companyName

extensiveId

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

snapshotDate

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

CompanyContent_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $extensiveId: ID
  $snapshotDate: String
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...CompanyContent_query_3mc3wd
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyContent_query_3mc3wd on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_3u4Ry5
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Extensive_query_3u4Ry5 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensive(extensiveId: $extensiveId, snapshotDate: $snapshotDate) {
      publishedAt
      pageUrl
      content {
        id
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveExists

topOwners

insiderTransactions

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensive

feedContent

Aktia Pankki

Titanium

Mandatum

Alexandria Group

Evli

CapMan

United Bankers

Taaleri

Varainhoitajien tuloskasvunäkymä lähivuosille on vahva

Kotimainen rahastomyynti jatkoi hyvää vetoa helmikuussa

eQ Plc has released the 2025 Annual Report and the Remuneration Policy for Governing Bodies

eQ Oyj:n vuosikertomus vuodelta 2025 sekä toimielinten palkitsemispolitiikka on julkaistu

Pertti Vanhanen on nimitetty eQ:n kansainvälisestä liiketoiminnasta vastaavaksi johtajaksi

Pertti Vanhanen appointed Director, International Business at eQ Group

Kotimaiset rahastopääomat aloittivat vuoden reippailla nettomerkinnöillä

eQ Q4'25: Uudella strategialla ylös tuloskuopasta

eQ Q4’25: Strategiapäivitys

eQ Q4'25 -pikakommentti: Strategian linjat pääosin ennusteidemme mukaiset

eQ Oyj Kutsu varsinaiseen yhtiökokoukseen 2026

eQ Plc Notice of the Annual General Meeting 2026

eQ-konserni uudistaa johtoryhmänsä

eQ Oyj tilinpäätöstiedote 1.1.-31.12.2025

eQ:n strategia 2030: paluu vahvaan kasvuun

eQ Group is renewing its management team

eQ Plc Financial Statements Release 1 January - 31 December 2025

eQ's 2030 strategy: returning to strong growth

eQ keräsi PE-rahastoihinsa 155 MEUR

eQ on kerännyt Private Equity -rahastoihin 155 miljoonaa euroa – Janne Holmia PE-tiimin neuvonantajaksi

eQ raises EUR 155 million for new Private Equity funds – Janne Holmia joins the PE team as Advisor

Shareholders’ Nomination Committee’s Proposals to Annual General Meeting 2026 concerning the Number of the Board Members, Their Remuneration and Reimbursement of Their Costs, and Nomination of the Board Members

Osakkeenomistajien nimitystoimikunnan ehdotukset yhtiökokoukselle 2026 koskien yhtiön hallituksen jäsenmäärää, hallituksen jäsenten palkkioita ja kulujen korvausperusteita sekä hallituksen jäsenten valitsemista

Publication of eQ Plc’s 2025 financial statements release and invitation to the results and strategy presentation

eQ Oyj:n 2025 tilinpäätöstiedotteen julkistaminen sekä kutsu tuloksen ja strategian julkistustilaisuuteen

Analyytikko

Sauli Vilén

NASDAQ Helsinki

eQ on vuonna 1998 perustettu suomalainen varainhoitoon ja investointipankkitoimintaan keskittyvä konserni. Konserni tarjoaa asiakkailleen sijoitus-, kiinteistö- ja pääomarahastoihin liittyviä palveluita, yksilöllistä varainhoitoa, sijoitusvakuutuksia sekä laajan valikoiman kansainvälisten yhteistyökumppaneiden sijoitusrahastoja. Lisäksi konserni tarjoaa yritys- ja kiinteistö­järjestelyihin sekä pääoma­järjestelyihin liittyviä palveluja.

eQ julkaisi jälleen eilen avointen kiinteistörahastojen kvartaalikatsaukset. Katsaukset ovat tosi laajoja, ja niistä saa oikeastaan lähes kaiken relevantin tiedon rahastoihin liittyen. Olen itse kritisoinut avoimia kiinteistörahastoja juuri läpinäkyvyyden puutteesta ja nämä raportit vastaavat tähän huutoon hyvin. Toivoa sopii, että näistä tulisi standardi koko toimialalle.  Raporteissa ei luonnollisesti ole tapahtunut mitään valtavia muutoksia sitten Q3:n. Isossa kuvassa YKK:ssa tilanne on mielestäni edelleen varsin hyvä ja rahasto generoi tällä hetkellä ~3 %:n kassavirtatuottoa. Tähän päälle sitten arvonkorotukset, jotka ovat salkku huomioiden ihan realistinen oletus pitkällä aikavälillä. Myös lunastuksia on jonossa vain rajallisesti maksamatta. Liikekiinteistöt osalta tilanne on sitten tosi karu. Vajaakäyttö on korkea, kassavirtatuotto on heikko ja lunastuksia on jonossa hurjasti. Etenkin tuo toimistojen tilanne huolettaa. Salkun toimistojen nettovuokratuotto on 3,8%, mikä kertoo rajusta vajaakäyttöongelmasta. On selvää, että noihin arviokirjoihin on leivottu sisään oletus kohoavista vuokrausasteista, sillä tuo 3,8% on aivan liian alhainen toimistoille. Liikekiinteistöt-rahaston ongelmana on se, että toimistoja on salkusta se 40%, mutta niiden myynti on tässä markkinassa ja isoilla vajaakäytöillä vaikeaa. Toisaalta jos myydään hirveästi muita kohteita, niin toimistojen osuus nousee entisestään ja salkun rakenne kärsii. Salkun tuotto on myös jatkunut heikkona ja 2025 oli kolmas reippaampi miinusvuosi. Sivuhuomiona totean, että nostan hattua eQ:lle siitä, että ovat aidosti kirjanneet rahastojensa arvoja reippaasti alas.            eq.fi              eq-liikekiinteistot-talouskatsaus-q4-2025.pdf    1478.38 KB                                       eq.fi              eq-yhteiskuntakiinteistot-talouskatsaus-q4-2025.pdf    1432.06 KB

eQ jatkaa kovien nimitysten tekemistä. Nyt uusi vetäjä KV-toiminnalle. Pertti Vanhanen on nimitetty eQ:n kansainvälisestä liiketoiminnasta vastaavaksi johtajaksi - Inderes En ole kyseistä herraa koskaan tavannut, mutta cv:n perusteella on kyllä kova rekry. eQ on selkeästi tosissaan kv-laajentumisensa kanssa ja nykyisellä tiimillä pitäisi olla jo edellytykset saada tuloksia aikaan. Muistutan kuitenkin samalla, että myyntisyklin uusilla markkinoilla tuntemattomana talona ovat pitkiä.

eQ:n osalta PE voidaan mielestäni jakaa kahteen osaan: 1) rahastojen uusmyyntivolyymi jatkossa   ja 2) tuottopalkkiot  . Aloitetaan tuosta uusmyynnistä! Tässä on mielestäni kaksi ulottuvuutta, 1) PE-rahastojen yleinen houkuttelevuus, 2) eQ:n positio kotimaisessa markkinassa (käytännössä korreloi pitkälti yhtiön tuotteiden laadun mukaan). Kyllä edelleen lähes kaikki instituutiokyselyt viittaavat siihen, että instituutiot (ja sijoittajat yleisesti) haluavat kasvattaa PE-sijoitusten osuuksia salkuissaan (Suomessa ja maailmalla). En usko, että tässä trendissä tapahtuu mitään äkillistä muutosta, vaikka onkin mielestäni täysin selvää, että koko PE-markkinaa tarkasteltaessa tuotot eivät voi olla sitä mitä ne ovat historiassa olleet. Perustelen tätä puhtaasti sillä, että PE:stä on tullut liian suosittua ja monet ylituottoa generoivat ajurit ovat hävinneet markkinalta (kuten kyky ostaa halvalla, koska ostajia on yksinkertaisesti liikaa). Ohessa meikäläisen podi aiheesta  : Pääomasijoittaminen, vieraana Saku Sairanen | inderesPodi 239 - Inderes Jos taas katsotaan eQ:n positiota kotimaisessa PE-kentässä, niin kyllähän eQ on edelleen täysin ylivoimainen markkinajohtaja:  Lähde: eQ:n strategiaesitys Q4’25. Kilpailua on kuitenkin tullut Suomeen paljonkin lisää, joka korostaa edelleen tuottojen merkitystä erottautumistekijänä. Ja tästä päästäänkin näppärästä kohtaan 2, eli tuottopalkkioihin! Tämähän on se ollut se kuuma peruna eQ:n osalta viimeiset pari vuotta. Tuottopalkkioita pitäisi olla tulossa hurjat määrät (kuvissa eQ:n omat arviot tuottopalkkioista):   Lähde eQ vuoskari 25: https://www.eq.fi/~/media/files/konserni/vuosikertomukset/eq_vuosikertomus_2025.pdf?la=fi On selvää, että markkina ei tällä hetkellä usko näiden tuottopalkkioiden realisoitumiseen (markkina-arvo 400m vs. 165m tuottikset) tässä mittakaavassa. Tämä epävarmuus ja skeptisyys on kasvanut viimevuosina, kun tuottiksia on potkittu jatkuvasti eteenpäin johtuen hitaasta exit-markkinasta. Mielestäni nämä lähivuosien tuottikset ovat eQ:n kannalta hyvin keskeisessä roolissa. Jos ne tulevat läpi luvatussa mittakaavassa, ovat rahastojen tuotot olleet hyviä ja tämä auttaa ylläpitämään yhtiön johtavaa positiota kasvavalla markkinalla kotimaassa. Vastaavasti, jos tuottikset eivät realisoidu, tarkoittaa se tuottojen jäämistä vaisulle tasolle ja yleensä se on toimialalla tarkoittanut aina heikompaa uusmyyntiä. Tämä luonnollisesti heijastuu myös yhtiön onnistumistodennäköisyyksiin ulkomailla, sillä kv-kenttään on turha mennä tarjoamaan keskinkertaisia tuotteita.  Sitten tuohon sinun kysymykseen Private Creditistä ja PE softasta. En kovin isoa yhtäläisyysmerkkiä tuosta vetäisi eQ:hun. eQ:llahan ei ole PC:ssä kun pari vanhempaa fundia ja PE:ssä yhtiön strategiat eivät käsittääkseni ole mitenkään softafokusoituneita. Keskittyisin enemmän tuohon yhtiön omaan peliin, josta tänä vuonna saadaan paljon näyttöjä, kun useampiin PE-tuotteisiin pitäisi kerätä hurjasti pääomia ja tuottiksia pitäisi alkaa realisoitua reippaammin

Tässä on Saulilta yhtiöraportti Q4:n jälkeen.  Q4-numeroissa ei ollut yllätyksiä ja päivän päähuomio kohdistui uuteen strategiaan. Strategian päälinjat sekä tavoitteet olivat varsin hyvin linjassa ennusteidemme kanssa, ja yhtiö hakee voimakasta tuloskäännettä lähivuosilta. Ennustemuutokset ovat jääneet maltillisiksi, ja odotamme tuloksen kääntyvän kasvuun 2026 alkaen. Osake on mielestämme oikein hinnoiteltu ja tuloskasvuun liittyvän epävarmuuden johdosta emme näe tuotto/riskisuhdetta riittävän houkuttelevana. Toistammekin vähennä-suosituksen 11 euron tavoitehinnalla. Rapsasta lainattua: Taloudellisten tavoitteiden toteutuessa osake on halpa eQ tavoittelee vuodelta 2030 noin 55 MEUR:n liikevoittoa, ja nykyiset optio-ohjelmat huomioivalla osakemäärällä tämä tarkoittaisi hieman yli 1,0e osakekohtaista tulosta. Tässä vaiheessa eQ olisi jälleen tukevasti kasvun polulla ja sen riskitaso olisi nykyistä alhaisempi, joten hyväksyttävä arvostustaso olisi nykyistä korkeampi. Hyväksyttävän P/Ekertoimen ollessa 15-20x tasolla, olisi vastaava osakekurssi 16-21e. Yhtiö myös maksaisi välissä ~3-4 euroa osinkoa, eli osakkeen kokonaistuotto olisi karkeasti 100-150 % strategiakaudella. Vastaava vuosituotto olisi erinomainen 20-25 %. Tämä havainnollistava laskema alleviivaa yhtiön potentiaalia, mikäli se onnistuu strategiansa toteuttamisessa                   Inderes              eQ Q4'25: Uudella strategialla ylös tuloskuopasta - Inderes    Q4-numeroissa ei ollut yllätyksiä ja päivän päähuomio kohdistui uuteen strategiaan. Strategian päälinjat sekä tavoitteet olivat varsin hyvin linjassa ennusteidemme kanssa, ja yhtiö hakee voimakasta tuloskäännettä lähivuosilta.

Jos jollain meni ohi, niin ohessa eQ:n tämän päivän strategiakalvot:            eq.fi              eq-strategia-2030_3_2_2026.pdf    2.50 MB                            Valitettavasti tulosinfosta ei ole saatavilla tallennetta, eli tällä kalvosetillä pitää pärjätä. Ohessa myös muutama keskeinen nosto   PE:n asiakasjako julkaistu ensimmäistä kertaa, ja tuo käytettävyys on kyllä hurjalla tasolla.  Eri asiakasryhmät ja niiden tarpeet (pätee myös muihin varainhoitajiin)  Koko strategia tiivistettynä.

eQ:lta infoa rahastojen tuotto-osuuksista: eQ - Tietoa eQ Rahastojen tuotto-osuuksien omistajille jaettavasta tuotosta 2026 Liikekiinteistörahaston osalta “hyvä” uutinen on se, että tuotto-osuuksia ei tarvitse maksaa kun myynnit ovat menneet alle hankintahintojen. Tämä hyvä asia siksi, ettei se entisestään kiristä rahaston vaikeaa likviditeettitilannetta. YKK maksa sen ~26 MEUR, mikä ei oleellisesti muuta rahaston likviditeettiasemaa.

Itseäni kovasti pohdituttaa yhtiön toinen “kivijalka”, eli PE-rahastot. Rapakon takaa kuuluu aika karmaisevia viestejä PE-kentästä, varsinkin private credit toimijoista ja niistä, joilla on paljon software -altistumaa. Tavan instituutiosijoittajalle voi olla hankalaa myydä PE-rahastoja markkinaolosuhteet huomioiden, mutta opportinistisemmalle sijoittajalle siellä voi kyllä olla kriisissä erittäinkin houkuttelevat apajat esim perinteisempiin toimialoihin kohdistuvissa buy-out -tyyppisissä. Näitä ratkaisuja pitäisi pystyä myymään sellaisille asiakkaille, jotka pystyvät sijoitusprosessissaan pohtimaan ylisyklisesti ja näitä toimijoita ei täällä ihan hirveästi ole. Kovasti toivoisin, että nyt kun tuleva strategia pohjautuu eritoten PE:ssä kasvamiseen, niin yhtiö alkaisi viestimää vieläkin avoimemmin PE-kentästä ja rahastojen näkymistä. Tällä hetkellä näkymä on aika sumuinen ja sopii vain pohtia, että tietävätköhän kaverit sittenkään mitä ovat tekemässä. @Sauli_Vilen mitä pohdintoja PE:n hankalasta tilanteesta ja sen vaikutuksesta eQ:n näkymiin?

Fennogens Investments S.A.

Rettig Group Oy Ab

Kasper Mellas

eQ

10,75 EUR

+0,94 %