuttaa. Diamydin onistunut faasi 3 ja mahdolliset sen jatkotoimet voivat antaa Nextcellille myötätuulta. Kuitenkin, varhainen partnerointi olisi kesän jälkeen tärkeä. Diamydillä 170 potilasta riittää ilmeisesti kolmosfaasissa.  En ole ottanut selvää sen tämän faasin kustannuksista, mutta diabeteksessa ne eivät liene niin korkeat kuin keskimäärin kolmosfaaseissa (100000 USD/tutkittava). Tämä laskenee partneroinnin kynnystä.

Yhtiö on kyllä ääriesimerkki huonosta likviditeetistä pörssiyhtiössä. Viime perjantaina avauksessa: 10:03 osake 1.68 (+7%) 10:05 osake 1.51 (-4%) Tänään haitari oli vielä isompi. Avauksessa noustiin +9.5% ja paria miinuuttia myöhemmin käväistiin -5.5%. Juurikaan tuossa ei kauppoja tehty, vaan tuo on mitä ilmeisimmin ollut juurikin osakkeen hetkellinen spreadi. Tästä kiinnostuneena yritin selvittää kuinka iso osakkeen reaalinen float on, jos oletetaan että siihen lasketaan kaikki “tahmainen raha”, eli sisäpiirin lisäksi pitkäaikaiset ankkurisijoittajat, isommat instituutiot, kumppanit nje. Sen sijaan että olisin laskenut itse, syötin Geminille sisäpiiritransaktiot, tärkeimmät pressitiedotteet ja viimeisimmät otannat top 10 osakkeenomistajista ja debatoin hetken aikaa korjaillen virheitä. Tarkkaa lukua on vaikea saada, koska osa tästä kankeasta omistuksesta on hallintorekistereissä, minkä lisäksi sisäpiirin omistusta on myös erillisten holdari/sijoitusyhtiöiden kautta. Kokonaisuudessa voisi todeta että vähintään reilu reilu kolmannes, (yli 36%) yhtiöstä on jossain määrin sementoitu, todennäköisesti siis ei aktiivisesti markkinoilla (vaikkakin ilman juridisia esteitä myyntiin). Optimistisesti tahmeaa rahaa voi olla jopa 60 miljoonaa osaketta, eli n. puolet, jos tehdään karkea suuruusluokka-arvio pitkäaikaisista sijoittajista aiemmissa anneissa. Oli “efektiivinen free float” mitä tahansa, niin yleisesti sen voi olettaa laskeneen vuoden 25 merkinnän sekä vuoden 26 suoran sijoituksen myötä, selittäen jossain määrin kasvanutta volatiliteettia. Lisäksi varmasti merkittävä osa piensijoittajien nextcell-positiosta on salkun pohjilla pakkasella 70%-90%, eikä siinä kiinnostele alkaa realisoimaan tappioita. Yhtiön 1kk ennätysvolyymi, jonka ovat rikkoneet osakemäärällä laskettuna vain hiljattaiset hong kong-uutiset sekä 2025 young-tulosten julkistus+merkintäanti, tehtiin vuonna 2020 syyskuussa yli 10-kertaisella hinnalla nykyiseen nähden. Euromääräisesti nuo jäävät kauas. Torstaina pukkaa tulosjulkistusta!

Nythän valuaatio on tuplautunut, ja nouseva liikevaihto voi hyvällä onnella senkin perustella. Eivätkö sijoittajat ole riittävästi huomioineet näiden alafirmojen toiminnan mahdollisuuksia?  En usko että niille on annettu juuri painoarvoa, kun yhtäkään euroa ei ole nähty. Yhtiön pieni sijoittajakunta kärsinee kovaa krapulaa aiemman -80% pamauksen jälkeen. Se peruskenaario on edelleenkin varmaan se, että yhtiön arvo on ensisijaisesti vain arpa lääkeputken onnistumisesta ja kumppanuudesta, ja kuusi vuotta putkeen dilutoitu yhtiö todennäköisesti dilutoituu seitsemännenkin vuoden. Cellaviva on ollut passiivinen solupankit omistava kuoriyhtiö joka perinyt samoja kiinteitä maksuja vuodesta toiseen ilman mitään kasvua, eikä siksi Qvancellekaan anneta paljoa uskoa. Samaan myös otettava lainaus itseltäni Diamyd-ketjusta:  Biotechissä arvostusta ei tunnu selittävän rationaalinen todennäköisyyslaskenta vaan tietynlaiset hypesyklit jotka vaihtelee alku- ja välivaiheiden euforioista diluutioiden myötä syntyvän epätoivon ja pitkän odottelun aiheuttamiin ydintalviin.  Osa laskelmoivista opportunisteista hyppää arpaan vasta hetkeä ennen tulosten julkaisua (kuten viime vuonna arvo kolminkertaistui parissa kuussa ennen young-välitulosta). Arvan hinta on kuivan kassan pienlääkeyhtiöissä isoja ajureita odotellessa suoraan verrannollinen holdailuaikaan ja käänteisesti verrannollinen markkina-arvoon, joka on jo tolkuttoman pieni ja osakemäärä tulee väistämättä kasvamaan isosti ellei “ihmettä” tapahdu. Viime anti meni perseelleen, ja yhtiö on myös hyvin vähän tunnettu ja tutkijavetoinen porukka ei ole handlannut sijoittajaviestintää eikä antien mainostusta. Nyt se hinnoittelu taitaa tosiaan olettaa että Nextcell joutuu aloittamaan antimenettelyt kuluvan vuoden aikana. Ehkä jo ennen luentaa. Ja markkina-arvon hyppiessä 7-15M välillä se tarkoittaisi että osake voi kohta olla puolet nykyisestä ennen kun se tärkein ajuri on mahdollinen. Kulujen matematiikka on kuitenkin Nextcellin eduksi. Kuluthan ovat todella pienet (joku voisi katsoa paljonko Faron polttaa faasi 2 vaiheessa). Eli vaikka tappiota syntyy, erikoispalvelutoiminta jolla ilmeisesti ei kilpailua ole Pohjoismaissa saattaa hyvin kääntää kelkan. Olemassaolevaa tutkimushenkilökuntaa ja laboratorioinfraa voidaan käyttää operationaalisesti tehokkaasti ja pääomatehokkaasti. Itse uskon tähän ihmeeseen, siis sillä tarkennuksella että vaikka koko yhtiö tuskin on heti kääntymässä positiiviseen ennen gmp-lisenssin avaamia asiakkuuksia. Kassa saatetaan kuitenkin helposti saada kestämään luennan yli ilman diluutiota. Ne luennathan ovat kumppanuuksien lisäksi  niitä perimmäisiä jytkyjä tässä arvassa. Faasin 2 tulosten jälkeen on palkon epävarmuuksia edessä, mutta yhtiö on osoittanut fiksua liiketoimintastrategiaa ja aikainen rajallinen markkinapääsy on mahdollinen. Odotteluakin voi olla luvassa, mutta jos arpa ei tuota tappiota holdaillessa niin odotusarvohan on positiivinen. Niin, ja voihan myös olla että kyseessä tosiaan on yhtiön viimeinen oljenkorsi ainakin sijoituskohteena. Jos uusi young-luenta ei parane yhtään aiemmista honeymoon-tuloksista, niin löytyykö aikuisten faasi 3:lle enää halukasta rahoittajaa tai lisensseille ostajaa? Samaan aikaan diamyd saattaakin ehtiä länsimarkkinoille ja hong kongin väylä näyttääkin olevan ainoa tie päästä liikevaihtoon kiinni ennen markkinan saturoitumista. Qvancekin saattaa olla vain viimeinen epätoivoinen yritys konsolidoida yhtiölle edes jotain arvoa ja tutkijoille töitä siltä varalta että faasiluenta epäonnistuu. No, oli miten oli, minä ostan tämän arvan ainakin luentaan asti.

Muistan toimarin jossain presentaatiossa todenneen, että Qvance saavuttaisi kannattavuuden kuluvan vuoden loppuun mennessä  Viittaatko tähän Qvancen toimarin haastatteluun?                   linkedin.com              🎬 Live from Nordic Life Science Days!  What amazing energy at our booth...    🎬 Live from Nordic Life Science Days!  What amazing energy at our booth today!  We were thrilled to welcome Lindsay Davies, CEO of Flemingsberg-based QVance, for a great conversation with our Cluster Manager, Natasha Bank. QVance is at the forefront...                             Haastattelu tehty 4kk sitten. Silloin Lindsay sanoi että palveluja on tarjottu 2kk ajan, liikevaihtoa tehdään jo, hyvin pitkä lista odottavia asiakkaita ja “breakeven is just around the corner”. Muistan myös toisen viittauksen Qvancen tuloksentekokykyyn emoyhtiön toimarilta, mutten löydä sitä tähän hätään. Yhtenä ongelmana tässä on se, että kvartaaliraportit eivät erittele menoja tytäryhtiöille jaettuna, eikä siis oikeastaan ole tietoa siitä sisältääkö Qvancen kirjanpito vain henkilökuluja vai kattavasti laboratorioinfraa kuluineen.  Fujifilmyhteistyö on jokeri, johon voi liittyä tuloja  Kun se julkistettiin, toimari kuvasi kumppanuutta nimenomaan sanoin “revenue generating” viitaten aitoon liiketoimintaan.  Vaikea arvioida osakkeen kurssia luennan jälkeen, optimistisesti 5+ SEK?  Arvostuksesta on toki hankala keskustella kun ennen luentaakin on lukuisia potentiaalisia ajureita (Q4 tulos ja liikevaihtotiedot, hong kong-kehitys, gmp-lisenssi…).  Tietysti se että yksistään luennan tulos “jatkoon” voi tarkoittaa mitä tahansa kelvollisen ja tajunnanräjäyttävän välillä. Mutta sanoisin tuon olevan alakanttiin. Sehän tekisi vain noin 60M market capin. Osake oli noissa lukemissa vuoden 2021 ajan vaikka tuolloinkin tiedossa oli että young-tutkimusta joudutaan odottelemaan vuodeen 2026. Ehkä jotkut vielä odotteli ehdollista myyntilupaa tai nopeaa partneroitumista, mutta 4. elokuuta 2020 annettu **“**NextCell obtains agreement on Paediatric Investigation Plan (PIP) from EMA”  taisi sinetöidä sen että lasten tutkimus tarvitaan Euroopassa. Tuota vuoden 2021 arvostusta voi toki kuvata yliampuvaksi, mutta yhtiö on täysin eri pohjalla nykyään. -Td1 hoidon patenttisuoja on kansainvälinen ja päällekkäin varmistettu, minkä lisäksi patentteja on myös muihin sairauksiin, mikä nostaa partneroitumisen arvoa. -Yhtiön alle on kehitetty nopeasti kokonaan uutta liiketoimintaa, jolle vaikuttaisi olevan voimakasta kysyntää, ja jolla on potentiaalia kattaa koko konsernin kuluja ainakin faasin 2 aikana 2026. -Yhtiölle on muodostunut potentiaalinen oikotie Aasian markkinoille etuajassa. Sinne voitaisiin tehdä vaikka vähän huonompikin sopimus, jolla kuitenkin poistettaisiin yhtiön rahahuolet vuosikausiksi eteenpäin -Toisin kuin 2021, ennakkolupa Euroopassa saattaa nyt oikeasti olla tarjottimella jos young-tulokset ovat lupaavia. Toimarin haastattelussa tammikuun lopussa: “on mahdollista, että voimme saada jopa ehdollisen hyväksynnän (conditional approval) Euroopassa sillä [ProTrans-Young -tutkimuksella], ja silloin haluaisimme mennä Yhdysvaltoihin ‘bridging’-tutkimuksella sen sijaan, että tekisimme Faasi 3:n". Tässä pitää huomioida että vaikka tällä hetkellä se tutkimusputki keskittyy td1 hoitoon, Nextcellin tuote ei ole lääke vaan se on onnistunut kehittämään patentoidut menetelmät kantasolupohjaisiin hoitoihin, joilla voi olla hyvin laajat mahdollisuudet jos se saa resurssit kkehitykselle. Jos td1-hoito näyttää onnistuneelta, sitä pitää katsoa paljon laajempana yhtiönä. Varsinaisen numeerisen fair value-arvion tekeminen on tässä vaiheessa lähes mahdotonta koska ilmassa on niin paljon kysymyksiä. Uskoisin kuitenkin että etenkin jos kuun lopun kvartaaliraportissa onnistutaan näyttämään merkittävästi laskenut konsernin cash burn, poistaa se välittömän diluution pelon ja yhtiö tulisi olla jo vähintään 30-50M€ market capissa ennen young-tuloksiakin. Silloinkin se näyttäisi halvalta suhteessa moneen muuhun faasi kakkosen lopulla olevaan tutkimuskuoriyhtiöön. Minä tosin ehkä uskon enemmän hoidon potentiaaliin ja annan markkinaa vähemmän painoarvoa aiemmille young-välituloksille, ja totesin markkinareaktion täysin yliampuvaksi jo ennen toimarin kommentteja honeymoonista. Osakkeella on muuten aivan törkeän pieni likviditeetti. Kurssi saattaa heitellä 5-8% ilman että volyymissä näkyisi juurikaan “aitoa” kauppaa, vaan pelkkiä 50-2000 osakkeen minivolyymeitä, joiden oletan olevan market makerien algokauppaa. Kokonaisuudessa helmikuun aikana tultu vain noin 260k e vaihdolla alas 1.7 SEK huipusta tämän päivän pohjiin 1.33 sek.

Miten kanssasijoittajat näkevät Nextcellin mahdollisuudet välttyä uudelta annilta ennen nuorten tuloksia? Ja mikä on markkinareaktio jos 2026 aikana Nextcell onnistuu -NextCellillä oli elokuun 2025 lopussa 38,7 MSEK. -Se kuluttaa noin 8–9 MSEK kvartaalissa -Helmikuussa 2026 15M sek suora anti. -Kuitenkin annissa “kysyntä ylitti tarjonnan selvästi” ja yhtiö rajoitti annin koon tietoisesti pieneksi. Lisäksi annin varat ilmoitettiin kohdistuvan hong kong-operaatioon. -Toimarin mukaan “At the same time, the issue is deliberately sized to give the company peace of mind for upcoming value-driving milestones, without burdening the ownership base with unnecessary dilution.” Samalla kulutuksella kassa olisi ollut tyhjä 2026 elokuussa. 15M lisämerkinnän myötä ostettiin aikaa vuoden loppuun. Kuitenkin Qvancella on jo liikevaihtoa josta nähdään ensimmäinen katsaus kuun lopussa, ja se pääsee tekemään laajemmin töitä kun gmp-lisenssi saadaan. Lisäksi Fujifilm yms yhteistyöt päälle. Kaksi vaihtoehtoa: A) Firmalla tarvitsee annin, mutta se lykkää antia odottaen selvästi parempaa osakkeen hintaa tulevien ajurien myötä. B) Firma ei tarvitse antia, koska melko matalat kulut saadaan suureksi osaksi katettua uudella liiketoiminnalla 2026 aikana. Suurin syy osakkeen alhaiseen hintaan taitaa olla diluutio-odotukset. Jos liiketoiminta osoittaa kykenevänsä kattaamaan kulut, lappu muuttuu arvonsa säilyttäväksi arvaksi ensisijassa faasi 2 tuloksille ja kumppanisopimuksille. Mikä tällöin olisi reilu arvostus?

Avanza Pension

Aktiebolaget Palatset

NextCell Pharma

1,30 SEK

+1,25 %