Ericssonilta vahva Q4-tulos ja näkymät ennakoivat 5G-syklin vedon jatkuvan

Ericssonin aamulla raportoima Q4-tulos ylitti konsensusennusteet. Nokian kannalta olennaisessa verkkoyksikössä suoritus oli vahvaa ja myös näkymät tälle vuodelle ennakoivat verkkomarkkinan hyvän kehityksen jatkuvan. 5G-sykli siivitti verkkoyksikön kaksinumeroiseen kasvuun niin Pohjois-Amerikassa ja Euroopassa, eikä komponenttipula aiheuttanut suurempia harmeja loppuvuodesta. Kaiken kaikkiaan Ericssonin Q4-raportti kertoo verkkomarkkinan vahvasta vedosta, mistä myös Nokian toissa viikkoinen positiivinen tulosvaroitus antoi jo osviittaa.

Ericssonin Q4-liikevaihto kasvoi 3 % 71,3 miljardiin kruunuun ja ylitti Bloombergiltä kerätyn konsensusennusteen (67,7 mrd. SEK). Valuuttakurssivaikutuksista oikaistuna liikevaihto nousi 2 %. Oikaistu liikevoitto oli 12,3 miljardia kruunua (Q4'20: 11,0) ja ylitti myös melko selkeästi konsensusodotuksen (10,2 mrd. SEK). Ericssonin kasvua jarruttivat odotetusti haasteet Kiinassa, ja tästä oikaistuna orgaaninen kasvu olisi ollut 5 %:n tasolla.

Ericssonin verkkoyksikön liikevaihto oli 51,1 miljardia kruunua (Q4’20: 49,4 mrd. SEK), kun konsensusennuste oli 47,6 miljardia kruunua. Vertailukelpoisin valuutoin ja Kiinasta oikaistuna liikevaihto kasvoi 3 %. Kiinaa lukuun ottamatta verkkoyksikön viimeinen neljännes oli vahva ja kaksinumeroista kasvua tuli 5G-investointien vetämänä niin Pohjois-Amerikasta, Euroopasta kuin Latinalaisesta Amerikasta.

Verkkoyksikön oikaistu liikevoitto kasvoi 12,0 miljardiin kruunuun edellisvuoden 10,6 miljardista kruunusta, kun konsensusodotus oli 9,9 miljardia kruunua. Oikaistu liikevoittomarginaali parani 23,6 %:iin viime vuoden 21,5 %:sta. Koko vuoden osalta verkkoyksikön kasvu oli 7 % ja oikaistu liikevoittomarginaali 22,4 % heijastellen kokonaisuudessaan vahvaa vuotta. Ericssonin mukaan haastava tilanne komponenttien saatavuuden suhteen jatkui loppuvuodesta. Tähän mennessä vaikutukset ovat olleet kuitenkin vähäisiä, sillä yhtiö on onnistunut omilla toimillaan paikkaamaan tilannetta hyvin.

Ericsson käyttää näkymiensä pohjana Dell’Oron markkinatutkimuksia. Radioverkkomarkkinan odotetaan kasvavan tänä vuonna 3 %, kun aiemmin odotuksissa oli 2 %:n kasvua. Markkinan odotetaan kasvavan Pohjois-Amerikassa 3 %, Kiinassa 0 % ja Euroopassa 4 %. Ericssonin vuoden 2021 liikevoittomarginaali (13,9 %) oli jo yhtiön vuoden 2022 tavoitetason (12-14 %) ylälaidalla. Nyt yhtiön ensisijaisena tavoitteena on saavuttaa pitkän aikavälin 15-18 %:n EBITA-tavoite 2-3 vuoden sisällä. Ericsson myös arvioi tuolloin uuden yrityspuolen Vonage-yrityskaupan muuttaneen yhtiön kasvuprofiilia nykyistä vauhdikkaammaksi.