Metso Outotec Q3: Positiiviselle puolelle
Metso Outotecin (MO) Q3-raportti oli pääosin vahva. Tilauskertymä yli kaksinkertaistui ja ylitti selvästi konsensuksen vaikkei aivan yltänyt omaan arvioomme. Liikevaihto jäi konsensuksen ja myös oman tätä alemman arviomme alle sekä laitepainotteisuuden että toimitusketjun ja logistiikan ”rajoittuneisuuden” vuoksi. Tähän verrattuna oikaistu EBITA-marginaali oli oikein hyvä. Markkinanäkymä uusittiin odotetusti. Raportti olisi mielestämme ansainnut positiivisen vastaanoton markkinoilla. Nykyinen suosituksemme osakkeelle on lisää 9,50 euron tavoitehinnalla.
MO:n Q3-tilauskertymä oli 1649 MEUR (+104 % v/v) kun oma ennusteemme oli 1699 MEUR ja konsensuksen 1519 MEUR. Parhaiten kasvoivat Metallien tilaukset, jotka miltei kuusinkertaistuivat (+489 % v/v) Indonesian kuparisulattotilauksen myötä. Myös Kivenmurskauksessa (+40 % v/v) ja Mineraaleissa (+87 % v/v) tilausten kasvuvauhti oli kova. Q3-liikevaihto kasvoi vain 7 % v/v jääden odotuksista. Taustalla oli Mineraalien liikevaihdon lasku 5 %:lla v/v, kun tilauskannan tuloutus alkoi kasvaa vasta kvartaalin loppua kohti ja palveluissa koettiin ”toimitusketjuun ja logistiikkaan liittyviä haasteita”. Kvartaalin kannattavuus oli odotuksiimme nähden erittäin vahva. Tämä johtui Mineraalien laitetoimitusten parantuneesta kannattavuudesta sekä synergioista, jotka konserni- ja kvartaalitasolla toivat 26 MEUR:n positiivisen EBITA-vaikutuksen (Q2’21: 20 MEUR). Oikaistu osakekohtainen tulos ylitti odotuksemme.
MO ei raportissa kommentoinut markkinatilannetta tarkemmin. Yhtiön Planet Positive -tuotteiden kysyntä on kuitenkin kasvanut markkinoita nopeammin ja tämän kehityksen odotetaan jatkuvan. Odotetusti MO säilytti seuraavien 6 kuukauden markkinanäkymänsä ja odottaa aktiviteetin jatkuvan nykyisellä vahvalla tasolla.
MO:n Q2-raportti oli mielestämme hyvä. Vahvat tilaukset ja alakantissa olleesta liikevaihdosta huolimatta hyvä kannattavuus säilyttävät positiivisen yleiskuvan. Odotamme konferenssipuhelusta tarkempia kommentteja markkinanäkymistä sekä toimitusketjun haasteista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Metso
Metso on vuonna 2020 Metso Mineralsin ja Outotecin fuusioitumisessa syntynyt yhtiö, joka tarjoaa ratkaisuja mineraalien ja metallien louhintaan ja kierrätykseen. Yhtiö pyrkii parantaman asiakkaidensa energian- ja vedenkäytön tehokkuutta, toiminnan tuottavuutta ja ympäristöriskejä tuote- ja prosessiosaamisen avulla. Metson pääkonttori on Helsingissä ja yhtiöllä toimintaa yli 50 maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.10.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 3 987,5 | 4 233,2 | 5 429,2 |
kasvu-% | −4,74 % | 6,16 % | 28,25 % |
EBIT (oik.) | 347,7 | 452,4 | 651,4 |
EBIT-% (oik.) | 8,72 % | 10,69 % | 12,00 % |
EPS (oik.) | 0,28 | 0,38 | 0,57 |
Osinko | 0,20 | 0,23 | 0,33 |
Osinko % | 2,45 % | 2,05 % | 2,94 % |
P/E (oik.) | 29,30 | 29,89 | 19,62 |
EV/EBITDA | 17,26 | 17,24 | 12,12 |