companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

CompanyContent_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...CompanyContent_query_3mc3wd
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyContent_query_3mc3wd on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

feedContent

Securitas

Securitas AB Full Year Report Q4 2025 | January-December

Securitas acquires Liferaft, a leading SaaS threat intelligence platform provider

Securitas AB to publish the Full-Year Report January-December 2025 on February 4, 2026

Securitas AB Interim Report Q3 2025 January-September

Securitas AB to publish the Interim Report January-September 2025 on November 6, 2025

Securitas Capital Markets Day, June 16, 2026 - Save the date

Securitas AB Interim Report Q2 2025 | January-June

Securitas AB to publish the Interim Report January-June 2025 on July 30, 2025

Securitas signs new revolving credit facility agreement and a new loan agreement

Decisions at Securitas' Annual General Meeting 2025

Securitas AB Interim Report Q1 2025 | January-March

Securitas AB to publish the Interim Report January-March 2025 on May 8, 2025

Notice of Annual General Meeting in Securitas AB

Securitas publishes Annual and Sustainability Report for 2024

Securitas completes the divestment of the airport business in France

Securitas issues an inaugural 7.25-year MEUR 300 sustainability-linked bond

Securitas AB Full Year Report 2024 | January-December

Securitas AB to publish the Full-year Report January-December 2024 on February 6, 2025

Securitas: Paragon Systems, Inc. concludes settlement related to U.S. Government investigation

Securitas AB Interim Report Q3 2024 | January-September

Securitas AB to publish the Interim Report January-September 2024 on November 6, 2024

Securitas sets provision related to U.S. Government investigation in Paragon Systems, Inc.

Securitas AB Interim Report Q2 2024 | January-June

Securitas AB to publish the Interim Report January-June 2024 on July 30, 2024

Decisions at Securitas' Annual General Meeting 2024

NASDAQ Stockholm

Securitas operates in the security industry and offers services within guarding, surveillance and risk management. The company services include stationary and mobile surveillance, electronic security, fire protection, GPS services and risk management issues. The company's services are aimed at companies, public institutions and private individuals. The operations are global with a presence in Europe, North America and Asia. Securitas was founded in 1934 and is headquartered in Stockholm.

Avataan tälle oma ketju. Yhtiösivu löytyy täältä: Securitas | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus Kvartaalittain webcastit täältä alkaen Q4’19: Securitas Q4'19 6.2.2020 kello 15:30 alkaen | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus

Yleiskatsaus Tutkin hieman Securitasin osaketta ja yhtiön muutamaa viime vuotta. Hieman pintapuolisesti ehkä, mutta ajattelin silti jakaa huomioni tännekin. Yhtiön markkina-arvo kirjoitushetkellä on n. 91 miljardia kruunua. Liikevaihto oli vuodelta 2025 155 miljardia kruunua ja EBITA 11,5 miljardia kruunua. Yhtiön strategian keskiössä on ollut EBITA-prosentin parantaminen ja vuoden 2025 toisella puoliskolla se puhkaisikin tavoitteeksi asetetun 8 % rajan. Viime vuoden nettotulos oli 5,1 miljardia kruunua, kun poistot, korkokulut sekä kertaluontoiset kulut vievät EBITAsta melko suuren osuuden. LIIKETOIMINNOT Yhtiön liiketoiminta jakautuu maantieteellisesti kolmeen alueeseen: Pohjois-Amerikka, Eurooppa ja Ibero-Amerikka (sisältää Espanjan, Portugalin ja Etelä-Amerikan. Viime vuoden osalta liikevaihto jakautui siten, että 43 % tuli Euroopasta, 40 % Pohjois-Amerikasta ja 10 % Ibero-Amerikasta. EBITAsta kuitenkin 51 % tulee Pohjois-Amerikasta, 43 % Euroopasta ja 10 % Ibero-Amerikasta (tasalukua ei tule jaettujen kulujen vuoksi). Tämä johtuu Pohjois-Amerikan liiketoiminnan korkeammasta marginaalitasosta. Segmenteittäin yhtiön liiketoiminta jakautuu perinteisiin turvallisuusratkaisuihin eli käytännössä vartiointiin sekä Technology & Solutions –segmenttiin. Kautta linjan perinteisten turvallisuusratkaisujen osuus liikevaihdosta on ollut 64 %, kun Technology & Solutions on vastannut 34 %:sta koko yhtiön liikevaihdosta. Osuus EBITAsta puolestaan menee segmenttien kesken aika lailla tasan 50-50. Technology & Solutions onkin tuloskasvun kannalta yhtiön merkittävin ajuri nyt ja tulevaisuudessa. Yhtiö tavoittelee 8-10 % vuosittaista liikevaihdon kasvua (real sales growth) ja oli asettanut tavoitteeksi saavuttaa 8 % EBITA-marginaali vuoden 2025 loppuun mennessä. Tässä Securitas myös onnistui, kun vuoden 2025 toisen vuosipuoliskon EBITA-marginaali ylitti 8 % rajan. Vuositasolla EBITA-marginaali onkin noussut vuodesta 2022 vuoteen 2025 6,0% à 7,4 %. Yhtiö on myös sanoittanut ambition EBITA-marginaalin nostamiseen 10 % tasolle pitkällä aikavälillä. Tämän on tarkoitus tapahtua juuri Technology & Solutions –segmentin kautta. Segmentin EBITA-marginaali oli vuodelta 2025 11,5 %. Tässä ei ole viime vuosina tapahtunut hurjaa parannusta sillä vuonna 2023 EBITA-marginaali segmentissä oli 10,8 %. Myös Technology & Solutions –segmentin liikevaihto on junnannut lähes paikallaan viimeisen parin vuoden aikana laskien jopa hieman viime vuodesta. Perinteisten turvallisuuspalvelujen EBITA-marginaali puolestaan on noussut 4,9 % tasolta 6,0 % tasolle vuodesta 2023 vuoteen 2025. Myös tässä segmentissä liikevaihto on laskenut parin vuoden aikana. Yhtiö on tällä vuosikymmenellä käynyt läpi muutosta perinteisestä vartiointibisneksestä turvateknologian ja modernien turvaratkaisujen suuntaan. Tässä suuressa roolissa on ollut Stanley-yritysosto, joka loi pohjan nykyiselle Securitas Technology-liiketoiminnalle. Securitasin perusta on perinteisissä turvaratkaisuissa, eli käytännössä erilaisissa vartiointijärjestelyissä. Tätä täydentämään Securitas osti 2021-2022 Stanley Black & Deckeriltä sähköisten turvaratkaisujen liiketoiminnan. Stanleyn liiketoiminta on käytännössä teknisten turvaratkaisujen, kuten kameravalvonnan, kulunvalvonnan ja hälytysjärjestelmien asentaminen ja ylläpito. Stanley, eli nykyinen Securitas Technology keskittyy matalakatteisemman kuluttajaliiketoiminnan sijaan palvelemaan yrityksiä. Kauppahinta oli 3,2 miljardia dollaria eli noin 29 miljardia kruunua. Ostohetkellä Securitasin oma markkina-arvo huiteli 45-50 miljardin kruunun paikkeilla, joten yritysosto oli kooltaankin huomattavan suuri.  Kurssigraafista voidaan nähdä, että markkina ei välttämättä ottanut yritysostoa erityisen innoissaan vastaan, joskin Venäjän hyökkäyssodan aiheuttama Euroopan pörssien alakulo varmasti vaikutti kurssien laskuun omalta osaltaan. Joka tapauksessa velkataakkaa reippaasti kasvattava yritysosto hieman kauemmas yhtiön aiemmasta ydintoimialasta (vaikka tekniset turvaratkaisut ovatkin katteeltaan parempia ja kasvavat nopeammin) ei etenkään korkojen noustessa vaikuttanut monelle sijoittajalle houkuttelevalta vaihtoehdolta. Yhtiön kurssi on kuitenkin palautunut hyvin liiketoiminnan kehittyessä ja velkataakan laskiessa. Vuosina 2022 ja 2023 raportoitu nettovelka/EBITDA kävikin 4,0-4,1 tasolla (joskin kertaluontoisista kuluista oikaistuna 3,3 ja 2,6 tasoilla), mutta nyt oli vuoden päätteeksi enää 2,1. Velkaa yhtiöllä on edelleen, mutta määrä on pienentynyt tasaisesti. Kerrointa on höylätty myös toisesta suunnasta, eli käyttökatekin on kasvanut yritysoston jälkeen. KASVU  Yllä olevan vuoden 2024 sijoittajapäivän materiaalien mukaan yhtiö odottaa perinteisille turvapalveluille periaatteessa matalaa yksinumeroista kasvuprosenttia, kun taas Technology & Solutions –segmentti kasvaisi tätä nopeammin. Markkinan kasvulukuja en tähän hätään löytänyt. Markkinan kokoon nähden Securitasilla on kuitenkin vielä kasvun varaa, vaikka ilmoittaakin olevansa top3-toimija molemmilla ydinaloillaan. Tästä huolimatta liikevaihto on kuitenkin jäänyt junnaamaan viimeisimpinä vuosina. Tätä selittää yhtiön aktiiviseksi portfoliohallinnaksi kutsuma toiminta, joka tarkoittaa käytännössä sitä, että yhtiö on karsinut huonokatteisimpia sopimuksia pois ja priorisoinut marginaalikehitystä kasvun liikevaihdon kasvun kustannuksella. Tästä esimerkkejä ovat muun muassa Argentiinan liiketoiminnan ja Ranskan lentokenttävartiointiliiketoiminnan divestoinnit. Lisäksi yhtiö ajoi alas Pohjois-Amerikassa Securitas Critical Infrastructure Services (SCIS)-bisneksensä, vaikka alkuperäisenä suunnitelmana oli myydä liiketoiminta. Yhtiö hävisi vanhan sopimuksensa vuoden ensimmäisellä kvartaalilla kilpailutuksessa, mikä lopulta johti koko tytäryhtiön alasajoon. Orgaaninen kasvu yhtiöllä on kuitenkin ollut viime kvartaaleina parin prosentin luokkaa. Liikevaihdon lasku on siis johtunut pääosin liiketoimintojen divestoinneista ja jäljelle jääneet toiminnot tikkaavat melko tasaista, mutta matalaa parin prosentin kasvua. TULOS  Securitasin tulosraportoinnista tulee paljon mieleen kotimainen TietoEVRY, koska tuloslaskelmissa oikaistavia kertaluontoisia kuluja riittää. Yllä kuvattuna onkin, mihin kertaluontoiset kulut Securitasilla juontavat juurensa. Merkittävimpänä yksittäisenä syynä on toki Stanley-integraatio, mutta liiketoimintoja on ruopattu myös muuten raskaalla kädellä. Huippu näissä kertaluontoisissa kuluissa nähtiinkin 2023 ja tästä eteenpäin se on laskenut, joskin SCIS-liiketoiminnan alasajo toi vuodelle 2025 lisää oikaistavaa. Näiden jatkuvien oikaisujen vuoksi olenkin itse enemmänkin tarkastellut raportoituja lukuja. Kertaluontoisten kulujen vähittäisen laskun lisäksi tuloskasvua ajaa nettovelan pieneneminen. Yhtiön tavoitetaso on nettovelka/EBITDA-mittarilla <3, eli tavoitetasossa ollaan jo. Yhtiön tavoitteissa saattaakin olla kasvaa lähiaikoina epäorgaanisesti Technology & Solutions –liiketoiminta-alueella, mistä suuntaa antaa pieni yritysosto Kanadasta viime vuodelta (Liferaft, liikevaihto 134 MSEK). Tuloksen mukana yhtiö on onnistunut kasvattamaan myös kassavirtaansa. Tämä ilmenee kuvasta alla. Osinkoakin yhtiö maksaa. Vuoden 2025 tuloksesta osinkoa tulee 5,30 SEK. Osinkoa on nyt viime vuosina maksettu noin 40-60 % tuloksesta  ARVOSTUS Yhtiö hinnoitellaan tällä hetkellä Forward PE-luvulla 12. Vuoden 2025 PE-luku on noin 17, joten tulevaisuuteen katsovassa PE-luvussa hinnoitellaankin jo tulosparannusta. Yhtiö on tehnyt mielestäni oikeita liikkeitä trimmatessaan heikommin performoivia liiketoimintoja pois ja keskittymällä marginaalin parantamiseen. Yhtiö on saanut vietyä tavoitteensa maaliin tulosparannuksen osalta saavuttamalla 8 % EBITA-marginaalin. Seuraavana etappina onkin sitten yhtiön kasvutavoitteen saavuttaminen. En omista itse yhtiötä, ainakaan vielä. Kertoimet eivät ole mielestäni erityisen korkealla, mutta eivät poikkeuksellisen matalallakaan. Yritys on onnistuneesti vienyt maaliin kokoonsa nähden suuren yritysoston, mikä on laskenut riskitasoa. Jos kasvunäkymää saadaan kirkastettua ja nykyiset tulevaisuuteen katsovat arvostuskertoimet ansaitaan, saatanpa joskus ostellakin.

Konsensusennusteiden mediaaneihin peilaamalla Securitaksen tulevien vuosien P/E:t näyttäisi olevan @ 88,22 noin  -23 11,1  -24 8,6  -25 7,7 Nordea toteaa arvostuksen olevan suhteessa verrokkeihin jokseenkin alakanttiin: “The share trades at 8.8x 2024E EV/EBITA, and we argue that the valuation gap to peers (23% discount to the peer median) is likely to shrink when investors begin to look at 2024 numbers.” https://research.nordea.com/Company/List# STANLEY-kaupan myötä yhtiö on hivuttautumassa kohti korkeampia marginaaleja, kun parempikatteisia teknologiaratkaisuja tulee yhä enemmän perinteisten palveluiden kuten kaupassa tai lentokentällä pönöttävän vartijan rinnalle. Velkaa yritysoston myötä yhtiöltä vielä löytyy (Net debt/EBITDA 3,8x), mutta halpa Ruotsin kruunu ja kohtuullinen arvostus saa solidin markkina-aseman sekä vakaan liiketoiminnan Securitaksen näyttämään jo verrattain kiinnostavalta.

Herätelläänpä tätäkin ketjua hieman  Nordnetin asiakkaat ovat jo saaneet merkkarit tileilleen, mutta ainakin Nordeasta vielä puuttuu. Kyseessä siis isohko anti, jonka tarkoituksena on kerätä 9,583 MSEK varoja (miinus liikkeeseenlaskuun menevät kulut). Varat tullaan käyttämään aiemmin solmittujen siltalainojen osittaiseen takaisinmaksuun, jotka perua hiljattain tehdystä STANLEY Security-yrityskaupasta. Merkkareilla uutta lappua luvassa hintaan 46 SEK. Vanhojen lappujen dilutoituminen tulee olemaan noin 36%. Merkintäaika 22.9. - 11.10.22 https://www.securitas.com/en/investors/rights-issue-2022/

Nostetaan taas ketjua. Itse aloin ostamaan Securitasta reilu vuosi sitten. Hajauttamisen takia ja toisaalta tämä bisnes on hyvin vakaata kuin jätehuolto ja Securitaksella hajaantuu hyvin maantieteellisesti. Nykykurssilla ja vuoden 2024 tulosennusteilla osake on varsin edullinen hinnoiteltu. P/E noin 9.

Edullinen on yhä Securitas. Kurssi noin 100 kruunua, ja vuoden 2024 konsensusennusteella PE vähän alle 10. Nordean tavoitehinta 130 kruunua. Yhtiön kysyntänäkymä on mielestäni hyvä. Mitä enemmän eripuraa ja rikollisuutta länsimaissa on, sitä valoisammat näkymät. Teknologinen kehitys nostaa alalletulokynnystä ja tuo skaaletuja, mikä vähentää kilpailun tuomaa hintapainetta. Lisäilen tätä hitaaseen tahtiin vielä jonkin aikaa.

Covid-19 vaikutuksia on listattu hieman tässä tiedotteessa Newsroom  The spread of the COVID-19 and the measures put in place to prevent further spreading impact markets where Securitas has a significant presence. In terms of sales, the company sees a reduction in certain parts of its business. Such relates foremost to the aviation segment and extra sales. As passenger traffic has decreased sharply, sales related to passenger and luggage screening have declined. Extra sales affected at this point in time relate to cancelled events and exhibitions. A current reduction in some of the portfolio business is also noted due to clients implementing Business Contingency Plan measures, as are currently reduced levels of installations of larger electronic security projects. There are also certain increases in service levels, mostly related to protection of closed stores and facilities, crowd control for grocery stores and healthcare institutions, but also an increasing focus on technology solutions where we have strong capabilities and offerings.

Investment AB Latour

Melker Schörling AB

Securitas

156,65 SEK

+0,42 %