Basware piti Q4-tulosjulkistuksen hiljaista kautta edeltävän analyytikkopuhelun. Puhelun sävy oli yhtiön myynnin toteutuksen osalta mielestämme varovaisen positiivinen, joskin yhtiön markkinatilanne ja asiakkaiden varovaiset mielialat ovat säilyneet samanlaisena. Baswaren mukaan Q4:n kehityksessä ei ole ollut yllätyksiä, joten lukujen valossa muutoksia vuoden alkupuolella nähtyihin trendeihin ei ole odotettavissa. Puhelun anti vastasi kokonaisuutena odotuksiamme.

Myynnin kehitys jatkuu aktiivisena

Joulukuun alun tiedotustilaisuuden mukaisesti Basware on jatkanut aktiivista strategiansa toteutusta ja siihen liittyvää kehitystyötä. Huomio on ollut etenkin myynnin vahvistamisessa ja yhtiö odottaakin myyntinsä toteutukseen selvää kehitystä kehitystoimien edetessä vuoden 2022 aikana. Emme kuitenkaan odota kehitystyön näkyvän yhtiön luvuissa välittömasti, vaan pikemminkin asteittain lähivuosien kuluessa. Toimitusten osalta kumppanien toteuttamien projektien osuus on yhtiön mukaan edelleen kasvussa etenkin Pohjois-Amerikassa, joten kumppanimyynnin vahvistaminen vaikuttaa jatkavan aiemmalla hyvällä trendillä.

Markkinatilanne ei ole heikentynyt, mutta näkyvyys sen piristymiseen on edelleen sumuinen

Baswaren kasvun keskeisenä hidasteena on ollut sen asiakkaisiin vaikuttava yleinen toimintaympäristön epävarmuus. Tilanne on yhtiön mukaan jatkunut Q4:n aikana aiempaa vastaavana. Yhtiön mukaan kiinnostus ja tarve sen ratkaisulle on säilynyt ennallaan, mutta asiakkaat ovat edelleen varuillaan näiden hankintojen toteutuksessa lyhyellä tähtäimellä. Omikron-muunnos ei siis ole muuttanut tilannetta huonommaksi, mutta toisaalta markkinaympäristön tuomiin haasteisiin ei vielä näy helpotusta ainakaan lyhyellä tähtäimellä. Varovaisuutemme yhtiön lyhyen tähtäimen myynnin kehitystä kohtaan vaikuttaa siten edelleen perustellulta.

Q4-luvuissa alkuvuoden trendit jatkuvat

Q4:n tilauskertymä on Baswaren mukaan tutusti vahvasti kiinni kauden viimeisen viikon kehityksestä. Yhtiö muistutti vertailukauden suuresta yksittäisestä tilauksesta, minkä perusteella vahvistuvaa tilauskertymää tuskin on odotettavissa (Inderes: Q4’21e 5,5 MEUR, Toteutunut: Q4’20 5,9 MEUR). Baswaren myyntiputki vuodelle 2022 on toisaalta vahvistunut Q3:n tilanteesta, mikä on odotettua vuodenvaihteen lähestyessä. Muun taloudellisen kehityksen osalta yhtiö toisti aiemmat kommenttinsa alkuvuoden trendien jatkumisesta. Keskeisimpinä näistä yhtiön Cloud-kasvu on hieman hidastumassa tilauskertymän heikon kehityksen takia, mutta tästä huolimatta hyvä kannattavuuskehitys on sen arvion mukaan vastaavasti edelleen jatkumassa.