Fortum sai odotetusti päätökseen Uniper-enemmistö­osuuden hankinnan

Fortum on saattanut päätökseen ensimmäisen erän Elliottin ja Vinken hallinnoimien Uniperin osakkeiden kaupasta. Fortumin omistus Uniperin osakkeista ja äänistä on nyt 69,6 %. Kaupat toisesta, vähintään 1,0 %:n ja enintään 3,8 %:n osake-erästä saatetaan yhtiön mukaan päätökseen kahden kuukauden kuluessa. Fortum maksaa näistä osakkeista yhteensä enintään 2,6 miljardia euroa, mikä kasvattaa Fortumin Uniper-investoinnin kokonaisarvon enintään 6,5 miljardiin euroon. Uutinen oli odotuksiemme mukainen eikä vaikuta näkemykseemme Fortumista.

Osakekaupat rahoitetaan Fortumin käteisvaroista ja luottolimiiteistä. Sekä Fortum että Uniper saivat äskettäin Standard & Poor’silta BBB-tason luottoluokituksen, joskin negatiivisilla näkymillä. Fortumin tavoitteena on vähintään BBB-tason luottoluokitus, jotta se voi varmistaa taloudellisen joustavuuden ja rahoituksen hyvän saatavuuden jatkossakin. Kauppojen jälkeen Fortumilla on nykyisten noin 2,5 miljardin euron kassavarojen lisäksi käytössään noin 4,5 miljardin euron nostamattomat luottolimiitit. Huomioiden nykyisen markkinatilanteen ja liiketoimintaympäristön molemmat yhtiöt keskittyvät rahavirran optimointiin ja harkitsevat tarkasti investointejaan.

Fortum yhdistelee jatkossa Uniperin tytäryhtiönään ja raportoi Uniperin erillisenä raportointisegmenttinä. Fortum konsolidoi Uniperin 31.3.2020 taseen perusteella Q1-osavuosikatsauksessaan. Uniperin tulos yhdistellään Fortumin tuloslaskelmaan vuoden 2020 toisen neljänneksen alusta. Tällä tulee olemaan dramaattinen vaikutus koko konsernin lukuihin ja ennusteisiimme, mutta näkemyksessämme olemme jo asian huomioineet. Q1’20-osavuosikatsauksessaan Fortum konsolidoi osuutensa Uniperin Q4’19- ja Q1’20-tuloksesta ‘Muut toiminnot’ -segmentin osakkuus- ja yhteysyritysten tulokseen. Fortumin osuuden Uniperin Q4’19-tuloksesta arvioidaan olevan noin 90 MEUR.

Fortum julkistaa lisätietoja konsolidoinnista, laadintaperiaatteiden yhdenmukaistamisesta ja keskeisten tunnuslukujen määritelmistä viimeistään Q1’20-osavuosikatsauksessaan. Lisäksi Fortum muuttaa taloudellisen raportoinnin aikataulua niin, että Fortum raportoi jatkossa tuloksensa Uniperia myöhemmin.

Fortumin tiedotteessa oli myös odotettuja linjauksia yhteisestä tulevaisuudesta. Fortumin näkemyksen mukaan Uniperin hiljattain julkistama strategiapäivitys tarjoaa hyvän lähtökohdan yhtiöiden strategioiden yhteensovittamiselle sekä yhteisen vision luomiselle. Fortum tukee Uniperin asettamaa hiilineutraaliustavoitetta Euroopan sähköntuotannossa vuoteen 2035 mennessä sekä Uniperin suunnitelmaa hiilivoimasta luopumiseksi ja sitoumusta kehittää puhtaan kaasun ratkaisuja. Fortumin oma sähköntuotanto Euroopassa on jo 96-prosenttisesti hiilidioksidipäästötöntä.

Lisäksi Fortum kertasi vielä, että luottamuksen vahvistamiseksi Uniperin ja sen henkilöstön kanssa Fortum on päättänyt, ettei se tee Saksan lainsäädännön mukaista määräysvaltasopimusta (domination and/or profit and loss transfer agreement, DPLTA) Uniperin kanssa tai lunasta vähemmistöosakkeita ainakaan vuoden 2021 loppuun mennessä. Näin ollen Uniper jatkaa erillisenä, saksalaisena pörssiyhtiönä.