Admicom Q1-aamutulos: Odotustemme mukaista kehitystä alkuvuodesta

Admicom raportoi aamulla odotustemme mukaisen Q1-tuloksen. Näkymät pysyivät myös odotetusti ennallaan ja rakennusalan taantuman vaikutukset alkavat heijastua yhtiön kasvulukuihin tulevina neljänneksinä. Yhtiön vahva kannattavuus ja taloudellinen asema mahdollistavat strategian mukaisten kasvu- ja kansainvälistymispanostusten jatkamisen heikommassakin ympäristössä. Nämä mahdollistavat kasvun kiihdyttämisen tulevina vuosina, kun samalla jossain kohtaa myös rakennusalan vastatuuli alkaa hellittää.

Liikevaihdon kasvu linjassa odotuksiimme

Admicomin Q1-liikevaihto kasvoi 12 % 8,2 MEUR:oon, mikä oli käytännössä linjassa 8,1 MEUR:n ennusteemme kanssa. Kotopro- ja Planman-yritysostot toivat Q1:lle epäorgaanista kasvua, kun samalla Aitio Finlandin kehitysresurssien siirtyminen sisäisiin projekteihin ja Lakeus-tilitoimiston asiakkuuksien divestoinnit jarruttivat liikevaihdon kehitystä. Vertailukelpoinen toistuvien tuottojen orgaaninen liikevaihto kasvoi neljänneksellä 12 % 7,0 MEUR:oon, missä näkyi vielä loppuvuodesta kohtuullisen hyvin sujunut uusmyynti. Admicomin mukaan rakennusalan taantuman vaikutus alkoi näkyä Q1:llä myyntisyklien pitkittymisenä sekä asiakaspoistuman selvänä lisääntymisenä. Näiden vaikutus alkaa heijastua kasvulukuihin tulevina neljänneksinä. Myös ennusteemme odottivat jo ennen Q1-raporttia kasvuvauhdin hidastuvan loppuvuotta kohti.

Kasvupanostukset painoivat odotetusti kannattavuutta

Admicomin EBITA-liikevoitto heikkeni Q1:llä 6 % 3,0 MEUR:oon (Q1’22: 3,2 MEUR) ja ylitti aavistuksen 2,9 MEUR:n ennusteemme. Yhtiön strategiset kasvupanostukset, kasvaneet tuotekehitysinvestoinnit sekä liiketoiminnan rakennemuutokset painoivat odotetusti suhteellista kannattavuutta (EBITA: 36 %) vertailukaudesta (Q1’22: 44 %).

Näkymät odotetusti ennallaan

Admicom ohjeistaa vuodelle 2023 vertailukelpoisen toistuvien tuottojen liikevaihdon (2022: 27,9 MEUR) kasvavan orgaanisesti 8-15 % ja EBITA:n olevan 35-40 % liikevaihdosta. Vertailukelpoisten toistuvien tuottojen liikevaihdon ohjeistaminen liittyy tänä vuonna todennäköisesti tapahtuvaan teollisuusliiketoiminnan irrottamiseen (2022: 7 % lv:sta), mikä tulee divestoinnin jälkeen sekoittamaan raportoituja lukuja. Tämän osalta Q1-raportti ei tarjonnut uutta tietoa. Lisäksi Lakeukseen tehdyillä muutoksilla ja Aitio Finlandin liikevaihdon laskulla on syynsä, miksi jatkuvien tuottojen seuraaminen on jatkossa olennaisempaa. Ennusteemme ennen Q1-raporttia odotti Admicomilta tänä vuonna 5 %:n liikevaihdon kasvua ja 37 %:n EBITA-marginaalia. Alustavasti ennusteisiin ei ole tarvetta tehdä kuin pientä hienosäätöä.