Basware Q1: Heikko tilauskertymä herättää kysymyksiä

Basware julkaisi aamulla Q1:lta kokonaisuutena pitkälti odotuksien mukaiset luvut. Kokonaisliikevaihto oli odotetusti edellisvuoden tasolla, minkä taustalla on yhtiön poistuva liikevaihto Ylläpito-segmentistä. Kannattavuus piristyi hieman edellisvuoden tasolta, vaikka tämän korkeakatteisen liikevaihdon väheneminen toi vastatuulta. Tulevien vuosien kasvua ennakoiva Cloud-tilauskertymä jäi kuitenkin selvästi odotuksistamme, mikä kertoo yhtiön kasvun olevan lähitulevaisuudessa kiven alla.

Q1:n kokonaisliikevaihto pysyi odotetusti edellisvuoden tasolla. Tämän taustalla vaikuttavan Cloud-liikevaihdon kasvu ( + 5 %) tuli pääasiassa SaaS-tuottojen (+ 10 %) kasvusta, kun taloudelliseen aktiviteettiin sidonnaiset transaktiotuotot kehittyivät edelleen heikosti (- 1 %). Liiketoimintamallin transformaation loppusuoralle siirtymisen myötä vanhan liiketoimintamallin Ylläpitotuotot laskivat 66 % 1,4 MEUR:oon (Q1’20: 4,1 MEUR) ja vetivät kokonaisuutta vielä odotuksiammekin enemmän alaspäin. Toisaalta konsultointiliikevaihto oli odotuksiamme vahvempi ja kasvoi 10 % 7,2 MEUR:oon.

Q1:n operatiivinen tulos oli hieman odotuksia vahvempi ja käyttökate kasvoi 28 % 5,2 MEUR:oon. Basware tehosti toimintaansa selvästi vuoden 2020 aikana, mikä tuki kannattavuutta. Samaan aikaan yhtiön poistuva Ylläpito-liikevaihto veti kannattavuutta alas sen korkean katetason takia. Tuloslaskelman alemmillä riveillä nettorahoituskulut (-2,8 MEUR) olivat odotetusti edelleen korkealla tasolla, mikä painoi yhtiön osakekohtaisen tuloksen tappiolle (-0,10 euroa).

Kasvunäkymiä heijasteleva Cloud-tilauskertymä jäi Q1:n aikana merkittävästi odotuksista ja oli 2,9 MEUR (Inderes: 4,5 MEUR, kons. 4,2 MEUR). Baswaren mukaan taustalla on markkinatilanteen vaikutus, mikä näkyy erityisesti suurten asiakkaiden varovaisuudessa. Toisaalta nyt nähty heikko tilauskertymän taso heijastelee nähdäksemme myös selvää varovaisuutta muissa asiakasryhmissä, mikä olisi negatiivinen merkki koko vuoden tilauskertymän kehityksen kannalta. Basware ohjeistaa edelleen maltillista liikevaihdon orgaanista kasvua ilman valuuttakurssien vaikutusta ja liikevoiton olevan noin samalla tasolla tai parempi edellisvuoteen nähden.