companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

includeResearchContent

researchId

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

Company_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $researchId: ID
  $includeResearchContent: Boolean!
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...Company_query_1TiJKa
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    researchContentExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      totalShares
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Company_query_1TiJKa on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
  ...ResearchContent_query_14bL89
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      pdfUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        companies {
          name
          id
        }
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ResearchContent_query_14bL89 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    slug
    researchContentFeed @include(if: $includeResearchContent) {
      __typename
      id
      ...Teaser_content
    }
    researchContentIds @include(if: $includeResearchContent)
    researchContent(researchId: $researchId) @include(if: $includeResearchContent) {
      researchId
      researchTitle
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

researchContentExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

slug

feedContent

Nilörngruppen

Nilörn: Bruised but not broken  - ABG

Nilörn: Currency and timing do the damage - ABG

Nilörn Interim Report Q1, 2026

Presentation Nilörn Interim Report Q1, 2026

Notice of General Meeting

Nilörn: FX masks underlying stability - ABG

Nilörngruppen publishes the Annual Report incl. the Sustainability Report for 2025

Nilörn: Headwinds could subside in H2'26 - ABG

Nilörn: Strong orders, but pressured margins - ABG

Nilörn Interim Report Q4, 2025

Presentation Nilörn Interim Report Q4, 2025

Nilörn’s climate targets validated by the Science Based Targets initiative

Nilörn: A few bumps in the Q4 road - ABG

Nilörn: We label this a strong report - ABG

Nilörn: A beat across the board - ABG

Nilörn Interim Report Q3, 2025

Presentation Nilorn Interim Report Q3, 2025

Nilörn: Solid orders and organic growth  - ABG

Nilörn: The market weakens again - ABG

Nilörn Interim Report Q2, 2025

Presentation Nilorn Interim Report Q2, 2025

Nilörn: Fit for performance - ABG

Nilörngruppen: Feedback from ABGSC Investor Days - ABG

Report from the Annual General Meeting of Nilörngruppen AB

Nilörngruppen: Order bookings provide comfort - ABG

NASDAQ Stockholm

Nilörngruppen operates in the fashion industry and focuses on the design, manufacture and distribution of clothing, packaging and accessories. In addition to its core business, the company works with graphic design and brand profiling. The business is global with a main presence in Europe, North America and Asia. Nilörngruppen was founded in 1977 and is headquartered in Borås, Sweden.

Liiketoiminta Nilörngruppen on vaatemerkkivalmistaja, jonka osakkeet on listattu Tukholman pörssiin. Yhtiö suunnittelee ja valmistaa vaatemerkkejä yhteistyössä muotitalojen kanssa. Vaatemerkeillä valmistajat voivat kohentaa vaatteidensa brändiä. Vaatemerkit ovat pientä luksusta, joka kohottaa vaateostoksen ylellisyyttä kuluttajan silmissä. Vaatemerkeissä on nykyään tunnisteita, joilla valmistajat voivat lähettää kuluttajalle terveisensä, tai kertoa esimerkiksi vaatteen pesuohjeista. Tunnisteet helpottavat myös verkkokaupan inventaariota, kun skannaamalla koodin näkee mikä tuote on kyseessä. Yhtiö on perustettu vuonna 1977. Vuodesta 2009 lähtien yhtiö on läpikäynyt muutosprosessin valmistukseen painottuvasta yhtiöstä kohti palveluun keskittyvää konsernia. Yhtiöllä on jakeluyksiköitä euroopassa ja kaukoaasiassa, joista lähtevät tuotteet toimitetaan bränditaloja palveleville tehtaille. Yhtiöllä on yli 1000 asiakasta, joista 10 suurinta kattaa 30 % liikevaihdosta ja 20 suurinta kattaa 44 % liikevaihdosta (vuonna 2022). Yhtiön pääomistaja 58,1 % ääniosuudella on ruotsalainen listattu pääomasijoitusyhtiö Traction AB. Kannattavuus Nilörngruppen on erittäin tehokas ja kannattava konserni. Liikevoittomarginaali on viimeiset 10 vuotta ollut keskimäärin 11,6 % ja liikevaihto on kasvanut samalla ajanjaksolla 146 %. Kasvu on tapahtunut tulorahoituksella, eikä osakekantaa ole dilutoitu. Yhtiön tase on myös nettovelaton (tilanne 2023 Q1). Yhtiön Return on Assets (ROA) tunnusluku oli viime vuonna 17,2 %.  Riskit Yhtiön riskisyyttä mietittäessä oheisessa taulukossa kannattaa kiinnittää huomiota koronavuoteen 2020. Liikevaihto laski -13,6 %, mutta liikevoittomarginaali laski vain hieman 8,2 %:iin. Yhtiö siis pystyi sopeuttamaan kustannuksiaan ja pitämään kassavirran positiivisena. Osake tosin romahti pörssissä ilkeästi, menettäen markkina-arvostaan noin kaksi kolmasosaa. Luulen että yhtiön todelliset riskit liittyvät tuotteen tarpeellisuuteen, jos kuluttajien ostokäyttäytyminen kehittyy kohti vaatteiden kierrättämistä uusien vaatteiden ostamisen kustannuksella. Yhtiö on syklinen ja vaatteiden osto on asia, josta kuluttajat voivat helposti säästää taloustilanteen ollessa tiukka. Yhtiö on lisäksi Business-to-Business alalla riippuvainen muotitalojen omista kustannussäästötoimista ja kilpailukyvystä. Viime aikoina kuluttajaluottamuksen lasku sekä vaatevalmistajien suuret varastotasot ovat johtaneet yhtiön tuloskehityksen heikkenemiseen ja osakekurssin laskuun. Valuaatio Yhtiöllä on ulkona 11 401 998 osaketta.  70 kruunun osakekohtaisella hinnalla osakekannan markkina-arvo on 798 miljoonaa kruunua. P/B on viimeisimmän kvartaaliraportin perusteella 2,31. Nettokassa on 25,4 miljoonaa kruunua. Hallitus on ehdottanut toukokuussa pidettävälle yhtiökokoukselle 5 kruunun osakekohtaista osinkoa. Disclaimer:  Osakesalkkuni arvosta on tällä hetkellä noin 5,8 % Nilörngruppenin osakkeita. Tämä ketjun aloitus ei ole sijoitussuositus, tiedot voivat olla virheellisiä ja kehotan lukijoita tekemään oman tutkimuksensa yhtiötä. Vuoden 2022 vuosikertomuksen voi lukea tästä linkistä.

Vuosi 2023 oli Nilörnille vaisu kuten Q4 raportista ilmenee.  Tulosten taustalla on vaatteiden ylitarjonta, kun korona-ajan ja toimitusketjuvaikeuksien johdosta ostopäälliköt tilasivat liikaa varastoa. Tämä tarkoittaa ettei arvoketjussa edellä olevalle Nilörnillekään kertynyt tilauksia edellisvuosien tapaan. Parempaan suuntaan ollaan kuitenkin menossa. Vapaa kassavirta oli vahva 71 miljoonaa kruunua, kun varastoja saatiin purettua (tilaukset toimitettiin varastosta). Aiemmissa analyytikkopuheluissa toimitusjohtaja on puhunut vuodesta 2019 benchmarkkina yhtiön liiketoiminnalle, kun vuodet 2022 ja 2021 olivat hänen mukaansa totuttua parempia. Yhtiöillä voi olla tiettyjä “sweet spotteja” jossa liiketoiminnan laajuus on optimaalisella tasolla organisaatiorakenteen näkökulmasta. Tähän on kiinnitetty huomiota myös yhtiön vuosikertomuksessa. Yllätys viimeisimmässä raportissa oli kuitenkin se, että hallitus on näyttänyt vihreää valoa kapasiteetti-investoinneille kasvaville markkinoille Bangladesiin, Portugaliin ja Vietnamiin. Tästä syystä myös osinkoa leikattiin yhteen kruunuun per osake. Nilörn ei rahoita liiketoimintaansa osakeanneilla.

Tämä valuaatio-osio jäi vähän torsoksi, joten täydennetään. Oma suosikkimenetelmä osakkeiden arvioimiseen on yhdistää P/B-luku oman pääoman tuottoon (ROE). Nilörnillä oli Q1 lopussa omaa pääomaa 344,725 miljoonaa. Jos tästä vähennetään tuo kohta luultavasti maksettava osinko niin jäljelle jää 344,725 - 5*11,402 = 287,715 miljoonaa. Nilörnin ROE:n keskiarvo viimeiseltä viideltä vuodelta oli 30,74 % joten tuotto-odotus voisi tämän perusteella olla 287,715 * 0,3074 = 88,444 miljoonaa. Tämä tekisi tulostuotoksi 88,444 / 798 = 11 % ilman kasvua. Toinen tapa arvioida on liiketoiminnan marginaalien kautta. Nilörnin liikevaihto oli 921,7 miljoonaa kruunua viimeiseltä 12 kuukaudelta. Jos sovelletaan tuota 11,6 % keskimääräistä liikevoittomarginaalia, odotus voisi olla 921,7 * 0,116 = 107 miljoonaa kruunua liikevoittoa. Rahoituskustannusten arvio -5,5 miljonaa toteutuneiden kustannusten perusteella. Kun veroaste on 23,2 %, odotus nettotuloksesta olisi (107-5,5)*(1-0,232) = 78 miljoonaa, eli 9,8 % tulostuotto ilman kasvua. Kumpikin menetelmä on kuitenkin hyvin karkea yleistys ja varsinkin tuo liikevoittomarginaalien arvio on herkkä käytetyille oletuksille. Liikevaihtotasoa kuitenkin tukee tehdyt investoinnit ja taseen koon kasvu vuosien varrella.

Ensinnäkin, hieno avaus! Mahtavaa kun avasit tilanteen selkosuomeksi eikä vain lätkitty yrityspresentaatiosta käppyrää vailla avaavaa kontekstia. Intouduin lukemaan vuosikertomuksen läpi, koska aihealue (=vaateteollisuus) on sellainen, josta en voi sanoa ymmärtäväni paljoakaan. Sivistyin taas hieman   Minulle tuli mieleen kotimaisen Duellin tilanne, joka ravintoketjun seuraavalla stepillä on tukkurina jakelemassa mm. vaatteita eteenpäin. Koronan synnyttämä kysyntä ei jatkunutkaan ja nykyisessä talousympäristössä vaatehankinnoista on helppo karsia. Toisaalta, tilanne on sama kaikille yrityksen kilpailijoille ja kassa kestäisi isommankin yritysoston. Yrityksen rooli teknologian hyödyntämisen osalta B-to-C-puolella on käsittääkseni pieni, mutta sieltä voisi olla haettavissa kasvua. Kolmannen osapuolen ylläpitämä tuotetietorekisteri voisi helpottaa vaatteiden kierrätystä, jos RFID tai muu siru kertoo, mitä raaka-aineita vaatteessa on käytetty. Samalla rekisteri toisi varmuutta siihen, että tietty laukku tai vaate on aito, mikä on arvokas tieto jälkimarkkinoiden ja brändiarvon suojelun kannalta. Numeroiden valossa yritys näyttää laadukkaalta, mutta mielestäni nykyistä hintatasoa ei voi sanoa vielä edulliseksi? (Ilmeisesti yritys ei osa omia osakkeita, vaan suosii osinkoja omistajien palkitsemisessa.)

AB Traction

Avanza Bank AB

Nilörngruppen

50,20 SEK

+1,41 %