Keskon automyynti jatkoi laskuaan helmikuussa

Kesko tiedotti torstaina, että yhtiön myynti helmikuussa oli 745,5 MEUR kasvaen 0,4 % raportoidusti ja 0,1 % vertailukelpoisesti. Vertailukelpoisesta luvusta on oikaistu merkittävimpinä erinä Reinin Lihan ja Kalatukku E. Erikssonin, Norjalaisten kauppiaiden sekä 1A Groupin yritysostot ja suljettujen lähikauppojen liikevaihto. Helmikuussa tukkukauppapäiviä oli Suomessa yhtä monta kuin vuotta aiemmin, mikä helpottaa lukujen vertailtavuutta.

Päivittäistavarakaupan (P&T) myynti kasvoi raportoidusti 1,6 % 393,7 MEUR:oon ja vertailukelpoisesti kasvua tuli 3,0 %. Myynti kasvoi jälleen kaikissa ketjuissa, mutta samalla kasvu osoitti jälleen lieviä hidastumisen merkkejä (vrt. 2018 +4,9 % vertailukelpoinen kasvu). Ennusteemme odottaa myös P&T:n tuloskasvun hieman hidastuvan 2019, joten P&T:n kehitys on lähellä odotuksiamme.

Rakentamisen ja talotekniikan (R&T) myynti 292,4 MEUR kasvoi vertailukelpoisesti 2,5 %. Myynnin kasvu oli muissa maissa hyvällä tasolla (+5,7 %) viime kvartaalien tapaan. Suomessa myynti kääntyi kuitenkin laskuun (-0,4 %) vahvan tammikuun jälkeen (+5,7 %). Kehitys johtui vapaa-ajankaupasta (mm. Intersport), jonka myynti laski 17,1 % vahvan tammikuun jälkeen (+21,7 %) sekä konekaupan laskusta (-10,2 %) ja ilman niitä R&T olisi kasvanut Suomessa 2,7 %. R&T-segmenttiin kohdistuu lähivuosille selviä tuloskasvuodotuksia ja myynnin pitää pysyä kasvu-uralla, jotta näitä odotuksia voidaan pitää realistisina.

Pienimmän segmentin Autokaupan vertailukelpoinen myynti laski 60,1 MEUR:oon (-21,6 %) ja segmentti kärsii edelleen WLTP-voimaantulosta syyskuun alussa. Samalla Kesko kommentoi ensimmäistä kertaa myös kuluttajakysynnän heikentyneen. Keskon aiempien kommenttien perusteella WLTP:n vaikutuksen pitäisi helpottaa Q1:n jälkeen, mutta ainakaan vielä tästä ei olla nähty mitään merkkejä. Myöskään autoveronkorotuksen neutralisoinnilla vuoden alusta ei ollut myyntiä tukevaa vaikutusta. Myynnin laskusta huolimatta segmentti teki kuitenkin edellisellä kvartaalilla hyvän tuloksen huoltopalveluiden ja käytettyjen autojen myynnillä, joten uusien autojen myynnin laskun jatkuminen ei ole vielä kovin huolestuttavaa kokonaiskuvassa. Odotamme segmentin tuloksen pysyvän viime vuoden tasolla, mutta tämä edellyttää myös uusien autojen myynnin oikenemista vuoden edetessä.

Kokonaisuutena Keskon helmikuun myyntiluvut olivat lievästi odotuksiamme heikommat Autokaupassa ja erikoiskaupassa. Yhden kk-myyntiluvuista ei voi vielä vetää kuitenkaan kovin pitkälle meneviä johtopäätöksiä. Emme ole tehneet ennustemuutoksia tai muutoksia näkemyksemme osakkeesta.