companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

CompanyContent_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...CompanyContent_query_3mc3wd
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyContent_query_3mc3wd on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

feedContent

Sensys Gatso Group

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Margin expansion and impressive free cash flow – Q4 review

Sensys Gatso Group, Audiocast, Q4'25

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: EBITDA beat and 8% FX adj. Y/Y sales growth – Q4 initial

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: We expect a strong end to 2025 – Q4 preview

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Solid margin beat and order intake – Q3 review

Sensys Gatso Group, Audiocast, Q3'25

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Solid margin beat and order intake – Q3 initial

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: We expect Y/Y growth from the TRV order – Q3 preview

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso: Interview - New CEO on stage

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Trafikverket contract having a positive impact – Q2 review – corrected version

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Trafikverket contract having a positive impact – H2 review

Sensys Gatso Group, Audiocast, Q2'25

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Large contract with Trafikverket driving growth – Q2 initial

DNB Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Expecting positive impact from TRV contract – Q2 preview

Sensys Gatso Group AB: Sensys Gatso Australia signs contract for the supply, installation and support of traffic safety systems from the South Australia Police, worth SEK 15 million

Sensys Gatso Group AB: Sensys Gatso Australia signs contract for the provision of mobile traffic safety systems as a service in the state of Victoria, initially worth SEK 14 million

Carnegie Access: Sensys Gatso Group: A stable play in turbulent times – Q1(25) review

Sensys Gatso Group, Audiocast with teleconference, Q1'25

Carnegie Access: Sensys Gatso Group: 2025 outlook reiterated – Q1(25) initial comment

Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Still in waiting mode on TRV invoicing start – Q1(25) preview

Carnegie Access: Sensys Gatso Group: 2025 outlook below expectations but long-term ambition intact

Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Weak Q4 and reduced 2025 ambition

Sensys Gatso Group, Audiocast with teleconference, Q4'24

Carnegie Access: Sensys Gatso Group: Preparing for the significant order from TRV – Q4(24) preview

Sensys Gatso Group, Audiocast with teleconference, Q3'24

NASDAQ Stockholm

Sensys Gatso Group is an international technology company focused on the development and manufacturing of traffic safety and surveillance systems. The company's products are aimed at authorities and companies that need advanced traffic surveillance and security solutions. Sensys Gatso Group was founded in 1982 and is headquartered in Jönköping, Sweden.

Nimi: Sensys Gatso  Maa: Ruotsi, listattu Tukholman pörssiin vuodesta 2003  Toimiala: liikennevalvontaratkaisut  Liikevaihto: 624 MSEK  Markkina-arvo: 700 MSEK  P/B: 1,11  P/S: 1,05  IR: Information for investors | Sensys Gatso Historia: Sensys Gatso (SG) on liikennevalvontaratkaisujen alalla jo yli 40 vuotta toimnut yritys. Yhtiö on kasvanut orgaanisesti ja yritysostojen kautta, merkittävin oli fuusio Gatso-nimisen hollantilaisen yrityksen kanssa n. 10 vuotta sitten. Nykyisin Sensys Gatso on globaali toimija, jonka liiketoiminta kattaa useita maita Euroopassa, Pohjois-Amerikassa, Aasiassa ja Afrikassa. Toimiala ja tuotteet: Sensys Gatso on erikoistunut tarjoamaan liikennevalvontaratkaisuja, jotka auttavat parantaamaan liikenneturvallisuutta ja tehokkuutta. Tuotevalikoima voidaan jakaa seuraavasti:  Liikennekamerat: Nopeusvalvonta, liikenteen ohjaus ja risteysten valvonta (punaiset valot jne) Liikennevalo-ohjausjärjestelmät: Älykkäät liikennevirtaa optimoivat järjestelmät Liikennetietojärjestelmät: Reaaliaikaiset tiedot liikenteestä Palvelut: Asennus, ylläpito ja neuvonta  Markkinatilanne: SG on yksi alan suurimmista toimijoista ja suurin vain tälle sektorille keskittyneistä. Kokonaismarkkina on kasvava ja SG on eurooppalaiseksi yritykseksi vahva USA:n markkinoilla. Yksi syy tähän on TrAAS (traffic enforcement as a service), jossa kunta tai kaupunki ulkoistaa liikennevalvonnan yritykselle sopimuksen määräajaksi. Julkiselle sektorille ratkaisu on pääomakevyt ja madaltaa hankinnan kynnystä. Euroopassa malli ei ole suosittu, ainakaan vielä, ja siksi kotimarkkinalla myydään edelleen järjestelmiä ja sen operointi jää ostajalle. Alla olevassa kuvassa näkyy (copyright: Kepler Cheuvreux, kuten muutkin kuvat) yrityksen kansainvälistyminen vajaassa 10 vuodessa. Samalla nähdään Euroopan kotimarkkinan osuuden suhteellinen kutistuminen 61% → 22%.  Yrityksen oma myyntimix ilmentää hyvin järjestelmämyynnin (System Sales) ja liikennevalvontapalveuiden (TRaas) vaihtelu. TRaas kasvaa tasaisesti, mutta järjestelmämyynti vaihtelee saatujen diilien ja niiden toteutumisaikataulun mukaisesti. Kuten niin monella muullakin sektorilla, yritys yrittää tasoittaa kausittaisesti vaihtelevan järjestelmämyynnin tulovirtoja palveluittamalla toimintojaan ja nostaen kateprosenttiaan TRaasin ja jälkimarkkinamyynnin kautta. Tilauksissa ollaan (lähinnä) julkisen sektorin hankintaprosessien ja poliittisten virtausten armoilla. Esimerkiksi Ohiossa jo myydyt järjestelmät odottavat käyttöönottolupia hallinnon muutettua hyväksymiskäytäntöjä. Siten myynnin ja kassavirran välinen ajallinen ero voi olla kiinni muusta kuin yrityksen omasta suorituskyvystä. Yrityksellä on tavoite kurottaa vuodelle 2025 yli miljardin kruunun myyntiin, josta TRaas:n osuus olisi yli 60%. Koska Ruotsin ja Hollannin merkittävät diilit (yht. 1250 MSEK, jakautuu useammalle vuodelle) alkavat tuoda täysimääräisesti tulovirtaa ensi vuodesta alkaen, ei pomppu vuoden 2023 624 MSEK liikevaihdosta ole mahdoton.  Mitä jää viivan alle ja kassaan? Järjestelmämyynnissä EBITDA-marginaali on ollut viime vuosina 10-15% ja palveluissa 17-22% välillä. Merkittävät kilpailutusvoitot ja TRaas-mallin kasvu luovat etupainotteisia kuluja ja myyntimix vaikuttaa yrityksen vuositason marginaaleihin. Ensi vuoden tavoitteessa EBITDA-tason tulisi olla yli 15%.  By the end of 2025, our ambition is to exceed SEK 1 billion in net sales, with more than SEK 600 million from TRaaS, while increasing our EBITDA margin to over 15%  Kasvun ja etupainotteisten kulujen vuoksi (kilpailutukset, TRaas) yritys ei pysty rahoittamaan kasvua pelkällä kassavirralla, vaan tänä syksynä otettiin 30 MEUR bondilaina (euribot  + 4,75), jolla kasvu kyetään rahoittamaan ja samalla rullataan aiempia velkoja. Yritys ei ole erityisen velkainen. On silti pidettävä silmällä isojen projektisaatavien muuttumista rahaksi, jotta kasvu ei nuupahda ruudin loppumiseen. Julkisen sektorin etuna konkurssiherkkyys on tavanomaista pienempi. Alla olevassa kuvassa näkyy selkeästi, kuinka vuositason Capex-menot vaihtelevat merkittävästi. Samasta syystä vapaa kassavirta vaihtelee, joskin tulevaisuudessa TRaas-tulon tulisi tasoittaa tarvetta ottaa vierasta pääomaa projektirahoituksen kuluihin.  Riskit ja uhat Autonominen liikenne on aikanaan yksi tulovirtojen tyrehdyttäjä, mutta realistisesti ajatellen se purree tulovirtoja vasta 2030-luvun loppupuolelta alkaen, jos vielä silloinkaan. Autokannan päivittymisessä menee joka tapauksessa oma aikansa. Tunnettu riski nähdään tässä mielestäni kokoaan suurempana. Yhdysvaltojen osalta isompi riski on poliittinen tilanne - oletan demokraattien voiton olevan yritykselle parempi vaihtoehto, joskin enemmän merkitystä lienee osavaltiokohtaisella tilanteella. Kilpailutilanne voi muuttua AI:n myötä ja tuoda perinteisten toimijoiden rinnalle uusia yrittäjiä. Alalla ei kuitenkaan voi pärjätä ilman kohtalaista pääomatarvetta ja näytöillä hankittua uskottavuutta, joten nopeat disruptiot eivät ole mielestäni todennäköisiä. Ala on luonnollisesti kilpailtu, joten SG:n asema ja tulostaso ei ole kiveen hakattu, kuten ei millään muullakaan firmalla. Miksi tätäkin tulisi ostaa? Miksi olisi hyvä aika ostaa juuri nyt? En ole asuntovälittäjä ja siksi kehota ostamaan aina, mutta kurssin ollessa viiden vuoden pohjissa (61,4 SEK) yrityksen kasvutarinalle ja sen kääntymiseksi kannattavaksi ei laiteta merkittävästi arvoa. Pelkkä pitkä pulkkamäki ei tietenkään itsessään ole häävi ostoperuste.  En tiedä, mitä negatiivista markkina osaa tai ei osaa hinnoitella, mutta perussuorittamisella ja ilman suuria poliittisia mullistuksia vuoden 2025 pitäisi tuoda pöytään kasvavaa liikevaihtoa ja positiivista vapaata kassavirtaa isojen projektitoimitusten tuloutusten myötä. Valuuttakurssien vaihtelut tuovat peliin omat mausteensa (etenkin pari USD/SEK). Ero Kepler Chexreux (osto)analyysin tavoitehintaan 95,0 SEK on revähtänyt suureksi. Penser/Carnegie määrittää DCF-arvoksi 84 SEK ja fair value -haarukaksi 80-100 SEK. (Ostetulle analyysille voi kukin antaa haluamansa arvon.) Kepler Chevreux’n arvioiden perusteella P/E olisi vuoden 2025 luvuilla 11 pinnassa ja kasvu edelleen 20% luokkaa. Yrityksen kommenttien perusteella suurimmat kasvuinvestoinnit olisivat nyt takana, joten TRaasin hyötyjen pitäisi näkyä kasvavasti vuosikymmenen loppua kohden. Osinkoja tästä koneesta ei saa vielä useampaan vuoteen, mutta osinkojen sijaan nautin mieluummin TRaas-bisneksen kasvusta. (Puolueen kiihkojäsenet, laittakaa ne tervat ja höyhenet pois, kutittaa  ) Osakkeen myyntiperusteita olisivat kasvun hiipuminen ja kustannuskurin höltyminen. Disclaimer: Jos jaksoit jotenkin rämpiä tänne asti (tai olet muuten vain masokisti), kiitän huomiosta. Tämä(kään) ei ole ostosuositus ja vastuu jää kuulijalle. Tätä kirjoitettaessa ei vahingoitettu kuin suomen kieltä satunnaisten anglismien, ontuvan kieliopin ja vahinkotypojen muodossa. –  Maksetut analyysit: Näistä kannattaa hakea (etenkin Keplerin esitys) numerotiedot markkinan koosta jne tarkempi nyanssitason näkemys. Keskityin kirjoituksessa suureen kuvaan ja leveään pensseliin. Kepler Chexreux: https://sponsored-research.keplercheuvreux.com/be/kepler-file/document?file=EQ360P_1069137.pdf&id=8c7ae4d2-add6-11ed-bd0b-0050568f8cb8  Penser / Carnegie: https://www.carnegie.se/pdf/commissioned_research/Y3JpZF84MDE4XzE0MTVfMQ==

Kyllä ja se on varmasti yksi syy viime viikkojen alakuloon. Yritin kertoa samasta aiheesta avauksessa, mutta sekoitin Ohion ja Utahin (kiitos sivusilmällä seuratun Lauri Markkasen dokumentin).  Esimerkiksi Utahissa (korjaus Ohiossa) jo myydyt järjestelmät odottavat käyttöönottolupia hallinnon muutettua hyväksymiskäytäntöjä. Siten myynnin ja kassavirran välinen ajallinen ero voi olla kiinni muusta kuin yrityksen omasta suorituskyvystä.  Poliittista riskiä ei voi ohittaa, mutta yleinen ilmapiiri olisi RedEyen vanhan rapsan perusteella suosimassa kameravalvontaa:  There has recently been a trend shift in the USA, where traffic fatalities are now increasing. This has caused many states to favor speed cameras more positively. Two major additions from the last months are Florida and California - states that substantially increase the market potential for Sensys Gatso.  Tilanne on uusi myös viranomaisille ja hidastetöyssyt jopa todennäköisiä. Tilanne on silti sama kaikille toimijoille, eli käyttöönottohyväksyntöjen kestäminen ei koske vain SG:n laitteita ja palveluita. Hallinnon eri tasot (state vs. county vs. city) keksivät omia byrokratian kiemuroitaan, ihan kuten meilläkin. RedEyen rapsa on tavoitehintojen osalta tuttua bullerojöötiä. Nyt oltaisiin suunnilleen bear casen (65 SEK) arvostuksessa. Tälle vuodelle SG vaihtoi ostoanalyysien tuottajaa. RedEye/ 17.11.2023                  redeye.se              Sensys Gatso: Underestimated potential in the USA    Redeye believes Sensys Gatso has just entered a very interesting period with increasing momentum in both sales and earnings growth. Further, Sensys Gatso reiterated its ambitious 2025 targets. With o                             Lisäksi paremmin taustoittava artikkeli Iowan tilanteesta, taustalla puoluepolitiikka:  Some Republican lawmakers, as well as the ACLU of Iowa, have been trying to ban automated traffic enforcement for years. Some opponents of traffic cameras have accused cities of abusing automated traffic enforcement to boost local budgets.                    Iowa Public Radio – 1 Oct 24              Most of Iowa’s fixed traffic cameras must be turned off as DOT implements new...    Most of Iowa’s traffic cameras that issue speeding tickets in permanent locations must be turned off after the Iowa Department of Transportation denied the vast majority of cities’ requests to operate them.

Hyvä avaus! Mielenkiintoinen yhtiö jolla on vahva läsnolo myös Australiassa (Tasmania) ja Lähi-idässä (Saudi-Arabiassa) Traas-business koki hiljattain vastoinkäymisiä Iowan osavaltiossa, jossa jollain lakimuutoksella pistettiin SGG:n nopeusvalvontakamerat “käyttökieltooon”, linkki alla:  https://www.sensysgatso.com/pressreleases/2024/implementering-av-ny-lagstiftning-i-iowa-usa

BNP PARIBAS SEC SERVICES PARIS, W8IMY (GC)

Nordnet Pensionsförsäkring AB

Sensys Gatso Group

37,10 SEK

+2,20 %