Cargotecin MacGregorille merkittävä tilaus

Cargotecin MacGregor kertoi eilen saaneensa norjalaiselta OHT:lta tilauksen offshore-tuulivoimaloiden perustusten asennuksessa käytettävän järjestelmän toimittamisesta uuteen rakennettavaan alukseen. Uutinen on hyvin positiivinen, sillä kyseessä on MacGregorin kaikkien aikojen suurin yksittäistä alusta koskeva tilaus ja se on kirjattu Cargotecin Q3’20:n tilauskertymään. Ennusteemme Cargotecille samoin kuin osakkeen lisää-suosituksemme sekä 27,50 euron tavoitehintamme ovat toistaiseksi ennallaan.

OHT:n (Offshore Heavy Transport) tilaama Alfa Lift -alus rakennetaan kiinalaisella telakalla. MacGregorin toimitus sisältää tuulivoimalan perustusten nostamiseen, siirtämiseen ja kuljettamiseen liittyvän järjestelmän suunnittelun, hankinnan ja rakentamisen. Järjestelmä on keskeinen perustusten asennuksessa, jossa käytetään kääntäjää ja aluksen liikkeitä kompensoivaa tarttujaa. Tarttuja taas on yhteydessä aluksen dynaamiseen asemointi- ja valvontajärjestelmään. Alfa Lift tulee valmistumaan vuoden 2021 lopussa ja olemaan maailman suurin tuulivoimaloiden perustusten asentamiseen räätälöity alus.

Karkea arviomme MacGregorin tilauksen arvosta on 40-50 MEUR, mikä vastaa vajaata 30 %:a MacGregorin keskimääräisestä yhden kvartaalin tilauskertymästä viime aikoina. Jo pitkään ohuesta tilausvirrasta kärsineelle MacGregorille tilaus on siten hyvin merkittävä. Koska kyseessä on MacGregorille ensimmäinen tämäntyyppinen toimitus, ovat sen tekniset ja taloudelliset riskit tavanomaista korkeampia. Cargotec kuitenkin indikoi, että projekti on tarkkaan simuloitu ja sen katteiden pitäisi olla vähintään samaa luokkaa yhtiön muiden offshore-projektien kanssa. Projekti on merkittävä MacGregorille ja Cargotecille myös siksi, että se heijastaa offshore-projektien painopisteen siirtymistä pois öljystä ja kaasusta kohti tuulivoimaa, mikä on tietenkin voimistuva trendi.